O EUR\/USD recuou para cerca de 1,1410 no in\u00edcio do preg\u00e3o asi\u00e1tico de ter\u00e7a-feira, com o euro escorregando em dire\u00e7\u00e3o a 1,1400 \u00e0 medida que a retomada das hostilidades entre EUA e Ir\u00e3 sustentou a demanda pelo d\u00f3lar. O The Guardian informou que os EUA realizaram uma 10\u00aa rodada de ataques contra o Ir\u00e3, enquanto os militares americanos reportaram bombardeios a centros de comando militar, defesa a\u00e9rea e locais de vigil\u00e2ncia costeira, capacidades mar\u00edtimas, pontos de lan\u00e7amento de m\u00edsseis e drones e redes de comunica\u00e7\u00f5es. O Ir\u00e3, por sua vez, atacou Bahrein e Kuwait e atingiu petroleiros no Estreito de Ormuz, enquanto os rebeldes houthis do I\u00eamen, apoiados pelo Ir\u00e3, declararam um embargo mar\u00edtimo \u00e0 Ar\u00e1bia Saudita; os levantamentos ZEW da Alemanha e da zona do euro saem mais tarde, junto com o relat\u00f3rio de emprego ADP dos EUA.<\/p>\n\n
Dados de infla\u00e7\u00e3o mais fracos nos EUA v\u00eam sendo citados como um fator que pode limitar as expectativas de novo aperto monet\u00e1rio, potencialmente restringindo os ganhos do d\u00f3lar. Os futuros de juros do Fed seguem precificando nenhuma mudan\u00e7a na reuni\u00e3o de 29 de julho do Federal Reserve, com probabilidade impl\u00edcita de 84,5% de manuten\u00e7\u00e3o, acima de 61,5% h\u00e1 um m\u00eas, segundo a ferramenta CME FedWatch.<\/p>\n\n
Com o EUR\/USD caindo em dire\u00e7\u00e3o a 1,1400 devido \u00e0 escalada dos conflitos no Oriente M\u00e9dio, devemos nos preparar para um aumento das oscila\u00e7\u00f5es de mercado nas pr\u00f3ximas semanas. Choques geopol\u00edticos historicamente desencadeiam fluxos fortes de busca por prote\u00e7\u00e3o (safe haven) para o d\u00f3lar, o que sugere a necessidade de se preparar para press\u00e3o adicional de baixa sobre o euro. Recomendamos que traders de derivativos priorizem um posicionamento defensivo e considerem comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo em EUR\/USD para capturar esse movimento de baixa.<\/p>\n\n
O aumento repentino da a\u00e7\u00e3o militar tende a elevar a volatilidade cambial bem acima das m\u00e9dias recentes, mais contidas. Historicamente, em escaladas geopol\u00edticas semelhantes, a volatilidade impl\u00edcita de um m\u00eas do EUR\/USD saltou de menos de 6% para acima de 8,5% em poucos dias. Sugerimos a compra de straddles ou strangles em EUR\/USD para se beneficiar dessas oscila\u00e7\u00f5es acentuadas e imprevis\u00edveis, sem precisar escolher uma dire\u00e7\u00e3o definida para o mercado.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m devemos acompanhar de perto a pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Federal Reserve em 29 de julho, agora a apenas oito dias. No momento, os futuros de juros indicam probabilidade de 84,5% de o Fed manter as taxas inalteradas, um salto relevante em rela\u00e7\u00e3o aos 61,5% observados no m\u00eas passado. Essa elevada expectativa de pausa significa que qualquer surpresa com tom mais \u201chawkish\u201d (duro) do Fed pode desencadear uma alta expressiva do d\u00f3lar, tornando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD fora do dinheiro (out-of-the-money) \u2014 e baratas \u2014 bastante atrativas.<\/p>\n\n
O \u00edndice de sentimento ZEW da Alemanha de hoje e o pr\u00f3ximo relat\u00f3rio ADP de empregos nos EUA devem fornecer gatilhos imediatos para as opera\u00e7\u00f5es. Conflitos geopol\u00edticos anteriores levaram o sentimento econ\u00f4mico do ZEW a cair, em m\u00e9dia, 10 a 15 pontos, o que prejudicaria fortemente o euro se se repetir hoje. Para administrar esse risco imediato, orientamos a defini\u00e7\u00e3o de ordens de stop-loss apertadas em todas as posi\u00e7\u00f5es abertas no mercado \u00e0 vista e em futuros antes dessas divulga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n