USD\/CAD foi negociado pouco acima de 1,4100 at\u00e9 a tarde na Am\u00e9rica do Norte, em alta de cerca de 0,2% e caminhando para o segundo ganho di\u00e1rio consecutivo ap\u00f3s a queda de julho de perto de 1,4250 at\u00e9 a MME (EMA) de 50 dias. O par segurou esse n\u00edvel na semana passada, enquanto o SRSI di\u00e1rio ficou pr\u00f3ximo de zero, e mais cedo recuou at\u00e9 a m\u00ednima da sess\u00e3o pouco acima de 1,4050 antes de voltar a subir e romper novamente 1,4100. O movimento veio ap\u00f3s uma proposta da Casa Branca de tarifa de 50% sobre a maioria dos produtos canadenses, enquanto o representante de Com\u00e9rcio dos EUA, Jamieson Greer, disse que a\u00e7\u00f5es contra dezenas de pa\u00edses est\u00e3o a caminho antes do atual regime global de 10% expirar. O Canad\u00e1 concordou com negocia\u00e7\u00f5es aceleradas, depois que os EUA se recusaram a renovar o USMCA em sua forma atual na revis\u00e3o de 1\u00ba de julho, transferindo o processo para revis\u00f5es anuais at\u00e9 prorroga\u00e7\u00e3o ou vencimento em 2036. <\/p>\n\n
Proje\u00e7\u00f5es do Banco do Canad\u00e1 finalizadas em 10 de julho assumiam tarifas m\u00e9dias dos EUA sobre o Canad\u00e1 de 5,0% e de 1,5% no sentido inverso, al\u00e9m de uma suposi\u00e7\u00e3o de loonie em torno de US$ 0,71, mas o n\u00famero divulgado agora \u00e9 de 50% na maioria dos bens. Dados de pre\u00e7os de importa\u00e7\u00e3o dos EUA de junho mostraram o \u00edndice em 150,8 pontos, o mais alto desde 1982, e a taxa anual em 7,1%, a mais r\u00e1pida desde agosto de 2022, enquanto o indicador semanal da ADP desacelerou para uma m\u00e9dia de 16,5 mil em quatro semanas \u00e0s 12:15 GMT, de 19,25 mil (revisado para baixo). Uma alta do Banco do Canad\u00e1 est\u00e1 totalmente precificada para 9 de dezembro, e os mercados tamb\u00e9m precificam uma alta do Fed at\u00e9 dezembro antes da decis\u00e3o de 29 de julho \u00e0s 18:00 GMT; os pr\u00f3ximos dados incluem vendas no varejo do Canad\u00e1 de maio \u00e0s 12:30 GMT (1% m\/m, 1,4% ex-autos), PMI flash de julho da S&P Global nos EUA \u00e0s 13:45 GMT (manufatura 54,5) e PIB do Canad\u00e1 de maio em 31 de julho \u00e0s 12:30 GMT. No t\u00e9cnico, as refer\u00eancias incluem resist\u00eancia em 1,4100, depois 1,4150 e logo abaixo de 1,4250, com suporte pouco acima de 1,4050, depois 1,4000 e a MME (EMA) de 200 dias logo abaixo de 1,3900.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade em USD\/CAD, com o par mirando a regi\u00e3o de 1,4150. Como o mercado defendeu com sucesso o piso de suporte em 1,4000 na semana passada, vemos um forte argumento t\u00e9cnico para uma pernada de alta at\u00e9 a m\u00e1xima do ano em 1,4250. O uso de calls de curto prazo ou estruturas de bull call spread pode ser uma forma eficaz de capturar esse momentum de alta.<\/p>\n\n
Essa press\u00e3o altista \u00e9 sustentada pela amea\u00e7a surpreendente dos EUA de uma tarifa de 50% sobre produtos canadenses, que supera com folga a estimativa anterior do Banco do Canad\u00e1 de 5%. Dados hist\u00f3ricos mostram que disputas comerciais penalizam severamente o d\u00f3lar canadense, como em 2018, quando temores de tarifas ajudaram a empurrar a moeda para baixo em mais de 6% em apenas alguns meses. Com o com\u00e9rcio bilateral anual entre os dois pa\u00edses acima de US$ 770 bilh\u00f5es, qualquer implementa\u00e7\u00e3o efetiva dessas tarifas causar\u00e1 fortes disrup\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio para fazer hedge contra nova fraqueza do loonie, enquanto o Banco do Canad\u00e1 enfrenta um dilema de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Uma moeda sendo negociada abaixo da m\u00e9dia projetada pelo BC de US$ 0,71 importar\u00e1 infla\u00e7\u00e3o significativa para uma economia canadense que j\u00e1 enfrenta uma recess\u00e3o t\u00e9cnica. Como resultado, os mercados de swap j\u00e1 precificam uma alta de juros dom\u00e9stica at\u00e9 dezembro, tornando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de CAD bastante atrativas.<\/p>\n\n
Do outro lado da fronteira, \u00e9 preciso monitorar o \u00cdndice de Pre\u00e7os de Importa\u00e7\u00e3o dos EUA, que recentemente disparou para um recorde de 150,8 pontos. Essa alta indica que os exportadores n\u00e3o est\u00e3o absorvendo os custos das tarifas, o que significa que o \u00f4nus financeiro est\u00e1 recaindo diretamente sobre os consumidores americanos em um momento em que o mercado de trabalho dom\u00e9stico est\u00e1 desacelerando. Podemos operar essa diverg\u00eancia comprando straddles em USD para se beneficiar de movimentos abruptos antes da decis\u00e3o de juros do Federal Reserve em 29 de julho.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, um calend\u00e1rio econ\u00f4mico carregado deve oferecer muitas oportunidades de trading, come\u00e7ando pelas vendas no varejo do Canad\u00e1 e pelos PMIs flash dos EUA. Tamb\u00e9m vale acompanhar o PIB canadense de 31 de julho para confirmar a profundidade da atual desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica. Ao utilizar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es de risco definido, \u00e9 poss\u00edvel navegar por essas divulga\u00e7\u00f5es de alto impacto sem assumir risco direcional excessivo.<\/p>\n\n\n\n