USD\/CHF ampliou sua alta pela segunda sess\u00e3o, sendo negociado perto de 0,8110 no preg\u00e3o asi\u00e1tico desta ter\u00e7a-feira, enquanto o D\u00f3lar dos EUA encontrou suporte na demanda por ativos de prote\u00e7\u00e3o associada \u00e0 continuidade das hostilidades entre EUA e Ir\u00e3. A escalada elevou os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, reacendendo preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o e aumentando o foco nas perspectivas para os juros.<\/p>\n
A ferramenta CME FedWatch mostrou os mercados precificando uma probabilidade de 64,2% de alta de juros pelo Federal Reserve em setembro, acima de 57,8% no dia anterior, enquanto as autoridades observam o habitual per\u00edodo de sil\u00eancio antes da reuni\u00e3o do FOMC da pr\u00f3xima semana, na qual a taxa dos fed funds \u00e9 amplamente esperada para permanecer est\u00e1vel. Os ataques dos EUA ao Ir\u00e3 continuaram pelo d\u00e9cimo dia consecutivo, junto com retalia\u00e7\u00f5es de Teer\u00e3 contra pa\u00edses vizinhos. Do lado su\u00ed\u00e7o, as atas do SNB mantiveram uma vis\u00e3o est\u00e1vel de infla\u00e7\u00e3o no m\u00e9dio prazo, mas indicaram maior cautela, \u00e0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas elevam os riscos de infla\u00e7\u00e3o no curto prazo; o SNB reiterou sua prontid\u00e3o para intervir nos mercados de c\u00e2mbio para limitar uma valoriza\u00e7\u00e3o excessiva do franco e apoiar a estabilidade de pre\u00e7os, com os dados da Balan\u00e7a Comercial de junho previstos para mais tarde.<\/p>\n
\u00c0 medida que acompanhamos a escalada do conflito entre EUA e Ir\u00e3, recomendamos que operadores de derivativos se posicionem para uma continuidade da press\u00e3o altista sobre o par USD\/CHF. O aumento do risco geopol\u00edtico j\u00e1 impulsionou os pre\u00e7os globais do petr\u00f3leo, com o Brent testando a faixa de US$ 85 a US$ 90, o que historicamente provoca picos s\u00fabitos na infla\u00e7\u00e3o dos EUA. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em USD\/CHF para capturar esse momentum, ao mesmo tempo em que se limita o risco de baixa em caso de revers\u00f5es repentinas do mercado.<\/p>\n
Com a ferramenta CME FedWatch indicando alta nas expectativas de aumento de juros em setembro para 64,2%, os futuros de juros de curto prazo est\u00e3o precificando uma pol\u00edtica monet\u00e1ria muito mais restritiva do que se esperava anteriormente. Historicamente, em per\u00edodos de tens\u00f5es elevadas no Oriente M\u00e9dio, o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) tende a avan\u00e7ar em m\u00e9dia de 2% a 3% ao longo de algumas semanas, \u00e0 medida que o capital global busca seguran\u00e7a. Devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD com vencimentos ap\u00f3s a pr\u00f3xima reuni\u00e3o do FOMC em setembro para aproveitar essa guinada mais \u201chawkish\u201d.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, devemos monitorar de perto o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o (SNB), que tem hist\u00f3rico de interven\u00e7\u00f5es cambiais agressivas para evitar que o franco se valorize demais. Em interven\u00e7\u00f5es anteriores, como as do in\u00edcio de 2024, o SNB conseguiu limitar os ganhos do CHF para proteger a economia su\u00ed\u00e7a, dependente das exporta\u00e7\u00f5es. Diante da divulga\u00e7\u00e3o de hoje dos dados da Balan\u00e7a Comercial de junho, que normalmente refletem um super\u00e1vit em torno de 3 a 4 bilh\u00f5es de CHF, quaisquer sinais de fraqueza nas exporta\u00e7\u00f5es provavelmente acionar\u00e3o o SNB, tornando posi\u00e7\u00f5es vendidas em CHF altamente atraentes.<\/p>\n\n\n\n