{"id":50714,"date":"2026-07-21T03:03:08","date_gmt":"2026-07-21T03:03:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/uncategorized\/paypal-takeover-bid-tests-its-turnaround\/"},"modified":"2026-07-21T03:03:08","modified_gmt":"2026-07-21T03:03:08","slug":"paypal-takeover-bid-tests-its-turnaround","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/opinion\/paypal-takeover-bid-tests-its-turnaround\/","title":{"rendered":"Oferta de aquisi\u00e7\u00e3o do PayPal testa sua recupera\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"\n
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O PayPal passou boa parte do \u00faltimo ano com cara de empresa em que o mercado tinha perdido a confian\u00e7a. Isso mudou em 15 de julho<\/a>, quando a a\u00e7\u00e3o disparou 17% ap\u00f3s Stripe e Advent International apresentarem uma proposta de compra por US$ 60,50 por a\u00e7\u00e3o, avaliando o PayPal em mais de US$ 53 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

A oferta equivale a um pr\u00eamio de cerca de 28% sobre o \u00faltimo fechamento do papel (pr\u00eamio \u00e9 pagar acima do pre\u00e7o de mercado para convencer acionistas a vender) e tem aproximadamente US$ 50 bilh\u00f5es em financiamento banc\u00e1rio j\u00e1 comprometido (linhas de cr\u00e9dito prometidas por bancos para viabilizar a opera\u00e7\u00e3o). A l\u00f3gica \u00e9 clara: a Stripe ganha uma marca forte para o p\u00fablico final, e o PayPal ganha uma poss\u00edvel entrada em um ecossistema maior de pagamentos digitais.<\/p>\n\n\n\n

O ponto mais dif\u00edcil \u00e9 o pre\u00e7o. Se US$ 60,50 \u00e9 um valor justo, ou se ainda h\u00e1 espa\u00e7o para mais, depende dos pr\u00f3ximos passos.<\/p>\n\n\n\n

Nada est\u00e1 fechado. PayPal, Stripe e Advent n\u00e3o comentaram quando a proposta veio a p\u00fablico, e o PayPal ainda n\u00e3o respondeu \u00e0 proposta<\/a>. A oferta tamb\u00e9m acontece ap\u00f3s uma abordagem privada feita em abril, o que indica que o tema j\u00e1 vem sendo discutido h\u00e1 meses.<\/p>\n\n\n\n

A virada do PayPal sob nova lideran\u00e7a<\/h3>\n\n\n\n

A empresa trocou o CEO Alex Chriss ap\u00f3s proje\u00e7\u00f5es fracas<\/a> (guidance \u00e9 a \u201corienta\u00e7\u00e3o\u201d, ou previs\u00e3o, que a empresa d\u00e1 ao mercado sobre resultados futuros). O executivo da HP Enrique Lores assumiu como presidente e CEO. Quem avalia a proposta agora n\u00e3o \u00e9 o mesmo grupo que desenhou a estrat\u00e9gia que Wall Street passou a questionar.<\/p>\n\n\n\n

Isso n\u00e3o significa que o PayPal vai aceitar. Um analista ouvido pela Reuters<\/a> disse que o novo CEO pode considerar a proposta baixa.<\/p>\n\n\n\n

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“N\u00e3o achamos que o novo CEO do PayPal v\u00e1 aceitar o que pode ser visto como uma oferta muito baixa. Se a proposta atual for apenas o come\u00e7o, a Stripe e a Advent podem chegar a US$ 70 por a\u00e7\u00e3o.” – Andrew Jeffrey, analista da William Blair<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

A troca de comando muda o ambiente de decis\u00e3o, porque Lores n\u00e3o precisa defender um plano de recupera\u00e7\u00e3o que ele mesmo criou.<\/p>\n\n\n\n

Por que a Stripe quer o PayPal<\/h2>\n\n\n\n

O interesse da Stripe tem um motivo simples: ela montou a estrutura para atender lojistas, mas n\u00e3o tem uma rela\u00e7\u00e3o direta com o consumidor.<\/p>\n\n\n\n

A Stripe processa pagamentos de milhares de empresas online, mas o cliente quase n\u00e3o v\u00ea o nome Stripe no momento de pagar.<\/p>\n\n\n\n

PayPal e Venmo funcionam de outro jeito. S\u00e3o marcas voltadas ao consumidor, conhecidas e escolhidas na hora do pagamento.<\/p>\n\n\n\n

Comprar o PayPal daria \u00e0 Stripe os dois lados da transa\u00e7\u00e3o:<\/p>\n\n\n\n

Stripe<\/td>PayPal<\/td><\/tr>
Infraestrutura de pagamento para lojistas<\/td>Rela\u00e7\u00e3o de pagamento com consumidores<\/td><\/tr>
Plataforma voltada para empresas<\/td>Carteira digital e marca para o p\u00fablico<\/td><\/tr>
Tecnologia de checkout (etapa final do pagamento)<\/td>Engajamento direto do usu\u00e1rio<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

A combina\u00e7\u00e3o permitiria que a Stripe deixasse de atuar \u201cnos bastidores\u201d e passasse a ter uma rela\u00e7\u00e3o direta com o consumidor no pagamento.<\/p>\n\n\n\n

Avan\u00e7o da Stripe em pagamentos digitais<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

O interesse tamb\u00e9m se encaixa no plano da Stripe de ampliar sua estrutura de pagamentos digitais.<\/p>\n\n\n\n

A Stripe j\u00e1 comprou a Bridge<\/a>, que oferece infraestrutura de stablecoin para empresas (stablecoin \u00e9 um tipo de criptomoeda atrelada a um valor est\u00e1vel, como o d\u00f3lar), incluindo pagamentos internacionais e solu\u00e7\u00f5es de conformidade (compliance \u00e9 seguir regras e exig\u00eancias de \u00f3rg\u00e3os reguladores). O que falta \u00e9 uma rede grande voltada ao consumidor, para levar essas ferramentas ao p\u00fablico.<\/p>\n\n\n\n

O PYUSD<\/a> do PayPal ajuda a preencher essa lacuna. A empresa j\u00e1 criou uma stablecoin regulada para consumidores<\/a>, com cerca de US$ 2,8 bilh\u00f5es em circula\u00e7\u00e3o (circula\u00e7\u00e3o \u00e9 o valor total emitido e em uso no mercado).<\/p>\n\n\n\n

Unir a rede de lojistas da Stripe com a carteira digital do PayPal conectaria as duas pontas: empresas que precisam receber mais r\u00e1pido (liquida\u00e7\u00e3o\/settlement \u00e9 o momento em que o dinheiro \u201ccai\u201d de fato) e usu\u00e1rios que j\u00e1 usam pagamentos digitais.<\/p>\n\n\n\n

Controle da rela\u00e7\u00e3o com o cliente<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

O maior ganho estrat\u00e9gico pode ser menos sobre cripto e mais sobre controlar a rela\u00e7\u00e3o com o cliente.<\/p>\n\n\n\n

A Stripe sempre operou por tr\u00e1s das empresas, processando pagamentos sem construir uma marca para o consumidor. Sua parceria com a Crypto.com<\/a>, que permite ao Crypto.com Pay funcionar em lojas que usam Stripe, mostra uma tentativa de participar mais diretamente dos pagamentos do consumidor.<\/p>\n\n\n\n

Mas parceria tem limite: a Stripe n\u00e3o \u201cdona\u201d o cliente. Ao comprar o PayPal, isso muda. Em vez de ajudar outra plataforma a chegar ao consumidor, a Stripe passaria a controlar a rede de pagamentos do consumidor.<\/p>\n\n\n\n

A Advent torna essa estrat\u00e9gia poss\u00edvel.<\/h4>\n\n\n\n

Enquanto a Stripe traz o plano, a Advent aporta capacidade de financiamento e experi\u00eancia de private equity (private equity \u00e9 um fundo que compra participa\u00e7\u00e3o em empresas, costuma impor mudan\u00e7as e depois busca vender ou listar a companhia). O papel dela \u00e9 ajudar a viabilizar uma opera\u00e7\u00e3o desse tamanho e apoiar o PayPal numa transi\u00e7\u00e3o, caso vire empresa fechada (fora da bolsa).<\/p>\n\n\n\n

Essa combina\u00e7\u00e3o sustenta o desenho do neg\u00f3cio: a Stripe fica com a plataforma de pagamentos ao consumidor, e a Advent entra com capital e suporte operacional para reorganizar a empresa ap\u00f3s a compra.<\/p>\n\n\n\n

O que acontece agora com o PayPal<\/h2>\n\n\n\n

A oferta \u00e9 s\u00f3 o come\u00e7o. A expectativa \u00e9 que o conselho do PayPal se re\u00fana j\u00e1 em 20 de julho<\/strong> para discutir a proposta, mas isso n\u00e3o deve ser tratado como decis\u00e3o final. Em ofertas n\u00e3o solicitadas (quando a empresa n\u00e3o pediu para ser comprada) desse porte, o primeiro passo costuma ser uma an\u00e1lise formal, com advogados e bancos envolvidos antes de qualquer negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

O pre\u00e7o pode n\u00e3o ser o final. Stripe e Advent poderiam subir para perto de US$ 70 por a\u00e7\u00e3o. Isso \u00e9 especula\u00e7\u00e3o, mas n\u00fameros melhores podem refor\u00e7ar a defesa por um valor maior.<\/p>\n\n\n\n

O grupo comprador tamb\u00e9m parece mais complexo do que indicaram as primeiras manchetes. A Reuters falou em Stripe e Advent como compradores juntos, enquanto a CNBC informou depois que a Block pode entrar no grupo<\/a>, com as tr\u00eas empresas colocando US$ 17 bilh\u00f5es em capital pr\u00f3prio (equity \u00e9 dinheiro dos s\u00f3cios, n\u00e3o d\u00edvida).<\/p>\n\n\n\n

Ou seja, a estrutura pode mudar e n\u00e3o ficar restrita a Stripe e Advent.<\/p>\n\n\n\n

O teste do balan\u00e7o<\/a><\/h2>\n\n\n\n

O PayPal tamb\u00e9m enfrenta outra conta do lado dos acionistas.<\/p>\n\n\n\n

No mesmo m\u00eas, oito dias depois, sai o resultado do segundo trimestre em 28 de julho<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

O balan\u00e7o<\/a> pode entrar no debate sobre aceitar a oferta ou exigir uma avalia\u00e7\u00e3o maior (valuation \u00e9 o valor que o mercado atribui \u00e0 empresa). Leia aqui sobre como o \u201cParadoxo dos Resultados\u201d<\/a> funciona.<\/em><\/p>\n\n\n\n