O D\u00f3lar americano operou ligeiramente em baixa na quarta-feira, enquanto as tens\u00f5es envolvendo o Ir\u00e3 e o Estreito de Ormuz mantiveram os mercados cautelosos. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) recuou na dire\u00e7\u00e3o de 101,10\u2013101,13, enquanto o EUR\/USD ganhou firmeza em dire\u00e7\u00e3o a 1,1410 e o USD\/JPY se manteve perto de 163,15. Petr\u00f3leo e metais preciosos avan\u00e7aram diante do temor de interrup\u00e7\u00f5es nos fluxos de energia; o WTI subiu acima de US$ 86,40 por barril, alta de mais de 2%, e o ouro avan\u00e7ou em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.135, com ganho superior a 1%.<\/p>\n\n
As aten\u00e7\u00f5es se voltam para o relat\u00f3rio de Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego dos EUA, na quinta-feira, esperado em 212 mil, ante 208 mil. No Banco Central Europeu, o mercado v\u00ea manuten\u00e7\u00e3o da taxa das Opera\u00e7\u00f5es Principais de Refinanciamento em 2,40% e da taxa da Facilidade de Dep\u00f3sitos em 2,25%, com foco na coletiva de Christine Lagarde. No Reino Unido, a balan\u00e7a de Confian\u00e7a do Consumidor GfK deve melhorar para -21 em julho, ante -23, enquanto na Austr\u00e1lia o crescimento do emprego \u00e9 visto em 15 mil ap\u00f3s 40,3 mil, com taxa de desemprego em 4,4% e taxa de participa\u00e7\u00e3o em 66,7%; no Jap\u00e3o, o n\u00facleo do CPI (ex-alimentos frescos) \u00e9 projetado em 1,6% a\/a, ante 1,4%, e no Canad\u00e1 as Vendas no Varejo s\u00e3o esperadas em 1,0% m\/m ap\u00f3s 0,5%, com o n\u00facleo (ex-ve\u00edculos) em 1,4% versus 0,1%.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para uma continuidade do enfraquecimento do D\u00f3lar americano por meio de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em ouro, com os pre\u00e7os orbitando n\u00edveis historicamente elevados de US$ 4.135. Com a demanda por prote\u00e7\u00e3o (safe haven) em alta devido \u00e0 escalada das tens\u00f5es geopol\u00edticas no Estreito de Ormuz, o ouro historicamente mostrou potencial de valoriza\u00e7\u00e3o superior a 10% durante crises em cadeias de suprimentos. Tamb\u00e9m devemos considerar op\u00e7\u00f5es de compra fora do dinheiro (out-of-the-money) no petr\u00f3leo WTI, que disparou al\u00e9m de US$ 86,40 e permanece altamente sens\u00edvel a disrup\u00e7\u00f5es no transporte mar\u00edtimo do Oriente M\u00e9dio.<\/p>\n\n
Antes da pr\u00f3xima decis\u00e3o de juros do Banco Central Europeu, aconselhamos a compra de straddles de curto prazo em EUR\/USD para capturar a volatilidade esperada. Com o par negociando perto de 1,1410 e os juros projetados para ficarem est\u00e1veis, qualquer tom inesperadamente mais \u201chawkish\u201d de Christine Lagarde pode desencadear um rompimento forte. Dados hist\u00f3ricos sugerem que os \u00edndices de volatilidade impl\u00edcita do euro tendem a saltar de 15% a 20% em dias de decis\u00e3o de bancos centrais, tornando estrat\u00e9gias de compra de pr\u00eamio bastante atraentes no momento.<\/p>\n\n
Com o USD\/JPY pairando pr\u00f3ximo de m\u00e1ximas de v\u00e1rias d\u00e9cadas em 163,15, precisamos nos preparar para potenciais riscos de queda, impulsionados por dados de infla\u00e7\u00e3o no Jap\u00e3o e por interven\u00e7\u00e3o governamental. As interven\u00e7\u00f5es cambiais japonesas de v\u00e1rios bilh\u00f5es de d\u00f3lares no passado \u2014 especialmente quando o iene enfraqueceu al\u00e9m de patamares hist\u00f3ricos \u2014 tornam atraente a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em USD\/JPY como hedge. Se o n\u00facleo do CPI do Jap\u00e3o acelerar acima do esperado 1,6%, o Banco do Jap\u00e3o pode ser for\u00e7ado a apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria mais cedo do que o mercado antecipa.<\/p>\n\n
Devemos buscar explorar a diverg\u00eancia nas moedas ligadas a commodities, ficando comprados em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de D\u00f3lar canadense (CAD), \u00e0 medida que o USD\/CAD recua em dire\u00e7\u00e3o a 1,4090. A economia canadense se beneficia diretamente do rali do petr\u00f3leo, e os pr\u00f3ximos dados de vendas no varejo podem oferecer um impulso dom\u00e9stico adicional. Ao mesmo tempo, sugerimos manter cautela com o D\u00f3lar australiano antes do relat\u00f3rio de emprego de junho, utilizando stops curtos em op\u00e7\u00f5es de AUD\/USD ao redor do n\u00edvel de 0,6995.<\/p>\n\n\n\n