A libra esterlina ficou est\u00e1vel na sess\u00e3o norte-americana, com o GBP\/USD em 1,3377 ap\u00f3s o CPI do Reino Unido de junho desacelerar para 2,6% na compara\u00e7\u00e3o anual, ante 2,8%, enquanto o n\u00facleo do CPI permaneceu em 2,6%. As expectativas de juros seguiram firmes, com os mercados precificando 82% de chance de uma alta do Bank of England at\u00e9 a reuni\u00e3o de 5 de novembro, segundo dados do Prime Terminal. Nos EUA, os dados foram escassos, mas os traders voltaram as aten\u00e7\u00f5es para os pedidos iniciais de seguro-desemprego na semana encerrada em 18 de julho, al\u00e9m dos PMIs preliminares (flash) da S&P e da decis\u00e3o do Federal Reserve na pr\u00f3xima semana; no mercado monet\u00e1rio, a probabilidade de manuten\u00e7\u00e3o dos juros na reuni\u00e3o de 29 de julho caiu para 65%, de 78% um dia antes, tamb\u00e9m via Prime Terminal.<\/p>\n\n
Energia e geopol\u00edtica adicionaram volatilidade: o WTI subiu mais de 2,5%, para US$ 86,70, e os pre\u00e7os da gasolina acumulavam alta de quase 24% at\u00e9 aqui em julho, ainda abaixo do n\u00edvel de US$ 90 visto como piso do WTI em junho. Nos gr\u00e1ficos, o GBP\/USD era negociado a 1,3375 e seguia abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMAs) de 50, 100 e 200 dias, agrupadas em 1,3464, 1,3468 e 1,3472, al\u00e9m de uma resist\u00eancia de tend\u00eancia em 1,3476. O RSI (14) marcava 50, enquanto o FXS Fed Sentiment Index estava em 128,64.<\/p>\n\n
Acreditamos que traders de derivativos devem se posicionar para um potencial movimento de baixa no GBP\/USD por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo ou do uso de estruturas de \u201cbear call spread\u201d. O par enfrenta forte resist\u00eancia abaixo de suas principais m\u00e9dias m\u00f3veis, entre 1,3464 e 1,3472. Historicamente, quando a libra n\u00e3o consegue romper esses tetos t\u00e9cnicos enquanto os indicadores de momento permanecem neutros, a cota\u00e7\u00e3o \u00e0 vista tende a recuar em dire\u00e7\u00e3o \u00e0s m\u00ednimas recentes.<\/p>\n\n
Com a decis\u00e3o de juros do Federal Reserve se aproximando, em 29 de julho, devemos acompanhar de perto a mudan\u00e7a de sentimento nos futuros de juros. A probabilidade impl\u00edcita de o Fed manter os juros rapidamente caiu para 65%, de 78%, sinalizando que os traders est\u00e3o se preparando para um banco central mais ativo. Podemos explorar essa volatilidade negociando futuros de juros de curto prazo ou montando \u201ccalendar spreads\u201d para capturar ajustes s\u00fabitos nas expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n
O salto repentino do petr\u00f3leo WTI para US$ 86,70, devido ao agravamento das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio, indica que precisamos nos preparar para uma alta na volatilidade do mercado de energia. A volatilidade impl\u00edcita em op\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo, historicamente, sobe de 15% a 25% durante per\u00edodos de amea\u00e7as militares ativas pr\u00f3ximas a grandes rotas de navega\u00e7\u00e3o. Para capturar esse pr\u00eamio de risco, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro no petr\u00f3leo ou o uso de \u201clong straddles\u201d para lucrar com grandes oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o.<\/p>\n\n
Embora uma infla\u00e7\u00e3o mais baixa no Reino Unido, a 2,6%, d\u00ea algum al\u00edvio aos formuladores de pol\u00edtica locais, o mercado ainda precifica 82% de chance de alta de juros do Bank of England em novembro. Recomendamos fazer hedge de exposi\u00e7\u00f5es compradas em libra com op\u00e7\u00f5es de venda semanais para proteger contra uma queda s\u00fabita. Choques anteriores de energia mostram que uma escalada r\u00e1pida do petr\u00f3leo pressiona fortemente a economia do Reino Unido, o que pode facilmente derrubar a libra caso o barril volte a romper para cima o n\u00edvel de US$ 90.<\/p>\n\n\n\n