O ouro (XAU\/USD) subiu para cerca de US$ 4.080 nas primeiras negocia\u00e7\u00f5es asi\u00e1ticas desta quarta-feira, ap\u00f3s recuar ao n\u00edvel psicol\u00f3gico de US$ 4.000 na sess\u00e3o anterior. A demanda por ativos de prote\u00e7\u00e3o se fortaleceu \u00e0 medida que a retomada das tens\u00f5es militares entre EUA e Ir\u00e3 elevou a volatilidade nos mercados de commodities, levando a uma rota\u00e7\u00e3o para o metal, enquanto o pano de fundo macro foi descrito como amplamente inalterado.<\/p>\n
Os traders avaliam uma poss\u00edvel nova escalada na guerra entre EUA e Ir\u00e3. O Comando Central dos EUA (CENTCOM) realizou a 11\u00aa noite consecutiva de ataques ao Ir\u00e3 depois que o presidente Donald Trump afirmou que o cessar-fogo estava \u201cencerrado\u201d, enquanto as for\u00e7as de Teer\u00e3 atingiram ativos militares americanos no Oriente M\u00e9dio e seus aliados houthis declararam um embargo mar\u00edtimo contra a Ar\u00e1bia Saudita. Os mercados monitoram eventuais efeitos secund\u00e1rios do aumento dos custos de energia sobre a infla\u00e7\u00e3o e sobre a postura de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Federal Reserve; os mercados de swaps atribuem baixa probabilidade a uma alta de juros na reuni\u00e3o de julho ap\u00f3s dados mais fracos de infla\u00e7\u00e3o nos EUA, mas os traders j\u00e1 precificaram integralmente ao menos uma eleva\u00e7\u00e3o at\u00e9 o fim do ano.<\/p>\n
Com o ouro voltando para US$ 4.080 em meio ao agravamento dos conflitos militares entre EUA e Ir\u00e3, recomendamos que traders de derivativos foquem em estrat\u00e9gias baseadas em volatilidade nas pr\u00f3ximas semanas. Dada a r\u00e1pida oscila\u00e7\u00e3o a partir do n\u00edvel de US$ 4.000, a compra de straddles ou strangles comprados em op\u00e7\u00f5es de XAU\/USD permitir\u00e1 capturar grandes flutua\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o independentemente da dire\u00e7\u00e3o. Dados hist\u00f3ricos mostram que, durante escaladas anteriores no Oriente M\u00e9dio, como no in\u00edcio de 2020, o \u00cdndice de Volatilidade do Ouro (GVZ) subiu mais de 50% \u2014 um padr\u00e3o que esperamos ver novamente.<\/p>\n
Tamb\u00e9m devemos nos posicionar nos mercados de energia devido ao embargo mar\u00edtimo houthi contra a Ar\u00e1bia Saudita. Os futuros do petr\u00f3leo Brent s\u00e3o altamente sens\u00edveis a esses gargalos geopol\u00edticos, historicamente avan\u00e7ando de 10% a 15% durante interrup\u00e7\u00f5es repentinas no transporte mar\u00edtimo no Golfo P\u00e9rsico. Sugerimos manter op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em petr\u00f3leo para fazer hedge contra a alta probabilidade de disparada dos custos de energia.<\/p>\n
\u00c0 medida que a reuni\u00e3o de julho do Federal Reserve se aproxima, os mercados de swaps indicam baixa probabilidade de uma alta imediata de juros, mas precisamos nos preparar para uma mudan\u00e7a de pol\u00edtica at\u00e9 o fim do ano. Se a alta do petr\u00f3leo desencadear uma nova onda inflacion\u00e1ria, o Fed ser\u00e1 for\u00e7ado a apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria muito mais rapidamente do que o mercado atualmente espera. Recomendamos operar futuros de juros de curto prazo ou comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em Treasuries para proteger carteiras contra essa guinada hawkish no horizonte.<\/p>\n\n\n\n