A rupia indiana operou levemente mais fraca frente ao d\u00f3lar americano no fim da segunda-feira, com o USD\/INR perto de 96,46, \u00e0 medida que persistentes sa\u00eddas de capital estrangeiro pressionaram a moeda. O par teve dificuldade de se recuperar mesmo com o al\u00edvio dos pre\u00e7os dom\u00e9sticos do petr\u00f3leo ap\u00f3s um pico no in\u00edcio do preg\u00e3o: o contrato de petr\u00f3leo bruto na MCX com vencimento em 20 de julho ficou est\u00e1vel em torno de Rs 7.950 depois de abrir 2,6% mais alto, perto de Rs 8.150, o n\u00edvel mais forte em mais de um m\u00eas. A aten\u00e7\u00e3o do mercado permaneceu no Estreito de Ormuz, que responde por quase um quinto da oferta global de energia, ap\u00f3s relatos de ataques a dois petroleiros e a continuidade das preocupa\u00e7\u00f5es com risco de transporte mar\u00edtimo.<\/p>\n\n
Os Investidores Institucionais Estrangeiros ampliaram a sequ\u00eancia de vendas pela quinta sess\u00e3o consecutiva, depois de terem se desfeito de Rs 9.119,76 crore ao longo de todos os preg\u00f5es da semana passada. Nos EUA, o \u00edndice do d\u00f3lar recuou para cerca de 100,70 \u00e0 medida que as expectativas de juros se firmaram, com o CME FedWatch apontando probabilidade de 85,6% de o Federal Reserve manter os juros em julho, acima de 65,8% na semana passada ap\u00f3s um CPI de junho mais brando. No t\u00e9cnico, o USD\/INR oscilou em torno de 96,44, acima da EMA de 20 dias em 95,66, enquanto o RSI estava em 64,31 e a pr\u00f3xima refer\u00eancia de alta era a m\u00e1xima recorde de 97,10.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para a continuidade da for\u00e7a no par USD\/INR por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou da execu\u00e7\u00e3o de estruturas de bull call spread. A taxa de c\u00e2mbio se mant\u00e9m firmemente acima de sua m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial de 20 dias em 95,66 e parece pronta para testar o n\u00edvel de 97,10 nas pr\u00f3ximas semanas. Esse impulso de alta \u00e9 sustentado tecnicamente pelo RSI di\u00e1rio de 64,31, sugerindo que ainda h\u00e1 espa\u00e7o para o d\u00f3lar subir antes de entrar em condi\u00e7\u00e3o de sobrecompra.<\/p>\n\n
Como investidores institucionais estrangeiros venderam Rs 9.119,76 crore na semana passada, aconselhamos proteger carteiras de a\u00e7\u00f5es com op\u00e7\u00f5es de venda (puts) do Nifty. Historicamente, fortes fugas de capital \u2014 como o recorde de Rs 94.000 crore retirados das a\u00e7\u00f5es indianas em outubro de 2024 \u2014 apresentam elevada correla\u00e7\u00e3o com quedas do mercado dom\u00e9stico e deprecia\u00e7\u00e3o da rupia. A compra de puts de prote\u00e7\u00e3o agora ajudar\u00e1 a resguardar contra novas perdas, \u00e0 medida que fundos globais seguem reduzindo exposi\u00e7\u00e3o a mercados emergentes.<\/p>\n\n
Nos mercados de energia, sugerimos negociar contratos de petr\u00f3leo bruto na MCX com estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es que se beneficiem de faixa lateral, como iron condors. Embora a fric\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica no Oriente M\u00e9dio tenha impulsionado brevemente os pre\u00e7os do petr\u00f3leo em 2,6%, para Rs 8.150, esfor\u00e7os diplom\u00e1ticos por um cessar-fogo rapidamente trouxeram as cota\u00e7\u00f5es de volta para Rs 7.950. O uso de estrat\u00e9gias neutras de op\u00e7\u00f5es ajuda a capturar a volatilidade impl\u00edcita elevada sem assumir riscos direcionais desnecess\u00e1rios.<\/p>\n\n
Por fim, devemos nos preparar para a reuni\u00e3o do Federal Reserve na pr\u00f3xima semana reduzindo a exposi\u00e7\u00e3o a pares cambiais vol\u00e1teis. Embora haja 85,6% de chance de o Fed manter as taxas de juros inalteradas, qualquer surpresa na orienta\u00e7\u00e3o futura (forward guidance) pode afetar fortemente o \u00cdndice do D\u00f3lar, que atualmente est\u00e1 em 100,70. Definir stops apertados nas posi\u00e7\u00f5es compradas remanescentes em USD\/INR ajudar\u00e1 a proteger os ganhos antes do an\u00fancio.<\/p>\n\n\n\n