EUR\/USD oscilou perto de 1,1385 na quinta-feira, depois que o Banco Central Europeu manteve os juros inalterados, em linha com as expectativas. A taxa principal de refinanciamento permaneceu em 2,4%, enquanto a taxa da facilidade permanente de empr\u00e9stimo ficou em 2,65% e a taxa da facilidade de dep\u00f3sito em 2,25%. O BCE afirmou que a perspectiva para os pre\u00e7os de energia \u00e9 altamente vol\u00e1til e alertou que os efeitos inflacion\u00e1rios do \u00faltimo choque energ\u00e9tico ainda n\u00e3o se transmitiram completamente. Reiterou que as decis\u00f5es ser\u00e3o tomadas reuni\u00e3o a reuni\u00e3o, com base nos dados, nas perspectivas e na transmiss\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, e descartou qualquer pr\u00e9-compromisso com uma trajet\u00f3ria futura de juros.<\/p>\n\n
O euro seguiu pressionado, enquanto o d\u00f3lar foi sustentado pela demanda por ativos de ref\u00fagio ap\u00f3s uma escalada no conflito entre EUA e Ir\u00e3. Os ataques dos EUA continuaram pela 12\u00aa noite consecutiva, e o Ir\u00e3 retaliou ao mirar bases americanas na Jord\u00e2nia e no Bahrein. Os riscos de oferta tamb\u00e9m impulsionaram o petr\u00f3leo: o WTI era negociado em torno de US$ 89,50 o barril, alta de cerca de 28% no m\u00eas, ap\u00f3s interrup\u00e7\u00f5es no Estreito de Hormuz e ataques a dois petroleiros sauditas no Mar Vermelho que amea\u00e7aram o tr\u00e1fego via Bab el-Mandeb. As expectativas de juros tamb\u00e9m se fortaleceram, com o CME FedWatch precificando 78% de chance de alta em setembro, contra 52% uma semana antes.<\/p>\n\n
Diante do agravamento do conflito no Oriente M\u00e9dio e da postura cautelosa do BCE, recomendamos que traders de derivativos foquem na compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de EUR\/USD. Com o par sendo negociado perto de 1,1385 e o d\u00f3lar ganhando forte apelo como ativo de prote\u00e7\u00e3o, \u00e9 crucial se proteger contra um rompimento baixista. Historicamente, durante grandes choques geopol\u00edticos, como o in\u00edcio da guerra R\u00fassia-Ucr\u00e2nia em 2022, o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) saltou mais de 8% em poucas semanas \u2014 um padr\u00e3o que pode se repetir com facilidade agora.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m devemos negociar ativamente derivativos de energia, em especial op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de West Texas Intermediate (WTI), j\u00e1 que os pre\u00e7os avan\u00e7aram 28% no m\u00eas para US$ 89,50. Disrup\u00e7\u00f5es de oferta no estreito de Bab el-Mandeb e no Estreito de Hormuz podem facilmente levar o petr\u00f3leo para a faixa de US$ 100, reproduzindo os picos de pre\u00e7os de energia do fim de 2023. A implementa\u00e7\u00e3o de bull call spreads no petr\u00f3leo ajudar\u00e1 a capturar esse potencial de alta, ao mesmo tempo em que limita estritamente o risco de pr\u00eamio.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, precisamos ajustar nossas posi\u00e7\u00f5es em futuros de juros de curto prazo para refletir a r\u00e1pida mudan\u00e7a no cen\u00e1rio do Federal Reserve. Com a ferramenta CME FedWatch agora indicando 78% de chance de alta de juros nos EUA em setembro, assumir posi\u00e7\u00e3o vendida em futuros de SOFR (Secured Overnight Financing Rate) oferece uma boa oportunidade t\u00e1tica. Em contraste, os futuros de Euribor devem ser operados com estrat\u00e9gias neutras, j\u00e1 que o BCE segue relutante em se comprometer com qualquer trajet\u00f3ria clara de juros.<\/p>\n\n
Por fim, devemos nos preparar para um aumento sustentado da volatilidade de mercado utilizando derivativos ligados \u00e0 volatilidade, como o VIX ou futuros de volatilidade cambial. Em crises anteriores no Oriente M\u00e9dio, \u00edndices de volatilidade de moedas subiram mais de 15% em um \u00fanico m\u00eas, penalizando fortemente vendedores de op\u00e7\u00f5es sem prote\u00e7\u00e3o. Manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o menores e utilizar spreads de op\u00e7\u00f5es com risco definido ser\u00e1 vital para atravessar as pr\u00f3ximas semanas de maior turbul\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n