O EUR\/USD recuou na ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que o d\u00f3lar dos EUA se fortaleceu em meio \u00e0 continuidade dos ataques entre EUA e Ir\u00e3, mantendo o par perto das m\u00ednimas de uma semana, em torno de 1,1405. Dados da Zona do Euro n\u00e3o conseguiram compensar o movimento, mesmo com o Sentimento Econ\u00f4mico ZEW de julho subindo para 23,4, ante 9,5, acima da proje\u00e7\u00e3o de 11,2; na Alemanha, o indicador avan\u00e7ou para 26,3, ante 10,5, tamb\u00e9m acima do consenso de 18.<\/p>\n
As For\u00e7as Armadas dos EUA realizaram a d\u00e9cima noite consecutiva de ataques contra o Ir\u00e3, enquanto Teer\u00e3 mirou ativos militares americanos em toda a regi\u00e3o, sustentando a demanda por prote\u00e7\u00e3o e, com isso, o apelo do d\u00f3lar. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) operava perto de 101,15, ampliando ganhos pelo quarto dia seguido. Mediadores propuseram um cessar-fogo de 10 dias atrelado \u00e0 retomada do acordo interino EUA\u2013Ir\u00e3 do m\u00eas passado, mas a interrup\u00e7\u00e3o de embarques pelo Estreito de Ormuz elevou os pre\u00e7os do petr\u00f3leo e reavivou preocupa\u00e7\u00f5es inflacion\u00e1rias. Nesse cen\u00e1rio, os investidores esperam que o BCE e o Fed mantenham uma postura mais restritiva por mais tempo e deixem os juros inalterados nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es, ainda enxergando novas altas como possibilidade caso as press\u00f5es de pre\u00e7os se intensifiquem.<\/p>\n
Recomendamos que operadores de derivativos se preparem para uma volatilidade mais elevada, garantindo posi\u00e7\u00f5es em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de Brent com vencimentos mais longos, diante da escalada das tens\u00f5es geopol\u00edticas. Com cerca de 21 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia atravessando o Estreito de Ormuz, qualquer interrup\u00e7\u00e3o militar prolongada pode facilmente desencadear um choque severo de oferta. Sugerimos fazer hedge desse risco inflacion\u00e1rio agora, pois picos nos pre\u00e7os de energia provavelmente for\u00e7ar\u00e3o bancos centrais a manter os juros em n\u00edveis restritivos por mais tempo.<\/p>\n
No c\u00e2mbio, vemos o EUR\/USD preso em uma faixa estreita de consolida\u00e7\u00e3o entre 1,1380 e 1,1480 antes das decis\u00f5es dos bancos centrais na quinta-feira. Considerando que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) do par est\u00e1 se estabilizando ligeiramente abaixo do n\u00edvel neutro de 50, operadores de op\u00e7\u00f5es de curto prazo devem considerar estrat\u00e9gias laterais, como iron condors. Esperamos que o par permane\u00e7a limitado abaixo de sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, em 1,1516, a menos que ocorra um avan\u00e7o diplom\u00e1tico.<\/p>\n
Para operadores de juros, a reprecifica\u00e7\u00e3o mais hawkish nos swaps de \u00edndice overnight (OIS) europeus apresenta uma configura\u00e7\u00e3o potencialmente bastante lucrativa. A precifica\u00e7\u00e3o atual embute um aperto de 22 pontos-base em setembro e um total acumulado de 43 pontos-base at\u00e9 dezembro, movimento apoiado pelo Sentimento Econ\u00f4mico da Zona do Euro acima do esperado, em 23,4. Sugerimos comprar futuros de juros de curto prazo para capturar essa amplia\u00e7\u00e3o do diferencial de yields, especialmente com a Zona do Euro mostrando uma resili\u00eancia econ\u00f4mica surpreendente.<\/p>\n
Enquanto isso, o \u00cdndice do D\u00f3lar apresenta forte momentum de alta, registrando o quarto ganho di\u00e1rio consecutivo e operando perto de 101,15. Dados hist\u00f3ricos mostram que, durante per\u00edodos de trocas militares ativas, o d\u00f3lar tende a se beneficiar de fluxos de \u201cporto seguro\u201d \u00e0 medida que a liquidez global se aperta. Preferimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre o d\u00f3lar para aproveitar esse movimento defensivo enquanto o cessar-fogo proposto de 10 dias permanecer sem assinatura.<\/p>\n\n\n\n