EUR\/JPY avan\u00e7ou pela terceira sess\u00e3o e caminhava para uma forte alta semanal, com a aten\u00e7\u00e3o se voltando para conversas de que autoridades do Banco Central Europeu (BCE) estariam preparadas para elevar juros em setembro, segundo fontes ouvidas pela Bloomberg. Christine Lagarde afirmou que os riscos para a infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o inclinados para cima, enquanto os riscos para o crescimento est\u00e3o inclinados para baixo, e reiterou que a pol\u00edtica ser\u00e1 definida para trazer a infla\u00e7\u00e3o de volta \u00e0 meta de 2% no m\u00e9dio prazo, sem se comprometer previamente com uma trajet\u00f3ria de juros. A queda do iene frente ao euro foi contida pelo desconforto com a possibilidade de o Banco do Jap\u00e3o (BoJ) intervir no mercado de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n
O foco desta sexta-feira est\u00e1 na bateria de dados do Jap\u00e3o, em que se espera que o CPI nacional excluindo alimentos frescos suba marginalmente de 1,4% para 1,6% na compara\u00e7\u00e3o anual, enquanto o PMI preliminar (flash) de manufatura do Jibun Bank \u00e9 visto arrefecendo de 54,8 para 54,5. Na Zona do Euro, os PMIs preliminares da HCOB est\u00e3o no radar: o indicador de manufatura da UE deve recuar de 51,4 para 51,3, enquanto servi\u00e7os deve melhorar de 49,4 para 49,8, mas permanecer em contra\u00e7\u00e3o. Tecnicamente, os n\u00edveis de alta citados s\u00e3o 187,56 e, depois, 187,95, com 188,00 e 190,00 adiante; o suporte \u00e9 visto em 186,05, seguido pelas m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMAs) de 50 e 100 dias em 185,16\/02 e pela SMA de 200 dias em 183,44.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para um vi\u00e9s altista de curto prazo em EUR\/JPY, com gest\u00e3o de risco rigorosa. O cruzado avan\u00e7a na dire\u00e7\u00e3o da m\u00e1xima do ano (year-to-date) em 187,95, impulsionado pela especula\u00e7\u00e3o de que o BCE pode elevar juros em setembro. Para capturar esse momentum, sugerimos utilizar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) para aproveitar uma eventual continuidade da alta, limitando a exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 queda.<\/p>\n\n
No entanto, \u00e9 preciso manter elevada cautela quanto a uma poss\u00edvel interven\u00e7\u00e3o cambial pelo BoJ. Observando dados hist\u00f3ricos, o Jap\u00e3o gastou um recorde de 9,8 trilh\u00f5es de ienes (cerca de US$ 62 bilh\u00f5es) em meados de 2024 para defender sua moeda, evidenciando qu\u00e3o agressivas podem ser as autoridades quando o iene se desvaloriza demais. Como interven\u00e7\u00f5es s\u00fabitas podem provocar uma forte alta imediata do iene, sugerimos o uso de op\u00e7\u00f5es com barreira do tipo knock-out ou stops bem apertados em quaisquer posi\u00e7\u00f5es compradas em EUR\/JPY.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1rio monitorar de perto os pr\u00f3ximos dados macroecon\u00f4micos para orientar as opera\u00e7\u00f5es de curto prazo. O CPI nacional do Jap\u00e3o excluindo alimentos frescos deve subir de 1,4% para 1,6%, o que pode dar suporte ao iene se o dado vier acima do esperado. Ao mesmo tempo, acompanhamos os PMIs de manufatura da Zona do Euro, em que qualquer leitura acima dos 51,3 esperados pode adicionar mais combust\u00edvel ao rali do euro.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, um rompimento acima de 187,56 provavelmente abrir\u00e1 espa\u00e7o para um movimento em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia psicol\u00f3gica em 188,00 e, potencialmente, 190,00. Por outro lado, se o par romper abaixo do suporte imediato em 186,05, devemos nos preparar para mudar o vi\u00e9s e buscar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es de venda (puts) mirando a m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias pr\u00f3xima de 185,16. Ao fazer hedge com estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es com m\u00faltiplas pernas, \u00e9 poss\u00edvel explorar a volatilidade esperada sem ficar exposto a um movimento brusco em meio ao \u201cfogo cruzado\u201d de bancos centrais.<\/p>\n\n\n\n