O euro sustentou uma recupera\u00e7\u00e3o inicial perto de 1,1450 frente ao d\u00f3lar americano na sess\u00e3o europeia de segunda-feira, com o enfraquecimento do d\u00f3lar, mesmo com o mercado, de forma ampla, esperando que o Federal Reserve mantenha os juros inalterados na reuni\u00e3o de julho. O Dollar Index (DXY) recuava 0,1%, para cerca de 100,65, no momento desta publica\u00e7\u00e3o. As precifica\u00e7\u00f5es do CME FedWatch indicaram 85,6% de probabilidade de nenhuma mudan\u00e7a em julho, acima de 65,8% na semana passada, ap\u00f3s o \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor (CPI) dos EUA de junho ter vindo abaixo do esperado.<\/p>\n
Apesar do tom mais firme do EUR\/USD, a moeda \u00fanica ficou atr\u00e1s de pares, em meio \u00e0 intensifica\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es geopol\u00edticas depois que o Comando Central dos EUA (CENTCOM) afirmou ter conclu\u00eddo uma nona noite consecutiva de ataques contra o Ir\u00e3, descrevendo a a\u00e7\u00e3o como retalia\u00e7\u00e3o pela morte de ao menos tr\u00eas militares americanos. A aten\u00e7\u00e3o agora se volta \u00e0 decis\u00e3o do Banco Central Europeu (BCE) na quinta-feira, com expectativa de manuten\u00e7\u00e3o das taxas ap\u00f3s uma alta de 25 pontos-base em junho, com foco no comunicado de pol\u00edtica monet\u00e1ria e nas declara\u00e7\u00f5es de Christine Lagarde. A taxa da facilidade de dep\u00f3sito do BCE \u00e9 definida em oito reuni\u00f5es programadas por ano; a pr\u00f3xima divulga\u00e7\u00e3o \u00e9 qui, 23 jul 2026, \u00e0s 12:15, com consenso de 2,25% e leitura anterior de 2,25%.<\/p>\n
Com a reuni\u00e3o do Banco Central Europeu em 23 de julho, esperamos que a volatilidade do EUR\/USD aumente em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 faixa atualmente mais contida em torno de 1,1450. Historicamente, a volatilidade impl\u00edcita de uma semana do euro costuma subir de 1,5% a 2% nos dias que antecedem decis\u00f5es relevantes de pol\u00edtica do BCE. Recomendamos que traders de derivativos considerem a compra de straddles de curto prazo para capturar esse movimento de pre\u00e7os esperado antes da fala da presidente Christine Lagarde.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, n\u00e3o podemos ignorar o aumento das tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio, especialmente ap\u00f3s os recentes ataques militares dos EUA no Ir\u00e3. Em momentos de escalada repentina, o Dollar Index (DXY) historicamente atua como um porto seguro, frequentemente reagindo com alta forte a partir de n\u00edveis de suporte como o patamar atual de 100,65. Traders devem fazer hedge de posi\u00e7\u00f5es compradas em euro por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de EUR\/USD fora do dinheiro (out-of-the-money), para se proteger contra uma revers\u00e3o s\u00fabita para um cen\u00e1rio de avers\u00e3o ao risco (risk-off).<\/p>\n
Enquanto isso, a ferramenta CME FedWatch mostra uma elevada probabilidade de 85,6% de que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros inalteradas ainda neste m\u00eas. Podemos explorar esse ambiente de alta convic\u00e7\u00e3o vendendo pr\u00eamio em op\u00e7\u00f5es de Treasuries de curto prazo ou em pares de moedas mais atrelados ao d\u00f3lar. Essa estrat\u00e9gia permite capturar renda relativamente est\u00e1vel de decaimento do tempo (time decay), desde que os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA mantenham o Fed na trajet\u00f3ria atual de pausa.<\/p>\n\n\n\n