A Alphabet reportou lucro por a\u00e7\u00e3o (EPS) de US$ 9,11, US$ 6,11 acima do consenso de Wall Street. A a\u00e7\u00e3o ficou praticamente est\u00e1vel ap\u00f3s oscila\u00e7\u00f5es iniciais: GOOGL subiu a US$ 353, depois caiu abaixo de US$ 332 e, perto do fim do preg\u00e3o regular, se estabilizou em torno de US$ 342. A alta do lucro foi impulsionada principalmente por um aumento de US$ 98 bilh\u00f5es no valor da carteira de participa\u00e7\u00f5es acion\u00e1rias da empresa, ligado por analistas \u00e0 sua fatia aproximada de 14% na Anthropic.<\/p>\n
A receita do segundo trimestre avan\u00e7ou 24% na compara\u00e7\u00e3o anual, para US$ 119,8 bilh\u00f5es, superando o consenso em mais de US$ 2,8 bilh\u00f5es. A receita do Google Cloud subiu para US$ 24,8 bilh\u00f5es, com a taxa de crescimento anual acelerando de 63% no 1T para 82% no 2T. A receita do Google Services aumentou 15%, para US$ 94,5 bilh\u00f5es, com Google Search & other em alta de 17%, assinaturas, plataformas e dispositivos avan\u00e7ando 15% e an\u00fancios do YouTube crescendo 13%. A margem operacional melhorou em dois pontos percentuais, para 34% no 2T.<\/p>\n
O enorme EPS de US$ 9,11 acima do consenso foi impulsionado, em grande parte, por um ganho cont\u00e1bil (n\u00e3o realizado) de US$ 98 bilh\u00f5es decorrente da participa\u00e7\u00e3o na Anthropic, o que significa que o core business n\u00e3o foi o principal respons\u00e1vel pela surpresa nos n\u00fameros divulgados. Como esse ganho j\u00e1 estava precificado, o movimento p\u00f3s-balan\u00e7o \u2014 entre US$ 332 e US$ 353 \u2014 rapidamente voltou a se estabilizar perto de US$ 342. Acreditamos que traders de derivativos devem explorar essa queda s\u00fabita da volatilidade impl\u00edcita vendendo iron condors ou strangles fora do dinheiro (out-of-the-money) para capturar o desgaste do pr\u00eamio (theta).<\/p>\n
Apesar da rea\u00e7\u00e3o morna da a\u00e7\u00e3o, o crescimento impressionante de 82% em base anual do Google Cloud, para US$ 24,8 bilh\u00f5es, indica que a demanda corporativa por IA est\u00e1 acelerando em um ritmo sem precedentes. Para compara\u00e7\u00e3o, o crescimento hist\u00f3rico de nuvem de concorrentes como Microsoft Azure e Amazon AWS tem ficado em torno de 19% a 30% nos \u00faltimos trimestres. Recomendamos aproveitar eventuais quedas de curto prazo no pre\u00e7o comprando op\u00e7\u00f5es de compra de longo prazo (LEAPs) para surfar essa forte expans\u00e3o da nuvem.<\/p>\n
Com a margem operacional subindo para 34% e o Google Services gerando US$ 94,5 bilh\u00f5es, a sa\u00fade financeira subjacente da companhia segue extremamente robusta. Ainda assim, a incerteza macroecon\u00f4mica no curto prazo pode provocar pequenas oscila\u00e7\u00f5es nas receitas de an\u00fancios do YouTube, que avan\u00e7aram a um ritmo mais moderado, de 13%. Para se proteger, sugerimos montar bull call spreads com vencimento em 45 dias, limitando o risco de queda e mantendo exposi\u00e7\u00e3o a um poss\u00edvel rompimento para cima.<\/p>\n
Historicamente, as a\u00e7\u00f5es da Alphabet tendem a entrar em consolida\u00e7\u00e3o por duas a tr\u00eas semanas ap\u00f3s o balan\u00e7o de meio de ano, antes de retomar a tend\u00eancia principal. Dados de ciclos anteriores no ver\u00e3o do hemisf\u00e9rio norte mostram que a volatilidade impl\u00edcita normalmente sofre um \u201ccrush\u201d de 15% a 25% imediatamente ap\u00f3s o an\u00fancio. Orientamos traders a evitar comprar calls simples de curto prazo, que est\u00e3o caras neste momento, e, em vez disso, focar em calendar spreads para se beneficiar dessa estabiliza\u00e7\u00e3o p\u00f3s-balan\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n