USD\/JPY ampliou sua alta pela quarta sess\u00e3o consecutiva, sendo negociado perto de 162,60 no hor\u00e1rio europeu desta ter\u00e7a-feira. Os ganhos ocorreram em meio a um tom mais fraco do d\u00f3lar americano, \u00e0 medida que a avers\u00e3o ao risco diminuiu ap\u00f3s sinais diplom\u00e1ticos envolvendo o Ir\u00e3, depois que autoridades disseram ter recebido propostas de mediadores com o objetivo de reduzir tens\u00f5es com os Estados Unidos; relatos separados apontaram para um poss\u00edvel cessar-fogo de 10 dias.<\/p>\n\n
A Axios informou que o presidente Trump est\u00e1 avaliando se deve buscar um cessar-fogo tempor\u00e1rio para reabrir o Estreito de Hormuz ou avan\u00e7ar com uma campanha militar conjunta em grande escala com Israel, enquanto for\u00e7as dos EUA continuam a se concentrar na regi\u00e3o, \u00e0 medida que as conversas prosseguem. No Jap\u00e3o, a primeira-ministra Sanae Takaichi reiterou a \u00eanfase na confian\u00e7a do mercado e na sustentabilidade fiscal, ao mesmo tempo em que estabeleceu metas para crescimento real acima de 1% e crescimento nominal acima de 3% o quanto antes, al\u00e9m de aspira\u00e7\u00f5es por um impulso mais forte no longo prazo. A aten\u00e7\u00e3o agora se volta para a divulga\u00e7\u00e3o do CPI Nacional de junho do Jap\u00e3o na sexta-feira, com o n\u00facleo do CPI projetado em 1,6% na compara\u00e7\u00e3o anual, ante 1,4% em maio, enquanto os mercados avaliam o cen\u00e1rio de pol\u00edtica do Banco do Jap\u00e3o.<\/p>\n\n
Recomendamos que operadores de derivativos se posicionem para uma poss\u00edvel corre\u00e7\u00e3o do par USD\/JPY a partir do pico atual de 162,60 nas pr\u00f3ximas semanas. A combina\u00e7\u00e3o de al\u00edvio das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio e avan\u00e7o da infla\u00e7\u00e3o japonesa cria um s\u00f3lido argumento fundamental para uma corre\u00e7\u00e3o baixista. Para capturar esse movimento, sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo ou montar estruturas de bear put spread, para limitar o custo do pr\u00eamio e, ao mesmo tempo, aproveitar a queda.<\/p>\n\n
Historicamente, o d\u00f3lar americano se beneficia da incerteza geopol\u00edtica, mas as crescentes conversas sobre um cessar-fogo de 10 dias no Estreito de Hormuz est\u00e3o reduzindo ativamente a demanda por ativos de ref\u00fagio. Se esses esfor\u00e7os diplom\u00e1ticos tiverem sucesso, o desmonte de posi\u00e7\u00f5es compradas em d\u00f3lar pode desencadear uma queda r\u00e1pida. Entendemos que manter op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD nesses patamares m\u00e1ximos de v\u00e1rias d\u00e9cadas apresenta uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno desfavor\u00e1vel.<\/p>\n\n
Do lado japon\u00eas, espera-se que o pr\u00f3ximo CPI Nacional mostre a infla\u00e7\u00e3o subjacente subindo para 1,6%, ante 1,4% em maio. Quando a infla\u00e7\u00e3o no Jap\u00e3o acelerou anteriormente em 2024, isso levou o Banco do Jap\u00e3o a encerrar sua pol\u00edtica de juros negativos, desencadeando fortes ralis do iene. Esperamos que um dado forte de infla\u00e7\u00e3o nesta sexta-feira reative apostas mais hawkish, adicionando press\u00e3o baixista sobre o par.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, \u00e9 preciso considerar o risco de a\u00e7\u00e3o direta do governo, j\u00e1 que as autoridades japonesas historicamente defendem esses n\u00edveis extremos de c\u00e2mbio. Durante epis\u00f3dios semelhantes de fraqueza cambial no fim de abril e em maio de 2024, o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as gastou um recorde de 9,8 trilh\u00f5es de ienes (cerca de US$ 62 bilh\u00f5es) em interven\u00e7\u00f5es diretas para sustentar o iene. Dado esse precedente, sugerimos o uso de estrat\u00e9gias com derivativos de risco definido para se proteger contra movimentos repentinos e vol\u00e1teis de queda.<\/p>\n\n\n\n