O \u00cdndice Redbook (YoY) dos Estados Unidos arrefeceu para 7,8% na semana de 17 de julho, ante 8,2% anteriormente. O movimento sinaliza um ritmo mais fraco de crescimento anual das vendas no varejo nos dados mais recentes.<\/p>\n\n
Acabamos de ver o \u00cdndice Redbook dos EUA recuar para 7,8% em base anual (YoY) na semana de 17 de julho, abaixo da leitura anterior de 8,2%. Essa queda sugere que o consumidor americano finalmente come\u00e7a a esfriar sob o peso de custos de cr\u00e9dito elevados por um per\u00edodo prolongado. Na nossa avalia\u00e7\u00e3o, essa modera\u00e7\u00e3o no crescimento do varejo indica uma mudan\u00e7a no momentum econ\u00f4mico para a qual traders de derivativos precisam se posicionar imediatamente.<\/p>\n\n
Historicamente, quando as vendas no varejo medidas pelo Redbook desaceleram para abaixo do patamar de 8%, os rendimentos dos Treasuries tendem a ceder, \u00e0 medida que arrefecem as expectativas de novas altas de juros. Por exemplo, em desacelera\u00e7\u00f5es semelhantes do varejo no fim de 2023, os yields das T-Notes de 10 anos ca\u00edram quase 50 pontos-base ao longo do m\u00eas seguinte, com a valoriza\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos. Recomendamos focar em posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de Treasuries, \u00e0 medida que o mercado passa a precificar uma trajet\u00f3ria monet\u00e1ria mais acomodat\u00edcia.<\/p>\n\n
No segmento de op\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, devemos nos preparar para fraqueza em setores expostos ao consumidor, comprando puts em ETFs de varejo. Al\u00e9m disso, esse arrefecimento do momentum do varejo provavelmente pressionar\u00e1 o d\u00f3lar americano, que historicamente perde for\u00e7a quando a demanda dom\u00e9stica do consumidor esfria. Sugerimos mirar posi\u00e7\u00f5es compradas em derivativos de moedas de euro e iene para se beneficiar dessa prov\u00e1vel fraqueza do d\u00f3lar nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n