EUR\/GBP avan\u00e7ou levemente na ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que a libra enfraqueceu diante de d\u00favidas renovadas sobre a trajet\u00f3ria fiscal do Reino Unido ap\u00f3s a nomea\u00e7\u00e3o de Andy Burnham como primeiro-ministro e a indica\u00e7\u00e3o de John Healey como \u201co chanceler do c\u00e2mbio\u201d. O cruzamento era negociado em torno de 0,8527 no momento em que este texto foi escrito, depois de uma queda recente t\u00ea-lo levado ao menor n\u00edvel em um ano. Coment\u00e1rios sobre utilizar \u201cqualquer flexibilidade\u201d dentro das regras fiscais foram associados a uma nova press\u00e3o no mercado de gilts.<\/p>\n
O euro encontrou suporte em leituras mais fortes do ZEW: o Sentimento Econ\u00f4mico da Zona do Euro subiu para 23,4 em julho, de 9,5 em junho, acima da proje\u00e7\u00e3o de 11,2, enquanto o \u00edndice da Alemanha avan\u00e7ou para 26,3, de 10,5, contra expectativa de 18. No Reino Unido, o emprego cresceu 147 mil nos tr\u00eas meses at\u00e9 maio, ap\u00f3s alta anterior de 100 mil, e a taxa de desemprego (OIT) ficou em 4,9%, ante previs\u00e3o de 5,0%. Agora, os mercados voltam a aten\u00e7\u00e3o para os dados de CPI e PPI do Reino Unido na quarta-feira.<\/p>\n
Acreditamos que os traders de derivativos devem se posicionar para uma recupera\u00e7\u00e3o gradual do par EUR\/GBP nas pr\u00f3ximas semanas, mirando o n\u00edvel de 0,8700. Com o par atualmente pr\u00f3ximo da m\u00ednima de um ano em 0,8527, o momentum de baixa parece estar perdendo for\u00e7a. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de EUR\/GBP ou o uso de bull call spreads para capturar essa revers\u00e3o, ao mesmo tempo em que se protege contra uma queda s\u00fabita.<\/p>\n
Nossa vis\u00e3o \u00e9 sustentada pelo aumento dos temores fiscais no Reino Unido ap\u00f3s a transi\u00e7\u00e3o pol\u00edtica para o primeiro-ministro Andy Burnham. Seus coment\u00e1rios sobre usar \u201cflexibilidade\u201d dentro das regras fiscais j\u00e1 inquietaram investidores em renda fixa, empurrando o rendimento do gilt de 10 anos em dire\u00e7\u00e3o a 4,3%. Essa incerteza fiscal tende a manter a libra sob press\u00e3o, limitando quaisquer ganhos adicionais da moeda.<\/p>\n
Enquanto isso, os dados econ\u00f4micos da Zona do Euro v\u00eam mostrando resili\u00eancia surpreendente, oferecendo um piso s\u00f3lido para o euro. O ZEW de Sentimento Econ\u00f4mico de julho saltou para 23,4, ante apenas 9,5 em junho, enquanto o sentimento na Alemanha superou com folga as expectativas ao avan\u00e7ar para 26,3. Essa diverg\u00eancia econ\u00f4mica torna as op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de EUR\/GBP menos atrativas e refor\u00e7a nossa prefer\u00eancia por exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 alta.<\/p>\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso se preparar para volatilidade imediata com a divulga\u00e7\u00e3o crucial dos dados de infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido programada para amanh\u00e3. Historicamente, quedas inesperadas da infla\u00e7\u00e3o em per\u00edodos de mudan\u00e7a pol\u00edtica desencadearam fortes vendas da libra. Os traders devem considerar o uso de straddles de curto prazo para explorar as poss\u00edveis oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o em torno desse importante dado.<\/p>\n\n\n\n