O \u00cdndice Redbook dos Estados Unidos (YoY) arrefeceu para 7,8% na semana de 17 de julho, ante 8,2% anteriormente. O movimento aponta para um ritmo mais fraco de crescimento anual das vendas no varejo nos dados mais recentes.<\/p>\n\n
Acabamos de ver o \u00cdndice Redbook dos EUA recuar para 7,8% YoY na semana de 17 de julho, abaixo da leitura anterior de 8,2%. Essa queda sugere que o consumidor americano finalmente come\u00e7a a desacelerar sob o peso de custos de empr\u00e9stimos persistentemente elevados. Entendemos que essa modera\u00e7\u00e3o no crescimento do varejo sinaliza uma mudan\u00e7a no momentum econ\u00f4mico para a qual traders de derivativos precisam se posicionar imediatamente.<\/p>\n
Historicamente, quando as vendas no varejo medidas pelo Redbook desaceleram abaixo do patamar de 8%, os rendimentos dos Treasuries tendem a ceder \u00e0 medida que as expectativas de alta de juros arrefecem. Por exemplo, em desacelera\u00e7\u00f5es semelhantes do varejo no fim de 2023, os yields dos Treasuries de 10 anos ca\u00edram quase 50 pontos-base ao longo do m\u00eas seguinte, com a valoriza\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos. Recomendamos foco em posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de Treasuries, \u00e0 medida que o mercado passa a precificar uma trajet\u00f3ria monet\u00e1ria mais acomodat\u00edcia.<\/p>\n\n
No segmento de op\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, devemos nos preparar para fraqueza em setores expostos ao consumidor por meio da compra de puts em ETFs de varejo. Al\u00e9m disso, essa perda de f\u00f4lego do varejo provavelmente deve pesar sobre o d\u00f3lar americano, que historicamente se enfraquece quando a demanda dom\u00e9stica do consumidor esfria. Sugerimos mirar posi\u00e7\u00f5es compradas em derivativos de moedas atreladas ao euro e ao iene para capturar essa prov\u00e1vel fragilidade do d\u00f3lar nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n