AUD\/JPY avan\u00e7ou para cerca de 113,55 no in\u00edcio do preg\u00e3o europeu na segunda-feira, com o d\u00f3lar australiano sustentado pelo diferencial de juros entre o Reserve Bank of Australia (RBA) e o Bank of Japan (BoJ). Os ganhos, por\u00e9m, foram limitados pela sensibilidade cont\u00ednua a uma poss\u00edvel a\u00e7\u00e3o de autoridades japonesas, o que mant\u00e9m o mercado atento ao risco de interven\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O RBA manteve a taxa oficial inalterada em 4,35% na reuni\u00e3o de junho, ap\u00f3s tr\u00eas altas consecutivas de 25 pb no in\u00edcio do ano, e est\u00e1 avaliando os efeitos do aperto sobre a infla\u00e7\u00e3o subjacente persistente e uma economia em desacelera\u00e7\u00e3o. A precifica\u00e7\u00e3o nos futuros de ASX 30-Day Interbank Cash Rate indica 16% de probabilidade de alta em agosto, enquanto a chance de ao menos mais um movimento adicional at\u00e9 dezembro de 2026 \u00e9 estimada em cerca de 50% a 60%. No Jap\u00e3o, o BoJ se re\u00fane ainda neste m\u00eas ap\u00f3s elevar os juros em junho ao maior n\u00edvel em tr\u00eas d\u00e9cadas; outra alta \u00e9 esperada antes do fim do ano, embora n\u00e3o na reuni\u00e3o de julho.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos atuem com cautela e considerem comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de AUD\/JPY como prote\u00e7\u00e3o nas pr\u00f3ximas semanas. Embora o diferencial de juros atualmente empurre o par para perto de 113,55, a amea\u00e7a iminente de interven\u00e7\u00e3o no iene por parte do Jap\u00e3o representa um risco significativo de queda. Precedentes hist\u00f3ricos, como a interven\u00e7\u00e3o recorde do Jap\u00e3o de 9,8 trilh\u00f5es de ienes (US$ 62 bilh\u00f5es) em meados de 2024, mostram com que rapidez o mercado pode se reverter quando as autoridades decidem intervir.<\/p>\n
Com os futuros de juros na ASX precificando apenas 16% de chance de alta do RBA em agosto, o impulso de alta do d\u00f3lar australiano come\u00e7a a perder f\u00f4lego. Traders de derivativos podem explorar essa precifica\u00e7\u00e3o por meio da volatilidade impl\u00edcita, que permanece relativamente barata antes das pr\u00f3ximas reuni\u00f5es de bancos centrais. Sugerimos estruturar ratio spreads baixistas para lucrar com uma corre\u00e7\u00e3o abrupta para baixo caso o Reserve Bank of Australia mantenha a taxa em 4,35%.<\/p>\n
A reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Bank of Japan ainda neste m\u00eas \u00e9 um curinga relevante, mesmo com a expectativa de uma pausa ap\u00f3s a hist\u00f3rica alta de junho. Traders devem montar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de JPY de curto prazo para se proteger contra surpresas hawkish ou interven\u00e7\u00f5es f\u00edsicas unilaterais repentinas por parte das autoridades japonesas. Entendemos que a rela\u00e7\u00e3o risco-retorno favorece fortemente o posicionamento para um iene mais forte \u00e0 medida que o cruzamento AUD\/JPY testa essas m\u00e1ximas de v\u00e1rias d\u00e9cadas.<\/p>\n\n\n\n