Os rendimentos dos t\u00edtulos do governo do Reino Unido subiram na segunda-feira ap\u00f3s Rachel Reeves ser removida do cargo de Chanceler, com a rea\u00e7\u00e3o do mercado se intensificando \u00e0 medida que surgiam detalhes das mudan\u00e7as no gabinete sob o novo primeiro-ministro, Andy Burnham. O rendimento do gilt de dois anos avan\u00e7ou 8 pontos-base, enquanto o rendimento do papel de 10 anos voltou a ficar acima de 5% ap\u00f3s subir quase 7 pb mais tarde na sess\u00e3o. T\u00edtulos brit\u00e2nicos, a\u00e7\u00f5es e a libra esterlina ca\u00edram juntos, e os rendimentos de 10 anos retornaram ao maior n\u00edvel desde maio, enquanto a nomea\u00e7\u00e3o de um novo Chanceler permanecia sem an\u00fancio.<\/p>\n\n
Os mercados tamb\u00e9m reagiram a novas propostas fiscais sinalizadas nas primeiras 24 horas de Burnham no cargo. Segundo reportagens, ele avalia \u00a324 bilh\u00f5es em medidas de gastos e impostos: \u00a32 bilh\u00f5es ligados a colocar a Thames Water em regime de administra\u00e7\u00e3o para mant\u00ea-la operando at\u00e9 2027, \u00a318 bilh\u00f5es para tratar a assist\u00eancia social como servi\u00e7os do NHS, tornando-a gratuita no ponto de uso, e \u00a34 bilh\u00f5es para aumentar a faixa de isen\u00e7\u00e3o, com outras medidas de custo de vida esperadas para ter\u00e7a-feira que poderiam adicionar mais alguns bilh\u00f5es. A libra enfraqueceu, com o GBP\/USD recuando de US$ 1,35 e caindo mais de um quarto de ponto percentual, enquanto o Institute for Fiscal Studies afirmou que 10% das pessoas no Reino Unido pagam 60% de todos os impostos, em meio \u00e0 discuss\u00e3o de um poss\u00edvel aumento de 5% na al\u00edquota m\u00e1xima.<\/p>\n\n
Com os rendimentos dos t\u00edtulos brit\u00e2nicos de 10 anos disparando acima do n\u00edvel cr\u00edtico de 5% ap\u00f3s o choque pol\u00edtico de ontem, esperamos que a forte volatilidade no mercado de gilts persista. Recomendamos que operadores de derivativos vendam futuros de gilts do Reino Unido ou comprem op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre a d\u00edvida, preparando-se para que os rendimentos subam ainda mais. Historicamente, durante a crise fiscal de 2022, planos de gastos sem lastro elevaram os rendimentos em mais de 100 pontos-base em poucos dias, um padr\u00e3o que pode se repetir com facilidade agora.<\/p>\n\n
A libra esterlina enfrenta intensa press\u00e3o de baixa, ap\u00f3s j\u00e1 ter recuado de sua m\u00e1xima recente de US$ 1,35 na segunda-feira. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em GBP\/USD, mirando um movimento r\u00e1pido em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de US$ 1,30 nas pr\u00f3ximas semanas. Durante a crise da libra em setembro de 2022, uma perda repentina de confian\u00e7a fiscal levou a moeda a uma m\u00ednima hist\u00f3rica de US$ 1,03, mostrando como os mercados de c\u00e2mbio podem capitular rapidamente. <\/p>\n\n
A economia dom\u00e9stica do Reino Unido \u00e9 altamente vulner\u00e1vel aos planos propostos de \u00a324 bilh\u00f5es em gastos e a poss\u00edveis aumentos de impostos. Sugerimos operar na ponta vendida no \u00edndice FTSE 250, mais exposto ao mercado dom\u00e9stico, por meio de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou posi\u00e7\u00f5es vendidas no \u00edndice. Um potencial aumento de 5% na al\u00edquota m\u00e1xima pode desencadear fuga de capitais, pressionando neg\u00f3cios dom\u00e9sticos muito mais do que as empresas globais do FTSE 100.<\/p>\n\n
Como a identidade do novo Chanceler permanece indefinida, enfrentamos um ambiente de negocia\u00e7\u00e3o altamente imprevis\u00edvel. Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias compradas em volatilidade, como straddles em GBP\/USD, para capturar movimentos bruscos do mercado independentemente da dire\u00e7\u00e3o. A volatilidade impl\u00edcita atualmente est\u00e1 subprecificando o potencial choque de uma nomea\u00e7\u00e3o mal recebida pelo mercado, tornando as op\u00e7\u00f5es relativamente baratas.<\/p>\n\n\n\n