O emprego no Reino Unido aumentou em 147 mil nos tr\u00eas meses at\u00e9 maio, acima da alta de 100 mil no per\u00edodo m\u00f3vel de tr\u00eas meses anterior. Os n\u00fameros apontam para um ritmo mais r\u00e1pido de cria\u00e7\u00e3o de vagas no trimestre m\u00f3vel mais recente.<\/p>\n
A varia\u00e7\u00e3o reflete uma acelera\u00e7\u00e3o de 47 mil em compara\u00e7\u00e3o com a leitura anterior. Os mercados devem ponderar a alta frente a sinais mais amplos do mercado de trabalho e da pol\u00edtica econ\u00f4mica, com aten\u00e7\u00e3o para saber se a tend\u00eancia se sustenta nas pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Estamos analisando de perto os dados mais recentes do mercado de trabalho do Reino Unido, que mostraram um aumento do emprego de 147 mil nos tr\u00eas meses at\u00e9 maio, superando com folga a proje\u00e7\u00e3o consensual de 100 mil. Essa resili\u00eancia inesperada nas contrata\u00e7\u00f5es sugere que a demanda dom\u00e9stica e as press\u00f5es salariais seguem robustas na economia. Como consequ\u00eancia, acreditamos que esse dado forte reduz de forma significativa a probabilidade de cortes de juros no curto prazo pelo Banco da Inglaterra (BoE) em sua pr\u00f3xima reuni\u00e3o, em agosto.<\/p>\n
Para se posicionar diante desse cen\u00e1rio mais \u201chawkish\u201d, recomendamos que traders de derivativos de juros considerem posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros da Sterling Overnight Index Average (SONIA). Historicamente, surpresas de alta no emprego dessa magnitude elevaram os yields dos gilts, \u00e0 medida que o mercado reduz a precifica\u00e7\u00e3o de um afrouxamento monet\u00e1rio iminente. Apostar em juros mais altos por mais tempo, por meio de posi\u00e7\u00f5es vendidas em instrumentos de d\u00edvida de curto prazo, oferece uma estrutura estatisticamente favor\u00e1vel para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
No mercado de derivativos de c\u00e2mbio, esperamos que a libra esterlina se valorize tanto frente ao euro quanto ao d\u00f3lar americano. A compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo em GBP\/USD ou a montagem de posi\u00e7\u00f5es em op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em EUR\/GBP permite capturar o potencial de alta associado ao aumento do diferencial de juros a favor do Reino Unido. Considerando que a infla\u00e7\u00e3o brit\u00e2nica historicamente se mostra mais persistente do que a de seus pares em per\u00edodos de mercado de trabalho apertado, a libra est\u00e1 bem posicionada para ter desempenho superior.<\/p>\n\n\n\n