Os pedidos iniciais de aux\u00edlio-desemprego ca\u00edram para 187 mil na semana encerrada em 18 de julho, segundo o Departamento do Trabalho dos EUA. Isso se compara a 209 mil na semana anterior e ficou abaixo da proje\u00e7\u00e3o de mercado, de 212 mil. A m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas recuou para 207,5 mil, queda de 7,25 mil na semana. Analistas da Bloomberg descreveram o dado como o menor desde 1969. Separadamente, o desemprego segurado com ajuste sazonal na semana encerrada em 11 de julho foi estimado em 1,796 milh\u00e3o, recuo de 2 mil ante o n\u00edvel revisado da semana anterior.<\/p>\n
Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o, o d\u00f3lar americano permaneceu firme. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) subia 0,22% na sess\u00e3o, a 101,35, no momento da publica\u00e7\u00e3o. O contexto mais amplo apresentado junto aos dados relacionou as condi\u00e7\u00f5es do mercado de trabalho \u00e0 avalia\u00e7\u00e3o da moeda por meio dos impactos sobre crescimento, sal\u00e1rios, din\u00e2mica de infla\u00e7\u00e3o e pol\u00edtica monet\u00e1ria. Tamb\u00e9m mencionou o duplo mandato do Federal Reserve \u2014 m\u00e1ximo emprego e estabilidade de pre\u00e7os \u2014, contrastando-o com o foco do Banco Central Europeu na infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Estamos diante de um mercado de trabalho extremamente apertado, com os pedidos de aux\u00edlio-desemprego despencando para a m\u00ednima hist\u00f3rica de 187 mil na semana encerrada em 18 de julho. Essa queda inesperada sinaliza uma resili\u00eancia econ\u00f4mica robusta, contrariando temores mais amplos de desacelera\u00e7\u00e3o. Como traders de derivativos, precisamos nos preparar para que o Federal Reserve mantenha os juros mais altos por mais tempo, a fim de evitar infla\u00e7\u00e3o salarial.<\/p>\n
Com o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) j\u00e1 avan\u00e7ando para 101,35 hoje, esperamos um impulso adicional de alta para a moeda americana nas pr\u00f3ximas semanas. Historicamente, quando os pedidos de aux\u00edlio-desemprego ficam abaixo do patamar de 200 mil, o d\u00f3lar apresenta desempenho consistentemente superior ao de outras principais moedas. Devemos buscar comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o USD ou montar posi\u00e7\u00e3o comprada em futuros de d\u00f3lar para capturar essa tend\u00eancia.<\/p>\n
Esses dados fortes de emprego tamb\u00e9m significam que os yields dos t\u00edtulos t\u00eam grande probabilidade de subir, \u00e0 medida que as expectativas de cortes de juros s\u00e3o postergadas. Durante o mercado de trabalho apertado do in\u00edcio de 2022, pedidos semelhantes abaixo de 190 mil coincidiram, em poucas semanas, com um salto de 50 pontos-base nos yields de curto prazo dos Treasuries. Podemos nos posicionar vendendo futuros de Treasuries (short) ou comprando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em fundos de renda fixa de longa dura\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Um ambiente prolongado de juros elevados costuma elevar a volatilidade no mercado acion\u00e1rio, especialmente em setores de alto crescimento. Devemos antecipar oscila\u00e7\u00f5es nos principais \u00edndices e considerar a prote\u00e7\u00e3o das carteiras com op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de VIX. Manter as estrat\u00e9gias no curto prazo ajudar\u00e1 a navegar os movimentos imediatos do mercado \u00e0 medida que as expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria se ajustam.<\/p>\n\n\n\n