O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) subiu cerca de 0,2%, para a regi\u00e3o de 101,00, sustentado por uma alta dos rendimentos dos Treasuries e pela volta das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio, com a taxa do T-note de 10 anos avan\u00e7ando na dire\u00e7\u00e3o de 4,60% \u00e0 medida que a energia mais cara reacendeu preocupa\u00e7\u00f5es inflacion\u00e1rias. Dados recentes mais amenos de infla\u00e7\u00e3o nos EUA, por\u00e9m, moderaram as apostas em uma eleva\u00e7\u00e3o de juros pelo Federal Reserve em julho e limitaram os ganhos da moeda. Em commodities, o WTI avan\u00e7ou aproximadamente 0,6%, para perto de US$ 83,00 o barril, enquanto o ouro recuou cerca de 0,2%, para em torno de US$ 4.008 por on\u00e7a troy, j\u00e1 que o d\u00f3lar mais forte e os yields mais altos elevaram o custo de carregar um ativo sem rendimento.<\/p>\n\n
Estados Unidos e Ir\u00e3 seguiram trocando ataques, e o Ansar Allah, alinhado ao Ir\u00e3 no I\u00eamen, declarou um bloqueio naval contra a Ar\u00e1bia Saudita, elevando as preocupa\u00e7\u00f5es com navega\u00e7\u00e3o e oferta de energia no Golfo e no Mar Vermelho, enquanto a diplomacia prossegue sem cessar-fogo. O EUR\/USD caiu cerca de 0,2% para 1,1410 antes da pesquisa de cr\u00e9dito banc\u00e1rio do BCE e dos dados ZEW, com o sentimento na Alemanha visto em 18 ante 10,5 e a situa\u00e7\u00e3o atual em -77,8 ante -81, enquanto a medida da Zona do Euro \u00e9 projetada em 11,5, a partir de 9,5. O GBP\/USD cedeu 0,1% para 1,3430 antes dos dados de emprego do Reino Unido, incluindo ganhos (ex-b\u00f4nus) em 3,4% e a taxa ILO em 5,0% (de 4,9%). O USD\/JPY subiu 0,1% para 162,50, com exporta\u00e7\u00f5es do Jap\u00e3o estimadas em alta de 18,6% a\/a e d\u00e9ficit de \u00a5120 bilh\u00f5es ante \u00a5391,8 bilh\u00f5es; o AUD\/USD avan\u00e7ou 0,2% para 0,7000 ap\u00f3s o PBoC manter as LPRs em 3,00% e 3,50, enquanto o USD\/CAD subiu 0,3% para 1,4070 depois que o CPI do Canad\u00e1 caiu 0,4% m\/m e desacelerou para 2,8% (de 3,2%). A sess\u00e3o nos EUA inclui a m\u00e9dia preliminar de quatro semanas do ADP, anteriormente em 19,75 mil, sem previs\u00e3o dispon\u00edvel.<\/p>\n\n
Devemos nos posicionar para um d\u00f3lar mais forte \u00e0 medida que o yield do Treasury de 10 anos se aproxima de 4,60% em meio a amea\u00e7as geopol\u00edticas persistentes. Com o DXY orbitando a regi\u00e3o de 101,00, traders de derivativos podem usar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o \u201cgreenback\u201d para capturar esse impulso de alta. Historicamente, picos sustentados nos rendimentos dos Treasuries desencadearam realoca\u00e7\u00e3o de capital para ativos dos EUA \u2014 uma din\u00e2mica que esperamos dominar o mercado nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Com o petr\u00f3leo WTI subindo em dire\u00e7\u00e3o a US$ 83,00, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com vencimentos mais longos sobre futuros de petr\u00f3leo, como prote\u00e7\u00e3o contra uma escalada nas disrup\u00e7\u00f5es de cadeia de suprimentos. Os tr\u00e2nsitos di\u00e1rios de embarca\u00e7\u00f5es pelo Canal de Suez e pelo Mar Vermelho despencaram mais de 50% em compara\u00e7\u00e3o com anos anteriores devido \u00e0s hostilidades regionais em curso. Esse forte aperto de oferta, intensificado pelo bloqueio naval rec\u00e9m-anunciado pelo I\u00eamen contra a Ar\u00e1bia Saudita, configura um cen\u00e1rio bastante altista para derivativos de energia.<\/p>\n\n
A consolida\u00e7\u00e3o atual do ouro perto de US$ 4.008 por on\u00e7a oferece um ponto de entrada estrat\u00e9gico para comprar puts de prote\u00e7\u00e3o ou estruturar bull call spreads. Embora a alta dos yields normalmente pressione ativos sem rendimento, bancos centrais globais compraram mais de 1.000 toneladas m\u00e9tricas de ouro por ano por dois anos consecutivos, criando um piso relevante para os pre\u00e7os. Esse suporte institucional faz com que eventuais picos geopol\u00edticos tendam a provocar ralis r\u00e1pidos, tornando estrat\u00e9gias de volatilidade comprada particularmente atraentes.<\/p>\n\n
No bloco de moedas, devemos mirar o d\u00f3lar canadense para posi\u00e7\u00f5es vendidas via compra de calls em USD\/CAD. A infla\u00e7\u00e3o anual do Canad\u00e1 desacelerou inesperadamente para 2,8% (de 3,2%), o que sinaliza fortemente que o Banco do Canad\u00e1 deve afrouxar a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Operar essa diverg\u00eancia de pol\u00edtica contra uma economia americana resiliente oferece uma montagem de alta probabilidade \u00e0 medida que o par avan\u00e7a para 1,4070.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m precisamos monitorar de perto o iene japon\u00eas, j\u00e1 que o USD\/JPY se mant\u00e9m perto de 162,50 por conta do amplo diferencial de juros. Embora as exporta\u00e7\u00f5es do Jap\u00e3o sejam projetadas em alta de 18,6% na compara\u00e7\u00e3o anual, o enorme diferencial de rendimentos mant\u00e9m o iene sob forte press\u00e3o. Devemos buscar a compra de calls de curto prazo em USD\/JPY, explorando a vantagem do carry trade e, ao mesmo tempo, permanecendo atentos a qualquer interven\u00e7\u00e3o s\u00fabita do governo.<\/p>\n\n\n\n