O peso mexicano se fortaleceu frente ao d\u00f3lar americano na segunda-feira, com o USD\/MXN recuando 0,66%, para 17,43, ap\u00f3s tocar 17,55, \u00e0 medida que um apetite por risco mais amplo deu suporte \u00e0s moedas de mercados emergentes, mesmo com a escalada das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio. Em contraste, o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) mostrou firmeza, com alta de 0,19%, a 100,94, ressaltando um pano de fundo misto na precifica\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio.<\/p>\n
As proje\u00e7\u00f5es macro sinalizaram um impulso mais fraco no m\u00e9dio prazo no M\u00e9xico. Uma pesquisa da Reuters com 32 economistas apontou crescimento do PIB de 1,1% em 2026 e 1,8% em 2027, enquanto as expectativas de infla\u00e7\u00e3o ficaram inalteradas em 4% para 2026 e 3,8% para 2027. A incerteza sobre a pol\u00edtica comercial tamb\u00e9m aumentou ap\u00f3s Washington se opor a uma extens\u00e3o de 16 anos do USMCA, favorecendo um prazo de 10 anos com revis\u00f5es anuais. No campo geopol\u00edtico, EUA e Ir\u00e3 trocaram ataques no fim de semana, e os Houthis do I\u00eamen, alinhados ao Ir\u00e3, anunciaram na segunda-feira um bloqueio naval \u00e0 Ar\u00e1bia Saudita. No t\u00e9cnico, o USD\/MXN era negociado a 17,4295, acima de um agrupamento de SMAs perto de 17,3906, com resist\u00eancia referenciada em 17,5456 e 18,1200, al\u00e9m de RSI em 48,9000.<\/p>\n
O par USD\/MXN est\u00e1 atualmente oscilando logo acima de um importante agrupamento de suporte em 17,39, abrindo uma janela estreita para opera\u00e7\u00f5es t\u00e1ticas. Recomendamos que operadores de derivativos usem estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es em faixa (range-bound), como iron condors, no curt\u00edssimo prazo para capturar essa consolida\u00e7\u00e3o. No entanto, \u00e9 preciso estar pronto para \u201ccomprar volatilidade\u201d por meio de long straddles caso o pre\u00e7o rompa de forma decisiva para fora do intervalo entre 17,39 e 17,55.<\/p>\n
Nos fundamentos, o crescimento econ\u00f4mico do M\u00e9xico est\u00e1 desacelerando, com economistas projetando uma expans\u00e3o do PIB de apenas 1,1% em 2026. Esse crescimento fraco, combinado ao aumento da incerteza em torno da revis\u00e3o do acordo comercial USMCA, representa uma amea\u00e7a relevante no m\u00e9dio prazo para o peso. Para fazer hedge contra essas fric\u00e7\u00f5es comerciais, sugerimos acumular op\u00e7\u00f5es de compra (call) de USD\/MXN fora do dinheiro (out-of-the-money), com vencimento nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
A instabilidade geopol\u00edtica no Oriente M\u00e9dio tamb\u00e9m est\u00e1 aumentando, o que historicamente afasta investidores de ativos de mercados emergentes e os direciona a portos seguros. Como o peso \u00e9 uma das moedas-proxy mais l\u00edquidas para o risco global, ele frequentemente absorve a maior parte de sell-offs repentinos do mercado. Entendemos que comprar op\u00e7\u00f5es de venda (put) de curto prazo sobre o peso \u00e9 uma forma inteligente de proteger carteiras contra escaladas geopol\u00edticas inesperadas nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Por fim, \u00e9 necess\u00e1rio acompanhar o estreitamento do diferencial de juros \u00e0 medida que o Banco do M\u00e9xico segue ajustando sua pol\u00edtica monet\u00e1ria para baixo a partir do pico hist\u00f3rico de 11,25%. Um gap menor entre os juros dos EUA e do M\u00e9xico inevitavelmente enfraquece o carry trade \u2014 muito popular \u2014 que sustentou o peso por anos. Operadores de derivativos devem buscar entrar em acordos de swap que se posicionem para um peso mais fraco, \u00e0 medida que essas vantagens de rendimento continuem a se deteriorar.<\/p>\n\n\n\n