O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) avan\u00e7ou na ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que as tens\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3 sustentaram a demanda pelo d\u00f3lar como porto seguro, com o indicador sendo negociado em torno de 101,18, perto das m\u00e1ximas de uma semana. O movimento mais recente veio ap\u00f3s nova escalada militar, incluindo a d\u00e9cima noite consecutiva de ataques dos EUA na segunda-feira, ao lado de ataques iranianos contra ativos militares americanos na regi\u00e3o. O mercado tamb\u00e9m monitora poss\u00edveis efeitos colaterais sobre o petr\u00f3leo e a precifica\u00e7\u00e3o de risco em geral, com um cen\u00e1rio colocando o DXY de volta em 101,50.<\/p>\n
Os riscos inflacion\u00e1rios ligados ao petr\u00f3leo est\u00e3o refor\u00e7ando as expectativas de que o Federal Reserve manter\u00e1 a pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva enquanto busca a infla\u00e7\u00e3o de 2%. Em uma pesquisa da Reuters, todos os 104 economistas projetaram que o Fed manter\u00e1 a taxa b\u00e1sica na faixa de 3,50%\u20133,75% na reuni\u00e3o de 28\u201329 de julho, e 78 n\u00e3o veem mudan\u00e7as at\u00e9 o fim do ano; separadamente, 44 de 67 avaliaram como alta a probabilidade de uma alta de juros, contra o m\u00eas passado, quando 47 de 86 apontavam a probabilidade como baixa. Entre as movimenta\u00e7\u00f5es no G10, o d\u00f3lar subiu 0,11% frente ao euro e 0,41% ante a libra esterlina, enquanto recuou 0,08% contra o d\u00f3lar australiano; em outros pares, avan\u00e7ou 0,39% frente ao iene, 0,27% ante o d\u00f3lar canadense, 0,16% contra o d\u00f3lar neozeland\u00eas e 0,35% frente ao franco su\u00ed\u00e7o.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para um d\u00f3lar mais forte nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio se intensificam. Com o DXY atualmente em torno de 101,18, o aumento dos conflitos militares est\u00e1 direcionando fluxos de busca por seguran\u00e7a para o d\u00f3lar. Esperamos que o \u00edndice teste com facilidade o n\u00edvel de 101,50 em breve, tornando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) compradas no DXY uma estrat\u00e9gia atrativa.<\/p>\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso se preparar para um potencial choque de energia, que poderia levar o Brent novamente para acima de US$ 100 por barril. Historicamente, o Brent subiu para US$ 126 por barril no in\u00edcio deste ano, em abril, mostrando como os mercados de energia reagem rapidamente a amea\u00e7as regionais de oferta. Traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre futuros de WTI ou Brent para se proteger contra disparadas s\u00fabitas de pre\u00e7os.<\/p>\n
A alta volatilidade de mercado tende a reduzir significativamente o apelo de opera\u00e7\u00f5es de carry trade em c\u00e2mbio, levando investidores a se afastarem de ativos de maior retorno. Em crises geopol\u00edticas anteriores \u2014 como as mudan\u00e7as de mercado no fim de 2022, quando a volatilidade global de FX disparou \u2014 o d\u00f3lar se saiu consistentemente melhor do que moedas mais arriscadas. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es referenciadas em USD ou vender a descoberto a libra esterlina e o euro para se beneficiar dessa corrida para a seguran\u00e7a.<\/p>\n
Por fim, precisamos ajustar nossas posi\u00e7\u00f5es em derivativos de juros antes da reuni\u00e3o do Federal Reserve de 28\u201329 de julho. Pesquisas de mercado mostram que, embora uma pausa em 3,50%\u20133,75% seja esperada, uma maioria significativa de economistas agora alerta que o risco de uma nova alta de juros est\u00e1 aumentando por conta da infla\u00e7\u00e3o impulsionada pelo petr\u00f3leo. Comprar futuros de juros com vi\u00e9s baixista ou op\u00e7\u00f5es sobre swaps ajudar\u00e1 a proteger portf\u00f3lios contra uma pol\u00edtica do Fed mais restritiva por mais tempo.<\/p>\n\n\n\n