Os futuros do WTI na NYMEX avan\u00e7aram pela quinta sess\u00e3o, com alta de mais de 3% para cerca de US$ 88,60 no preg\u00e3o europeu, \u00e0 medida que aumentaram as preocupa\u00e7\u00f5es com rotas de oferta no Oriente M\u00e9dio. Sem perspectiva de avan\u00e7o diplom\u00e1tico entre EUA e Ir\u00e3, o risco de uma disrup\u00e7\u00e3o prolongada tem sustentado os pre\u00e7os. O relato de fechamento do Estreito de Ormuz pelo Ir\u00e3 e do Estreito de Bab el-Mandeb pelos Houthis do I\u00eamen, alinhados ao Ir\u00e3, afetou quase 27% da oferta global de energia.<\/p>\n
Os mercados tamb\u00e9m voltaram a aten\u00e7\u00e3o para decis\u00f5es de bancos centrais, come\u00e7ando pelo BCE \u00e0s 12:15 GMT. A expectativa \u00e9 que o banco mantenha os juros inalterados ap\u00f3s uma alta de 25 pb na reuni\u00e3o de junho. O WTI, um petr\u00f3leo leve e doce de origem norte-americana distribu\u00eddo via o hub de Cushing, segue como uma refer\u00eancia-chave, com a forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os moldada por din\u00e2micas de oferta e demanda, risco geopol\u00edtico e pol\u00edtica da Opep. As atualiza\u00e7\u00f5es de estoques do API \u00e0s ter\u00e7as-feiras e da EIA no dia seguinte podem mover os pre\u00e7os; seus resultados tendem a convergir, ficando dentro de 1% um do outro em 75% das vezes. A Opep re\u00fane 12 produtores, enquanto a Opep+ adiciona dez membros n\u00e3o pertencentes \u00e0 Opep.<\/p>\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para uma volatilidade mais elevada assegurando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) compradas em WTI \u00e0 medida que os pre\u00e7os se aproximam da resist\u00eancia cr\u00edtica de US$ 90. A disrup\u00e7\u00e3o atual de quase 27% da oferta mundial de energia por gargalos mar\u00edtimos estrat\u00e9gicos criou um d\u00e9ficit estrutural de oferta que n\u00e3o pode ser resolvido facilmente no curto prazo. Historicamente, choques geopol\u00edticos semelhantes, como os ataques de drones de 2019 em Abqaiq-Khurais, desencadearam saltos r\u00e1pidos, de dois d\u00edgitos em termos percentuais, nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo em quest\u00e3o de dias.<\/p>\n
Diante da escalada das amea\u00e7as de ataques \u00e0 infraestrutura entre EUA e Ir\u00e3, recomendamos a compra de straddles pr\u00f3ximos ao dinheiro (near-the-money) para capturar movimentos bruscos e bin\u00e1rios de pre\u00e7o. A volatilidade impl\u00edcita em op\u00e7\u00f5es de energia historicamente dispara durante conflitos no Oriente M\u00e9dio, e os pr\u00eamios atuais ainda n\u00e3o precificam completamente a possibilidade de um confronto militar direto. Traders podem acompanhar o CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX), que historicamente supera 50 durante grandes p\u00e2nicos de oferta, para calibrar pontos de entrada para estrat\u00e9gias baseadas em volatilidade.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, recomendamos monitorar o pano de fundo macroecon\u00f4mico, em especial a decis\u00e3o de juros do BCE hoje, que pode influenciar o d\u00f3lar americano e, indiretamente, afetar a precifica\u00e7\u00e3o do WTI. Como o WTI \u00e9 cotado em d\u00f3lares, qualquer enfraquecimento da moeda americana ap\u00f3s a\u00e7\u00f5es de bancos centrais provavelmente fornecer\u00e1 impulso adicional para este rali da commodity. Traders devem considerar combinar futuros de petr\u00f3leo com derivativos cambiais para se proteger contra mudan\u00e7as inesperadas de pol\u00edtica monet\u00e1ria nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Por fim, n\u00e3o se deve ignorar os relat\u00f3rios semanais de estoques da EIA, que podem provocar revers\u00f5es fortes no curto prazo se os estoques mostrarem altas inesperadas. Na \u00faltima d\u00e9cada, os dados da EIA divergiram das estimativas do API cerca de 25% das vezes, criando oportunidades de arbitragem lucrativas para traders de op\u00e7\u00f5es \u00e1geis nas tardes de quarta-feira. Posicionar-se para um rompimento acima de US$ 90 usando bull call spreads pode ajudar a limitar o risco de baixa enquanto captura a alta deste rali geopol\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n