O \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) do Canad\u00e1 caiu 0,4% na compara\u00e7\u00e3o mensal em junho, abaixo da previs\u00e3o do mercado de queda de 0,2%. A divulga\u00e7\u00e3o aponta para uma desacelera\u00e7\u00e3o mais intensa do que o esperado nos n\u00edveis de pre\u00e7os ao longo do m\u00eas, com base na medida cheia (headline) do CPI.<\/p>\n
Os dados mostraram uma leitura mensal negativa de -0,4%, contra a expectativa de -0,2%. Nenhum detalhamento adicional por categoria ou a taxa de infla\u00e7\u00e3o anual foi fornecido no comunicado.<\/p>\n
A queda mais forte do que a esperada na infla\u00e7\u00e3o de junho no Canad\u00e1, para -0,4%, sinaliza de forma contundente que o Banco do Canad\u00e1 tem espa\u00e7o para cortar os juros de maneira agressiva nas pr\u00f3ximas semanas. Acreditamos que operadores de derivativos devem mirar imediatamente os futuros de juros de curto prazo, em especial os contratos de Canadian Bankers’ Acceptance (BAX), para se posicionar para um afrouxamento monet\u00e1rio mais profundo. Historicamente, quando o CPI mensal vem t\u00e3o abaixo das estimativas, os rendimentos dos t\u00edtulos despencam \u00e0 medida que o mercado passa a precificar uma rea\u00e7\u00e3o r\u00e1pida do banco central.<\/p>\n
Essa surpresa desinflacion\u00e1ria provavelmente pressionar\u00e1 com for\u00e7a para baixo o d\u00f3lar canadense, especialmente se bancos centrais pares mantiverem as taxas est\u00e1veis. Recomendamos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (call) de USD\/CAD ou montar posi\u00e7\u00f5es compradas no par para capturar esse aumento no diferencial de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Dados passados mostram que quedas inesperadas semelhantes na infla\u00e7\u00e3o podem derrubar rapidamente o \u201cloonie\u201d em mais de 1,5% frente ao d\u00f3lar americano em quest\u00e3o de dias.<\/p>\n
Tamb\u00e9m esperamos que setores sens\u00edveis a juros, como imobili\u00e1rio e utilities, tenham um rali de al\u00edvio robusto. Operadores devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (call) com vi\u00e9s altista sobre o \u00edndice S&P\/TSX 60 para lucrar com essa esperada mudan\u00e7a de humor do mercado. Essa abordagem permite capturar o potencial de alta de custos de financiamento menores, ao mesmo tempo em que protege o capital contra preocupa\u00e7\u00f5es mais amplas com o crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n\n\n\n