O franco su\u00ed\u00e7o reduziu perdas frente ao d\u00f3lar americano na ter\u00e7a-feira, ap\u00f3s o USD\/CHF n\u00e3o conseguir se sustentar acima de 0,8100. Uma corre\u00e7\u00e3o parcial do d\u00f3lar veio na esteira de especula\u00e7\u00f5es sobre uma proposta de cessar-fogo envolvendo o Ir\u00e3, embora o movimento tenha sido limitado, j\u00e1 que temores de um conflito mais amplo continuaram a sustentar a demanda por ativos de prote\u00e7\u00e3o. Os EUA atacaram alvos no Ir\u00e3 pelo d\u00e9cimo dia consecutivo, enquanto Teer\u00e3 retaliou contra ativos americanos em pa\u00edses do Golfo. Relatos de ataques a embarca\u00e7\u00f5es que buscavam transitar pelo Estreito de Ormuz, juntamente com os Houthis apoiados por Teer\u00e3 declarando um bloqueio ao transporte mar\u00edtimo saudita no Mar Vermelho, mantiveram os pre\u00e7os do petr\u00f3leo perto das m\u00e1ximas de seis semanas.<\/p>\n\n
Os esfor\u00e7os diplom\u00e1ticos prosseguiram, com Catar e Paquist\u00e3o trabalhando por um novo cessar-fogo, e autoridades iranianas afirmando na segunda-feira que haviam recebido uma proposta para uma nova pausa de 10 dias. Na Su\u00ed\u00e7a, a Administra\u00e7\u00e3o Federal das Alf\u00e2ndegas reportou que o super\u00e1vit comercial de junho recuou para CHF 5.224 milh\u00f5es, ante CHF 5.989 milh\u00f5es em maio (revisado para cima). Nos EUA, a aten\u00e7\u00e3o se volta para a pr\u00e9via do PMI da S&P Global na sexta-feira, e o d\u00f3lar manteve um vi\u00e9s moderadamente altista diante da expectativa de que pre\u00e7os de energia mais elevados possam pressionar o Federal Reserve a elevar os juros em setembro.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos comprem op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo em USD\/CHF perto do n\u00edvel de 0,8100, j\u00e1 que essa regi\u00e3o permanece como um piso psicol\u00f3gico importante. Embora o par tenha tido dificuldade para romper para cima, as corre\u00e7\u00f5es rasas sugerem uma demanda subjacente forte pelo d\u00f3lar. Historicamente, quando o USD\/CHF cai para essas m\u00ednimas de v\u00e1rios anos, a volatilidade impl\u00edcita aumenta, tornando estrat\u00e9gias de straddle comprado altamente lucrativas caso ocorra um rompimento repentino.<\/p>\n\n
Com o Brent testando m\u00e1ximas de seis semanas perto de US$ 85 por barril devido aos bloqueios no transporte mar\u00edtimo no Mar Vermelho, aconselhamos operar bull call spreads em futuros de petr\u00f3leo. A amea\u00e7a constante de escalada entre EUA e Ir\u00e3 pode facilmente levar os pre\u00e7os de energia de volta \u00e0 resist\u00eancia de US$ 95, vista pela \u00faltima vez no fim de 2023. Essa estrat\u00e9gia permite capturar a alta associada \u00e0 infla\u00e7\u00e3o de energia, ao mesmo tempo em que limita o risco caso um cessar-fogo de 10 dias seja acordado de forma repentina.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m devemos acompanhar os pr\u00f3ximos dados de PMI dos EUA na sexta-feira, que influenciar\u00e3o fortemente as expectativas para os juros em setembro. Atualmente, os swaps de juros precificam uma probabilidade crescente de alta de juros pelo Federal Reserve para combater a infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia. Como o super\u00e1vit comercial su\u00ed\u00e7o diminuiu para CHF 5.224 milh\u00f5es, o franco su\u00ed\u00e7o n\u00e3o tem um respaldo fundamental forte para sustentar seus ganhos frente a um d\u00f3lar americano mais hawkish.<\/p>\n\n\n\n