EUR\/USD pairou perto de 1,1400 no fim da quarta-feira, com alta de 0,08% no dia, j\u00e1 que o euro n\u00e3o conseguiu se aproveitar da fraqueza generalizada do d\u00f3lar americano. O risco geopol\u00edtico manteve um piso sob o d\u00f3lar: o conflito EUA-Ir\u00e3 entrou no d\u00e9cimo segundo dia, enquanto a UK Maritime Trade Operations informou um ataque a um navio-tanque no Mar Vermelho e os Houthis do I\u00eamen disseram ter atingido dois navios-tanque sauditas de petr\u00f3leo. O West Texas Intermediate subiu quase 8%, para US$ 88 por barril, intensificando o foco sobre se custos de energia mais altos poderiam antecipar uma postura mais restritiva do Federal Reserve.<\/p>\n
A precifica\u00e7\u00e3o de juros mudou em conformidade. Os mercados monet\u00e1rios passaram a embutir 63% de chance de o Fed manter os juros na reuni\u00e3o de 29 de julho, deixando 37% para uma alta \u2014 acima de 23% no dia anterior \u2014, segundo a Prime Terminal. A aten\u00e7\u00e3o ent\u00e3o se volta para a decis\u00e3o do Banco Central Europeu, com a taxa da facilidade de dep\u00f3sito vista inalterada em 2,25%, seguida pela coletiva de imprensa de Christine Lagarde. Nos EUA, os pedidos iniciais de seguro-desemprego na semana encerrada em 18 de julho devem subir para 212 mil, ante 208 mil. Tecnicamente, o EUR\/USD era negociado a 1,1408, abaixo de uma tr\u00edplice m\u00e9dia m\u00f3vel simples perto de 1,1510, com suporte em torno de 1,1396 e resist\u00eancias em 1,1570, 1,1574 e 1,1849; o RSI de 14 dias estava em 43,38.<\/p>\n
Com o EUR\/USD oscilando perto de 1,1400 e as tens\u00f5es geopol\u00edticas no Mar Vermelho se intensificando, esperamos um rompimento forte desse intervalo de negocia\u00e7\u00e3o estreito nas pr\u00f3ximas semanas. Como o mercado atualmente est\u00e1 subprecificando esses riscos geopol\u00edticos, traders de derivativos devem considerar a compra de straddles de curto prazo para se beneficiar de uma alta iminente da volatilidade. Historicamente, choques s\u00fabitos de energia provocam movimentos r\u00e1pidos nas moedas, tornando estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es compradas em volatilidade especialmente atraentes agora.<\/p>\n
Recomendamos utilizar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de EUR\/USD com pre\u00e7os de exerc\u00edcio em torno de 1,1250 para se posicionar para uma poss\u00edvel quebra para baixo. A Europa segue altamente sens\u00edvel a choques de pre\u00e7os de energia porque importa a grande maioria de sua energia l\u00edquida, o que historicamente pressiona o euro quando o petr\u00f3leo dispara. Durante as crises de energia do passado recente, o saldo comercial da zona do euro se deteriorou rapidamente, for\u00e7ando a moeda comum a romper importantes n\u00edveis psicol\u00f3gicos de suporte.<\/p>\n
Tamb\u00e9m vemos uma oportunidade forte em derivativos de juros, especificamente vendendo futuros de Euribor de curto prazo em rela\u00e7\u00e3o aos futuros da Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Com as chances de alta do Federal Reserve na reuni\u00e3o de 29 de julho subindo para 37% e o Banco Central Europeu mantendo a taxa em 2,25%, o diferencial de juros vem se deslocando fortemente a favor do d\u00f3lar americano. Traders podem capitalizar essa amplia\u00e7\u00e3o do gap de pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e0 medida que o mercado se ajusta \u00e0 realidade de juros americanos \u201cmais altos por mais tempo\u201d.<\/p>\n
Para fazer hedge contra novas escaladas no Oriente M\u00e9dio, sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) de crude West Texas Intermediate (WTI) mirando US$ 95 por barril. Quando conflitos militares amea\u00e7am rotas cr\u00edticas de navega\u00e7\u00e3o como o Mar Vermelho, os pre\u00e7os do petr\u00f3leo podem facilmente saltar de 10% a 15% em quest\u00e3o de dias por p\u00e2nico na cadeia de suprimentos. Capturar essa alta via op\u00e7\u00f5es de baixo custo nos permite proteger portf\u00f3lios cambiais mais amplos contra vendas generalizadas do mercado impulsionadas pela infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n