O d\u00f3lar americano se fortaleceu na quinta-feira ap\u00f3s os Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego (Initial Jobless Claims) dos EUA ca\u00edrem para 187 mil na semana encerrada em 18 de julho, abaixo da proje\u00e7\u00e3o de 212 mil e da leitura anterior revisada de 209 mil \u2014 o menor n\u00edvel desde 1969. O apetite por risco arrefeceu com a escalada do conflito no Oriente M\u00e9dio, e os pre\u00e7os do petr\u00f3leo dispararam ap\u00f3s ataques a petroleiros sauditas no Mar Vermelho e a renovada aten\u00e7\u00e3o para uma poss\u00edvel interrup\u00e7\u00e3o no Estreito de Bab el-Mandeb e no Estreito de Ormuz. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) subiu cerca de 0,3%, para acima de 101,40. O EUR\/USD recuou para perto de 1,1380, queda de aproximadamente 0,3%, mesmo ap\u00f3s o Banco Central Europeu manter inalteradas suas tr\u00eas principais taxas, enquanto o GBP\/USD caiu abaixo de 1,3320, recuo de cerca de 0,4%, antes das proje\u00e7\u00f5es de Vendas no Varejo do Reino Unido de \u22120,3% m\/m em junho, ap\u00f3s +1,2% em maio, e \u22120,4% excluindo combust\u00edveis.<\/p>\n
O USD\/JPY avan\u00e7ou cerca de 0,4% em dire\u00e7\u00e3o a 163,85, o maior n\u00edvel em quase quatro d\u00e9cadas, com o aumento dos diferenciais de juros. O AUD\/USD caiu em torno de 0,4% para perto de 0,6970 apesar do Emprego na Austr\u00e1lia ter subido 76,3 mil contra proje\u00e7\u00e3o de 15 mil e da Taxa de Desemprego ter se mantido em 4,4%; os PMIs Compostos anteriores foram 50,4. O WTI subiu mais de 6% para perto de US$ 92,00 por barril, enquanto o ouro caiu cerca de 2% para em torno de US$ 4.050. A sexta-feira traz o \u00edndice de Confian\u00e7a do Consumidor GfK da Alemanha, esperado em \u221228,5 versus \u221229,2, com os PMIs preliminares de julho da HCOB tamb\u00e9m no radar; para a Zona do Euro, a Manufatura \u00e9 projetada em 51,3 e Servi\u00e7os em 49,8. Nos EUA saem os PMIs preliminares de julho, com Manufatura vista em 54,5 versus 53,9 e Servi\u00e7os em 51,0 versus 51,2, al\u00e9m de Vendas de Casas Novas de junho; o Reino Unido tamb\u00e9m divulga os PMIs preliminares da S&P Global.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos foquem em posi\u00e7\u00f5es compradas em d\u00f3lar via futuros de FX e op\u00e7\u00f5es de compra (calls), j\u00e1 que a resili\u00eancia dos dados do mercado de trabalho mant\u00e9m o Federal Reserve em postura hawkish. Com os pedidos de seguro-desemprego atingindo m\u00ednimas hist\u00f3ricas de 187 mil, os yields dos Treasuries tendem a subir ainda mais. Essa for\u00e7a macroecon\u00f4mica sugere que o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) deve sustentar com facilidade seu momentum acima do n\u00edvel de 101,40 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Devemos ser extremamente cautelosos com posi\u00e7\u00f5es compradas em USD\/JPY perto de 163,85, pois o risco de interven\u00e7\u00e3o repentina do governo japon\u00eas \u00e9 muito elevado. Historicamente, o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as do Jap\u00e3o gastou um recorde de 9,8 trilh\u00f5es de ienes (cerca de US$ 62 bilh\u00f5es) em um \u00fanico m\u00eas durante 2024 para defender sua moeda quando ela rompeu 160. Para administrar esse risco, devemos usar stops apertados ou comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD\/JPY de curto prazo para proteger contra uma queda r\u00e1pida no par causada por interven\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o petr\u00f3leo West Texas Intermediate (WTI), pois as amea\u00e7as geopol\u00edticas no Mar Vermelho podem estrangular corredores globais de energia. O Estreito de Bab el-Mandeb e o Estreito de Ormuz, juntos, movimentam milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia, tornando quaisquer interrup\u00e7\u00f5es no transporte mar\u00edtimo altamente inflacion\u00e1rias. Com o WTI ultrapassando US$ 92,00, a volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es tende a disparar, beneficiando traders posicionados para novas altas nos pre\u00e7os de energia.<\/p>\n
Apesar da enorme incerteza geopol\u00edtica, favorecemos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em ouro, na medida em que o metal recua dos picos em US$ 4.050. Pre\u00e7os mais altos do petr\u00f3leo amea\u00e7am manter a infla\u00e7\u00e3o global resistente, for\u00e7ando os principais bancos centrais a manter juros elevados por mais tempo. Historicamente, a alta dos yields reais aumenta o custo de oportunidade de manter ativos de prote\u00e7\u00e3o sem rendimento, o que provavelmente manter\u00e1 o ouro sob forte press\u00e3o no curto prazo.<\/p>\n
Devemos buscar vender altas em EUR\/USD e GBP\/USD usando estrat\u00e9gias de bear spread para capturar as diferen\u00e7as de pol\u00edtica monet\u00e1ria que se ampliam em rela\u00e7\u00e3o aos EUA. A Zona do Euro enfrenta perspectivas de crescimento fracas, enquanto as vendas no varejo do Reino Unido est\u00e3o projetadas para contrair 0,3%. Isso deixa ambas as moedas europeias altamente vulner\u00e1veis ao apelo dominante do d\u00f3lar como porto seguro.<\/p>\n\n\n\n