Os pre\u00e7os ao produtor do Reino Unido para o \u201ccore output\u201d (sa\u00edda do n\u00facleo), na compara\u00e7\u00e3o m\u00eas a m\u00eas e sem ajuste sazonal, desaceleraram para 0,5% em junho, ante 0,8% na leitura anterior. O movimento indica um ritmo mais lento de crescimento dos pre\u00e7os na porta de f\u00e1brica ao longo do m\u00eas.<\/p>\n\n
O resultado de junho mant\u00e9m o PPI de \u201ccore output\u201d ainda em alta na margem, por\u00e9m a um ritmo mais moderado do que o reportado anteriormente. N\u00e3o foram fornecidos desdobramentos adicionais no comunicado, al\u00e9m da mudan\u00e7a de 0,8% para 0,5%.<\/p>\n\n
A queda recente do \u00edndice de pre\u00e7os ao produtor (PPI) do \u201ccore output\u201d do Reino Unido, de 0,8% para 0,5% em junho, mostra que a infla\u00e7\u00e3o na manufatura est\u00e1 arrefecendo. Vemos essa perda de f\u00f4lego como um forte sinal de que as press\u00f5es de pre\u00e7os a montante est\u00e3o diminuindo, o que deve se transmitir em breve aos pre\u00e7os ao consumidor. Com isso, esperamos que o Banco da Inglaterra enfrente bem menos press\u00e3o para manter os juros elevados nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n
No mercado de derivativos de taxa de juros, recomendamos observar posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de SONIA (Sterling Overnight Index Average). Historicamente, quedas desse porte no PPI \u201ccore\u201d mensal antecederam uma postura mais dovish do Banco da Inglaterra, levando os rendimentos de curto prazo para baixo. Com a expectativa impl\u00edcita pelo mercado para um corte de juros neste outono ganhando for\u00e7a, a compra desses futuros oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atraente.<\/p>\n\n
Para traders de derivativos de c\u00e2mbio, esses dados de infla\u00e7\u00e3o em desacelera\u00e7\u00e3o tendem a pesar sobre a libra esterlina. Sugerimos o uso de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es com vi\u00e9s baixista, como a compra de puts de GBP\/USD, para se beneficiar de uma libra mais fraca. \u00c0 medida que os diferenciais de juros mudam, a libra deve perder terreno tanto contra o d\u00f3lar americano quanto contra o euro.<\/p>\n\n
No lado de a\u00e7\u00f5es, devemos nos posicionar para um movimento altista em op\u00e7\u00f5es e futuros do \u00edndice FTSE 100. Custos menores ao produtor se traduzem diretamente em melhores margens para os grandes exportadores do Reino Unido e gigantes da manufatura. Com os yields dos gilts j\u00e1 recuando em resposta aos dados de infla\u00e7\u00e3o, os mercados acion\u00e1rios t\u00eam um caminho mais livre para avan\u00e7ar nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n