O \u00edndice ZEW de sentimento econ\u00f4mico da zona do euro subiu para 23,4 em julho, acima das expectativas do mercado, de 11,2. O dado aponta para uma avalia\u00e7\u00e3o mais forte das condi\u00e7\u00f5es no curto prazo do que a projetada pelos analistas.<\/p>\n
A surpresa positiva ocorre ap\u00f3s um per\u00edodo de atividade irregular no bloco e pode influenciar as expectativas para os pr\u00f3ximos meses. Como os indicadores de sentimento s\u00e3o frequentemente acompanhados em busca de sinais antecipados do impulso de crescimento, a leitura de julho eleva a r\u00e9gua para as pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
O indicador ZEW de Sentimento Econ\u00f4mico da zona do euro saltou para 23,4 em julho, mais do que dobrando a expectativa consensual de 11,2. Essa recupera\u00e7\u00e3o acentuada sugere que analistas institucionais est\u00e3o ficando bastante otimistas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 retomada econ\u00f4mica da Europa. Acreditamos que essa surpresa positiva expressiva levar\u00e1 a ajustes imediatos nos mercados de derivativos de c\u00e2mbio e de a\u00e7\u00f5es nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Com o sentimento na zona do euro superando as proje\u00e7\u00f5es por uma margem t\u00e3o ampla, o euro tende a se fortalecer frente ao d\u00f3lar. Recomendamos que traders de derivativos avaliem a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de EUR\/USD com vencimento entre duas e quatro semanas para capturar esse movimento de alta. Historicamente, uma surpresa do ZEW nessa magnitude impulsionou o par em 1% a 1,5% nas semanas seguintes, \u00e0 medida que o mercado reduz as apostas em cortes agressivos de juros por bancos centrais.<\/p>\n
Esse cen\u00e1rio econ\u00f4mico mais favor\u00e1vel significa que o Banco Central Europeu (BCE) pode manter os juros est\u00e1veis, em vez de acelerar novos cortes. Em renda fixa, sugerimos negociar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) nos futuros de Euro-Bund para se beneficiar de uma alta dos yields. Neste m\u00eas, os rendimentos dos t\u00edtulos da zona do euro j\u00e1 mostraram sensibilidade a surpresas positivas de dados, e essa leitura do ZEW provavelmente levar\u00e1 o yield do t\u00edtulo alem\u00e3o de 10 anos em dire\u00e7\u00e3o ao patamar de 2,6%.<\/p>\n
Para traders de a\u00e7\u00f5es, o \u00edndice Euro Stoxx 50 deve ganhar impulso no curto prazo, mas a alta dos yields pode limitar esses ganhos. Sugerimos o uso de bull call spreads em op\u00e7\u00f5es do Euro Stoxx 50 para participar do rali, ao mesmo tempo em que se protege contra a volatilidade de juros. Essa estrat\u00e9gia limita nosso risco caso o mercado passe a temer um BCE mais hawkish mais adiante neste ver\u00e3o do Hemisf\u00e9rio Norte.<\/p>\n\n\n\n