O WTI era negociado perto de US$ 84,40 nesta ter\u00e7a-feira, com alta de 2,6% no dia, \u00e0 medida que os mercados precificavam o risco cont\u00ednuo de interrup\u00e7\u00f5es na oferta ligado ao conflito entre EUA e Ir\u00e3. Os ataques dos EUA ao Ir\u00e3 se estenderam para o 10\u00ba dia consecutivo, juntamente com relatos de a\u00e7\u00e3o retaliat\u00f3ria da IRGC do Ir\u00e3 e novas preocupa\u00e7\u00f5es com as rotas mar\u00edtimas. O Ansar Allah, do I\u00eamen, apoiado pelo Ir\u00e3, tamb\u00e9m declarou um embargo mar\u00edtimo \u00e0 Ar\u00e1bia Saudita no Mar Vermelho, mantendo o foco em potenciais restri\u00e7\u00f5es no Estreito de Ormuz e no Estreito de Bab el-Mandeb, enquanto os traders aguardavam o relat\u00f3rio semanal de estoques de petr\u00f3leo da API, previsto para mais tarde na sess\u00e3o.<\/p>\n
Coment\u00e1rios de bancos se concentraram no impacto dos pre\u00e7os mais altos de energia sobre a infla\u00e7\u00e3o e sobre os custos de transporte caso seja necess\u00e1rio redirecionar as rotas via Canal de Suez ou Cabo da Boa Esperan\u00e7a. Os pre\u00e7os citados inclu\u00edam Brent a US$ 88,45 o barril em um relato e, em outro, um fechamento separado de US$ 89,22\/bbl, enquanto a gasolina nos EUA foi reportada acima de US$ 4 por gal\u00e3o. O OCBC disse que o Brent atingiu pela \u00faltima vez US$ 126\/bbl no fim de abril, descrito como cerca de 40% acima dos n\u00edveis atuais, e alertou que uma escalada maior poderia levar o petr\u00f3leo de volta para acima de US$ 100\/bbl.<\/p>\n
Com o WTI orbitando em torno de US$ 84,40 e o Brent se aproximando de US$ 89, acreditamos que os traders de derivativos devem se preparar para maior volatilidade nas pr\u00f3ximas semanas. Considerando que quase 20% do consumo di\u00e1rio mundial de l\u00edquidos de petr\u00f3leo passa pelo Estreito de Ormuz, qualquer bloqueio prolongado poderia elevar rapidamente os pre\u00e7os. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre WTI para capturar altas repentinas, ao mesmo tempo em que se limita o risco de baixa.<\/p>\n
O relat\u00f3rio de estoques da API que sai hoje e a divulga\u00e7\u00e3o da EIA amanh\u00e3 oferecem oportunidades imediatas de negocia\u00e7\u00e3o, j\u00e1 que esses dois relat\u00f3rios historicamente ficam alinhados dentro de 1% um do outro cerca de 75% do tempo. Devemos acompanhar de perto quaisquer quedas inesperadas (drawdowns) nos estoques de petr\u00f3leo bruto dos EUA, o que adicionaria press\u00e3o fundamental de alta ao pr\u00eamio geopol\u00edtico atual. Estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es do tipo straddle ou strangle podem ser altamente eficazes aqui para explorar as oscila\u00e7\u00f5es acentuadas de pre\u00e7o esperadas com esses an\u00fancios de estoques.<\/p>\n
Se as rotas mar\u00edtimas continuarem a desviar do Mar Vermelho para o Cabo da Boa Esperan\u00e7a, os tempos de tr\u00e2nsito aumentar\u00e3o de 10 a 14 dias, elevando as taxas globais de frete. Historicamente, interrup\u00e7\u00f5es semelhantes durante crises passadas levaram \u00edndices de frete mar\u00edtimo a saltar mais de 100% em quest\u00e3o de semanas. Sugerimos que os traders considerem posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de gasolina, j\u00e1 que as margens de produtos refinados normalmente se ampliam primeiro durante gargalos no transporte mar\u00edtimo.<\/p>\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso lembrar que o Brent atingiu US$ 126 por barril no in\u00edcio deste ano, em abril, mostrando como choques geopol\u00edticos podem rapidamente reprecificar os mercados de energia. Se o bloqueio mar\u00edtimo a navios ligados \u00e0 Ar\u00e1bia Saudita se intensificar, um movimento de volta em dire\u00e7\u00e3o ao patamar de US$ 100 \u00e9 altamente prov\u00e1vel. Para fazer hedge contra esse cen\u00e1rio, aconselhamos estruturar bull call spreads no WTI com vencimento em setembro.<\/p>\n\n\n\n