A produ\u00e7\u00e3o na constru\u00e7\u00e3o civil da zona do euro subiu 1,2% na compara\u00e7\u00e3o anual em maio, acima dos 0,9% anteriores, segundo a W.D.A. Com isso, o ritmo de crescimento ganhou tra\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 leitura anterior.<\/p>\n
Os dados mais recentes indicam uma acelera\u00e7\u00e3o de 0,3 ponto percentual em rela\u00e7\u00e3o ao n\u00famero anterior. Nenhum detalhamento adicional foi fornecido no comunicado.<\/p>\n
A alta inesperada da produ\u00e7\u00e3o na constru\u00e7\u00e3o civil da zona do euro para 1,2% em maio mostra que o setor imobili\u00e1rio da regi\u00e3o finalmente come\u00e7a a se reerguer ap\u00f3s um longo per\u00edodo de fraqueza. Essa acelera\u00e7\u00e3o ante o crescimento de 0,9% do m\u00eas anterior sugere que a pior parte do arrasto do mercado imobili\u00e1rio pode ter ficado para tr\u00e1s. \u00c0 medida que nos aproximamos de agosto, entendemos que essa resili\u00eancia deve mudar as expectativas em torno do crescimento econ\u00f4mico europeu.<\/p>\n
Para traders de derivativos, esse impulso econ\u00f4mico positivo aponta para um euro mais forte no curto prazo. Esperamos que o par EUR\/USD enfrente press\u00e3o de alta \u00e0 medida que diminuem os receios de uma recess\u00e3o profunda na Europa. Comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de euro de curto prazo ou assumir posi\u00e7\u00e3o comprada em futuros de EUR\/USD parece uma estrat\u00e9gia bastante vi\u00e1vel para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
\u00c9 importante lembrar que a constru\u00e7\u00e3o civil na zona do euro foi fortemente atingida nos \u00faltimos anos, com o PMI de constru\u00e7\u00e3o da Alemanha afundando em territ\u00f3rio de contra\u00e7\u00e3o, perto de 38,3 no fim de 2023. Essa recupera\u00e7\u00e3o de 1,2% reflete o impacto positivo, com defasagem, das decis\u00f5es recentes de juros do BCE, \u00e0 medida que os custos de financiamento come\u00e7am a aliviar. Com o setor industrial se estabilizando, os rendimentos de t\u00edtulos soberanos europeus \u2014 como o Bund alem\u00e3o \u2014 tendem a permanecer sustentados, o que torna posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de t\u00edtulos particularmente atrativas.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, vale acompanhar de perto derivativos de a\u00e7\u00f5es atrelados a grandes \u00edndices europeus, como o DAX e o CAC 40. Op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de empresas industriais e de materiais de constru\u00e7\u00e3o podem oferecer retornos robustos conforme as carteiras de pedidos se recomponham gradualmente. Recomendamos foco em contratos com vencimento em agosto para capturar o impulso imediato dessa virada macroecon\u00f4mica.<\/p>\n\n\n\n