USD\/CHF era negociado perto de 0,8120 na quarta-feira, com queda de 0,09% na sess\u00e3o, enquanto um tom de avers\u00e3o a risco continuava a sustentar o D\u00f3lar americano \u00e0 medida que o conflito no Oriente M\u00e9dio se intensificava. As hostilidades entre os EUA e o Ir\u00e3 se estenderam pelo 11\u00ba dia consecutivo, com novas amea\u00e7as direcionadas \u00e0 Picaxe Mountain e alertas de Teer\u00e3 de que qualquer ataque a locais ligados ao programa nuclear ampliaria a guerra. A tens\u00e3o tamb\u00e9m atingiu as rotas mar\u00edtimas ap\u00f3s for\u00e7as Houthis declararem um bloqueio do Estreito de Bab el-Mandeb, levando tr\u00eas petroleiros sauditas a dar meia-volta no Mar Vermelho e reavivando temores de interrup\u00e7\u00e3o no fornecimento de energia.<\/p>\n
Na Su\u00ed\u00e7a, o rendimento do t\u00edtulo do governo de 10 anos oscilava em torno de 0,45%, perto de uma m\u00e1xima de dois meses, \u00e0 medida que os custos mais altos de energia eram incorporados \u00e0s precifica\u00e7\u00f5es de mercado para infla\u00e7\u00e3o e pol\u00edtica monet\u00e1ria. Ainda assim, o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o manteve sua taxa de pol\u00edtica monet\u00e1ria inalterada em 0%. Coment\u00e1rios de mercado tamb\u00e9m mencionaram US$ 70 bilh\u00f5es de interven\u00e7\u00e3o cambial em outros lugares e apontaram 0,8150\/70 como uma \u00e1rea de resist\u00eancia t\u00e9cnica, enquanto dados de posicionamento mostraram que as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas vendidas (net shorts) em CHF ca\u00edram pela terceira semana; proje\u00e7\u00f5es separadas colocaram o EUR\/CHF em torno de 0,92 em tr\u00eas meses e o USD\/CHF perto de 0,81 no 2\u00ba semestre.<\/p>\n
Estamos monitorando de perto a escalada do conflito no Oriente M\u00e9dio e sua press\u00e3o repentina sobre corredores globais de energia, o que empurrou os pre\u00e7os do petr\u00f3leo Brent para perto de US$ 90 o barril. Com petroleiros sauditas desviando do Mar Vermelho e as hostilidades entre EUA e Ir\u00e3 entrando no 12\u00ba dia, a demanda por ativos de ref\u00fagio tem favorecido fortemente o d\u00f3lar americano. Esse atrito geopol\u00edtico sugere que a infla\u00e7\u00e3o impulsionada por energia manter\u00e1 os juros dos EUA elevados, ampliando o diferencial de rendimentos em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Su\u00ed\u00e7a.<\/p>\n
Vemos um argumento convincente para vender o franco su\u00ed\u00e7o, pois o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o mant\u00e9m sua taxa de pol\u00edtica monet\u00e1ria em 0% enquanto o Federal Reserve sustenta sua taxa de refer\u00eancia acima de 5%. Esse enorme diferencial de juros, superior a 500 pontos-base, torna a manuten\u00e7\u00e3o de d\u00f3lares altamente atrativa para traders em busca de rendimento. Al\u00e9m disso, as autoridades su\u00ed\u00e7as est\u00e3o ativamente tolerando um franco mais fraco, o que significa que n\u00e3o devemos esperar interven\u00e7\u00f5es agressivas do banco central para sustentar a moeda.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos comprem op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/CHF para se posicionar para um poss\u00edvel rompimento acima do n\u00edvel-chave de resist\u00eancia em 0,8170. O uso de bull call spreads com vencimento em agosto ou setembro de 2026 nos permite capturar esse movimento de alta, ao mesmo tempo em que protege o capital contra manchetes geopol\u00edticas repentinas. Alternativamente, podemos vender op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de CHF fora do dinheiro (out-of-the-money) para obter uma renda est\u00e1vel de pr\u00eamios, \u00e0 medida que o apelo de ref\u00fagio da moeda continua a enfraquecer.<\/p>\n\n\n\n