O DJIA subiu cerca de 340 pontos, ou 0,7%, na ter\u00e7a-feira, encerrando uma sequ\u00eancia de tr\u00eas quedas desde um pico no in\u00edcio de julho pouco acima de 53.300. O f\u00f4lego comprador perdeu for\u00e7a perto de 52.200 e o \u00edndice era negociado ligeiramente abaixo desse n\u00edvel perto do hor\u00e1rio de almo\u00e7o em Nova York, ficando aproximadamente 2% abaixo do recorde. O movimento ocorreu enquanto as opera\u00e7\u00f5es do CENTCOM contra o Ir\u00e3 entravam na d\u00e9cima noite e o petr\u00f3leo avan\u00e7ava 2%, com o WTI de volta acima de US$ 85 e o Brent acima de US$ 91, enquanto uma proposta de cessar-fogo de 10 dias redigida por um mediador permanecia ao fundo.<\/p>\n
Os balan\u00e7os deram o principal impulso: a 3M saltou mais de 9% ap\u00f3s surpreender positivamente no segundo trimestre, e a GM avan\u00e7ou 3% depois de superar estimativas de receita e lucro. Dados da FactSet mostraram que quase 88% de cerca de 66 empresas do S&P 500 que j\u00e1 divulgaram resultados at\u00e9 aqui superaram as proje\u00e7\u00f5es de lucro, com Alphabet, IBM e Tesla previstas para mais tarde nesta semana. Semicondutores se destacaram, com o SOXX em alta de 5%: Micron subiu 7%, Intel avan\u00e7ou mais de 5% e Marvell ganhou cerca de 6%. No com\u00e9rcio exterior, uma tarifa de 50% dos EUA sobre a maioria dos bens canadenses entrou em vigor na segunda-feira, enquanto o CPI de junho caiu 0,4% no m\u00eas, para 3,5% em 12 meses; a gasolina recuou 9,7%, mas os pre\u00e7os de importa\u00e7\u00e3o (total) subiram 7,1% em 12 meses e as importa\u00e7\u00f5es sem combust\u00edveis, 4,2%. O Fed est\u00e1 em per\u00edodo de sil\u00eancio (blackout) antes de 29 de julho, enquanto a m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas do ADP desacelerou para 16,5 mil vagas por semana, ante 19,25 mil, e o payroll de junho veio em 57 mil; o mercado precifica manuten\u00e7\u00e3o em julho perto de 86%. Os pedidos de aux\u00edlio-desemprego de quinta-feira s\u00e3o vistos em 212 mil versus 208 mil, antes dos PMIs preliminares de sexta-feira: Manufatura 54,5 de 53,9, Servi\u00e7os 51 de 51,2 e Composto de 51,9; as vendas de novas casas v\u00eam na sequ\u00eancia, ap\u00f3s a queda de 7,3% em maio. N\u00edveis t\u00e9cnicos indicaram resist\u00eancia em 52.200 e depois 52.400, suporte em 52.000 e 51.800, com a EMA de 50 dias perto de 51.400 e um Stochastic RSI em torno de 40.<\/p>\n
Recomendamos que operadores de derivativos monitorem de perto o suporte em 52.000 no Dow Jones Industrial Average nas pr\u00f3ximas semanas, como um limiar cr\u00edtico para posi\u00e7\u00f5es compradas. Se o \u00edndice sustentar esse piso, sugerimos o uso de bull call spreads de curto prazo para buscar um poss\u00edvel repique em dire\u00e7\u00e3o ao recorde de 53.300. No entanto, devemos manter stops apertados, porque um fechamento di\u00e1rio abaixo de 51.800 sinaliza uma corre\u00e7\u00e3o mais profunda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias perto de 51.400.<\/p>\n
Com os pre\u00e7os de importa\u00e7\u00e3o dos EUA subindo a um ritmo forte de 7,1% em 12 meses e a nova tarifa de 50% sobre importa\u00e7\u00f5es canadenses entrando em vigor, esperamos que a infla\u00e7\u00e3o ligada \u00e0 guerra comercial surpreenda o mercado. Historicamente, an\u00fancios repentinos de tarifas \u2014 como as escaladas comerciais de 2018 e 2019 \u2014 desencadearam altas r\u00e1pidas no \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX), muitas vezes levando-o de n\u00edveis baixos (na casa dos \u201cteens\u201d) para bem acima de 20. Acreditamos que comprar calls de VIX fora do dinheiro (out-of-the-money) ou puts do mercado amplo \u00e9 uma forma altamente eficaz e de baixo custo de se proteger contra esse choque tarif\u00e1rio iminente.<\/p>\n
Como o petr\u00f3leo WTI voltou a disparar acima de US$ 85 e o Brent rompeu US$ 91 durante o conflito em curso no Ir\u00e3, precisamos tratar o mercado de energia como um barril de p\u00f3lvora. A queda tempor\u00e1ria dos pre\u00e7os da gasolina, que ajudou a arrefecer o \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor de junho, j\u00e1 se reverteu, o que significa que a infla\u00e7\u00e3o impulsionada por energia volta a ganhar tra\u00e7\u00e3o. Sugerimos que operadores de derivativos comprem calls de Brent ou montem spreads verticais altistas em ETFs do setor de energia para se beneficiar de um pr\u00eamio de risco geopol\u00edtico que investidores em a\u00e7\u00f5es est\u00e3o, neste momento, ignorando. <\/p>\n
Os PMIs de sexta-feira ser\u00e3o um teste crucial, com a manufatura projetada para subir a 54,5 enquanto servi\u00e7os caem para 51. Esse descompasso mostra, em miniatura, uma economia t\u00edpica de tarifas: f\u00e1bricas aceleram a produ\u00e7\u00e3o antes de impostos, enquanto a parte voltada ao consumidor perde tra\u00e7\u00e3o. Sugerimos negociar essa diverg\u00eancia comprando straddles em ETFs de varejo e consumo discricion\u00e1rio, que s\u00e3o altamente sens\u00edveis ao enfraquecimento do setor de servi\u00e7os.<\/p>\n
Por fim, com o Federal Reserve em sil\u00eancio antes da reuni\u00e3o de 29 de julho, o mercado n\u00e3o ter\u00e1 \u201ccolch\u00e3o\u201d de banco central caso os balan\u00e7os de tecnologia decepcionem. Como quase 88% das empresas que reportaram at\u00e9 agora superaram as expectativas de lucro, a barra para gigantes \u00e0 frente como Alphabet e Tesla est\u00e1 extremamente alta. Recomendamos vender credit call spreads fora do dinheiro (out-of-the-money) em a\u00e7\u00f5es de tecnologia antes das divulga\u00e7\u00f5es, permitindo capturar pr\u00eamio enquanto se protege contra quedas acentuadas no p\u00f3s-balan\u00e7o.<\/p>\n\n\n\n