O Brent subiu 4%, para acima de US$ 94 o barril, o maior n\u00edvel desde o in\u00edcio de junho, e acumula alta de mais de 10% nesta semana. O movimento veio ap\u00f3s a ret\u00f3rica dos EUA sobre o Ir\u00e3, com o presidente Donald Trump minimizando a retomada de conversas e sinalizando poss\u00edveis ataques a Pickaxe Mountain, enquanto o secret\u00e1rio de Estado, Marco Rubio, afirmou que o Ir\u00e3 n\u00e3o honrou um acordo sobre o Estreito de Ormuz; uma a\u00e7\u00e3o dos EUA marcaria o 11\u00ba dia consecutivo de ataques. O risco para o transporte mar\u00edtimo est\u00e1 se ampliando al\u00e9m de Ormuz, j\u00e1 que alguns petroleiros, segundo relatos, evitam ou reduzem a velocidade nas aproxima\u00e7\u00f5es ao Estreito de Bab el-Mandeb, pr\u00f3ximo ao I\u00eamen, ap\u00f3s amea\u00e7as dos houthis, ainda que o Mar Vermelho permane\u00e7a operacional.<\/p>\n\n
Os mercados de a\u00e7\u00f5es, at\u00e9 aqui, t\u00eam absorvido o pr\u00eamio geopol\u00edtico: os futuros de a\u00e7\u00f5es dos EUA recuavam, um dia depois de um rali das a\u00e7\u00f5es de chips, incluindo um salto de 14% da fabricante de mem\u00f3ria SanDisk, enquanto os \u00edndices europeus subiam e o FTSE 100 liderava, com alta de 0,7%. Os ativos do Reino Unido permaneceram relativamente est\u00e1veis apesar do rendimento (yield) do Gilt de 10 anos em 5%, e o CPI de junho desacelerou para 2,6% na compara\u00e7\u00e3o anual, ante 2,8% em maio; um corte planejado do IVA nas contas de eletricidade a partir de 1\u00ba de outubro deve reduzir a infla\u00e7\u00e3o em 0,1 ponto percentual, embora o petr\u00f3leo mais caro possa reverter parte do processo desinflacion\u00e1rio. A libra esterlina caiu ao longo da \u00faltima semana, mas \u00e9 a segunda melhor moeda entre os principais pares de FX nesta manh\u00e3, enquanto os mercados tamb\u00e9m aguardam os resultados de Tesla e Google, com foco no capex do Google e na monetiza\u00e7\u00e3o de IA.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para uma extens\u00e3o do movimento de alta nos mercados de energia, com o Brent rompendo acima de US$ 94 por barril, no maior n\u00edvel desde o in\u00edcio de junho. Diante da escalada das amea\u00e7as ao Estreito de Ormuz e ao Bab el-Mandeb, os \u00edndices de volatilidade do petr\u00f3leo est\u00e3o precificando pr\u00eamios elevados de risco geopol\u00edtico. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre Brent ou estruturas de bull call spread para capturar novas disparadas em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 marca de US$ 100 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Com o yield do Gilt brit\u00e2nico de 10 anos se mantendo teimosamente acima de 5% e o CPI moderando para 2,6%, os mercados de renda fixa se preparam para um cabo de guerra de pol\u00edtica econ\u00f4mica. Em anomalias semelhantes de juros, como a crise dos gilts no Reino Unido no fim de 2022, as op\u00e7\u00f5es sobre a libra apresentaram fortes oscila\u00e7\u00f5es de precifica\u00e7\u00e3o devido a mudan\u00e7as repentinas de pol\u00edtica. Recomendamos que traders usem straddles em GBP\/USD para explorar a alta sensibilidade da moeda a essas press\u00f5es fiscais e inflacion\u00e1rias \u00e0 medida que os cortes de IVA de outubro se aproximam.<\/p>\n\n
As divulga\u00e7\u00f5es iminentes de resultados de gigantes de tecnologia como Google e Tesla devem ditar fortemente a trajet\u00f3ria do \u201ctrade\u201d mais amplo de IA. A volatilidade impl\u00edcita para a\u00e7\u00f5es de tecnologia mega-cap historicamente sobe antes dos balan\u00e7os, com o Nasdaq-100 Volatility Index frequentemente avan\u00e7ando at\u00e9 15% \u00e0 medida que o mercado disseca os gastos de capital (capex) com IA. Podemos capitalizar isso montando iron condors para capturar pr\u00eamios elevados no p\u00f3s-balan\u00e7o ou negociando calls de curt\u00edssimo prazo para surfar o momentum do rali de ontem de 14% nas a\u00e7\u00f5es do setor de chips.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que petroleiros evitam cada vez mais o Mar Vermelho, as taxas de derivativos de frete mar\u00edtimo est\u00e3o subindo, elevando o piso para pre\u00e7os globais de commodities. Historicamente, interrup\u00e7\u00f5es persistentes no transporte em gargalos mar\u00edtimos relevantes impulsionaram o Baltic Dry Index em mais de 30% em curto espa\u00e7o de tempo, beneficiando \u00edndices mais expostos a recursos naturais. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es sobre \u00edndices de a\u00e7\u00f5es defensivos, em especial o FTSE 100 \u2014 que sobe 0,7% hoje \u2014 para fazer hedge contra esses choques crescentes na cadeia global de suprimentos.<\/p>\n\n\n\n