O WTI avan\u00e7ou quase 6%, para pouco acima de US$ 91,00 na tarde na Am\u00e9rica do Norte, enquanto o Brent subiu quase 5% em dire\u00e7\u00e3o a US$ 95,00, devolvendo ambos os referenciais aos n\u00edveis do in\u00edcio de junho. A alta foi unidirecional, com recuos absorvidos em quest\u00e3o de minutos, e os futuros negociando \u201catravessando\u201d o fluxo do mercado \u00e0 vista indicavam uma reprifica\u00e7\u00e3o, e n\u00e3o uma rea\u00e7\u00e3o breve. O movimento de quinta-feira contrastou com a volatilidade de segunda, quando o WTI disparou para pouco acima de US$ 84,00, caiu passando por US$ 79,50 e depois voltou a subir para testar US$ 83,00.<\/p>\n\n
O WTI subiu de cerca de US$ 86,50 para acima de US$ 91,00 e o Brent avan\u00e7ou de aproximadamente US$ 90,50 para um teste de US$ 95,00, com corre\u00e7\u00f5es de cerca de US$ 1 e leituras repetidas de sobrecompra no oscilador Estoc\u00e1stico. Na vis\u00e3o di\u00e1ria, o WTI estava mais de um ter\u00e7o acima de sua m\u00ednima do in\u00edcio de julho, perto de US$ 67,00, ap\u00f3s pouco mais de tr\u00eas semanas, enquanto o primeiro vencimento do WTI se aproximava de US$ 92,00 e o primeiro vencimento do Brent voltou a ficar acima de US$ 100,00 pela primeira vez desde maio. O pano de fundo inclu\u00eda exporta\u00e7\u00f5es do Golfo em aproximadamente metade do ritmo pr\u00e9-guerra, tr\u00e1fego de petroleiros no Estreito em uma fra\u00e7\u00e3o do normal, reimposi\u00e7\u00e3o de san\u00e7\u00f5es sobre barris iranianos e a Reserva Estrat\u00e9gica de Petr\u00f3leo dos EUA no menor n\u00edvel desde 1983, al\u00e9m de n\u00edveis t\u00e9cnicos em US$ 91,00 e US$ 95,00 como resist\u00eancia, depois US$ 104,00, US$ 107,00 e US$ 100,00, com suporte em US$ 86,50, US$ 85,00, a EMA de 50 dias perto de US$ 81,00 e o equivalente do Brent perto de US$ 85,50.<\/p>\n\n
Estamos vendo uma grande mudan\u00e7a na forma como o mercado de petr\u00f3leo se comporta, saindo de picos tempor\u00e1rios por manchetes para uma reprifica\u00e7\u00e3o estrutural permanente. Com o WTI superando US$ 91 e o Brent testando US$ 95, o momentum firme de alta mostra que os compradores est\u00e3o absorvendo agressivamente quaisquer recuos menores em menos de uma hora. Operadores de derivativos devem parar de tentar vender (short) esse rali, pois o mercado n\u00e3o est\u00e1 mais tratando esses riscos geopol\u00edticos como ru\u00eddo passageiro.<\/p>\n\n
Esse salto de pre\u00e7os \u00e9 sustentado por restri\u00e7\u00f5es severas de oferta f\u00edsica, especialmente porque o Estreito de Ormuz normalmente escoa mais de 20 milh\u00f5es de barris por dia, o que representa cerca de 20% do consumo global de petr\u00f3leo. Al\u00e9m disso, a Reserva Estrat\u00e9gica de Petr\u00f3leo dos EUA permanece perto do menor n\u00edvel desde 1983, em torno de 375 milh\u00f5es de barris, deixando praticamente nenhum colch\u00e3o para esfriar o mercado. Acreditamos que essas car\u00eancias f\u00edsicas significam que um pr\u00eamio de guerra permanente est\u00e1 sendo ativamente embutido na estrutura de pre\u00e7os.<\/p>\n\n
Para as pr\u00f3ximas semanas, recomendamos que operadores de derivativos mantenham um forte vi\u00e9s altista e foquem na compra de calls, em vez de tentar cronometrar o topo usando indicadores de sobrecompra. Historicamente, quando o Brent volta a subir acima de US$ 100 durante choques geopol\u00edticos de oferta, o momentum de alta pode acelerar rapidamente rumo a m\u00e1ximas de v\u00e1rios anos. Devemos buscar entradas compradas em quaisquer recuos rasos, usando o suporte imediato do WTI em US$ 86,50 como refer\u00eancia.<\/p>\n\n
Enquanto o WTI se mantiver acima dessa regi\u00e3o de US$ 86,50, esperamos que os pre\u00e7os desafiem a pr\u00f3xima resist\u00eancia importante em US$ 95,00, com caminho claro em dire\u00e7\u00e3o ao pico de abril perto de US$ 107,00. No entanto, precisamos ficar atentos a um fechamento di\u00e1rio abaixo de US$ 85,00, o que seria o sinal de que a volatilidade especulativa e err\u00e1tica voltou a dominar o fluxo. At\u00e9 que esse suporte-chave seja rompido, recomendamos operar a tend\u00eancia do mercado f\u00edsico e evitar a tenta\u00e7\u00e3o de apostar contra esse forte movimento de alta.<\/p>\n\n\n\n