USD\/CHF era negociado em torno de 0,8070 na \u00c1sia na segunda-feira, estendendo um segundo dia de ganhos, mesmo com o franco encontrando suporte antes da divulga\u00e7\u00e3o do saldo comercial da Su\u00ed\u00e7a de junho. O Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o (SNB) afirmou que sua perspectiva de infla\u00e7\u00e3o de m\u00e9dio prazo permanece, em linhas gerais, inalterada, mas a ata apontou maior cautela \u00e0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas elevam os riscos de infla\u00e7\u00e3o no curto prazo. O SNB tamb\u00e9m reiterou que est\u00e1 pronto para intervir nos mercados de c\u00e2mbio para evitar a valoriza\u00e7\u00e3o excessiva da moeda e salvaguardar a estabilidade de pre\u00e7os.<\/p>\n
O tom do par foi influenciado por um d\u00f3lar americano mais fraco, apesar do agravamento das hostilidades entre EUA e Ir\u00e3, ap\u00f3s Washington realizar a nona noite consecutiva de ataques e autoridades iranianas afirmarem que qualquer cessar-fogo havia efetivamente colapsado, elevando o risco de interrup\u00e7\u00f5es em vias naveg\u00e1veis regionais estrat\u00e9gicas. O mercado espera que o Federal Reserve mantenha os juros inalterados na pr\u00f3xima reuni\u00e3o; no entanto, a precifica\u00e7\u00e3o do CME FedWatch indica probabilidade de 61,4% de alta de juros em setembro. Em paralelo, m\u00e9tricas de comunica\u00e7\u00e3o do Fed ganharam for\u00e7a: o score do FXS Speechtracker para Hammack foi de 7,2\/10 versus m\u00e9dia hist\u00f3rica de 6,6\/10, enquanto o FXS Fed Sentiment Index subiu 2,06 pontos, para 128,64.<\/p>\n
Estamos acompanhando de perto o franco su\u00ed\u00e7o \u00e0 medida que se fortalece frente ao d\u00f3lar americano, negociado pr\u00f3ximo ao n\u00edvel-chave de 0,8070 antes dos pr\u00f3ximos dados de saldo comercial da Su\u00ed\u00e7a. Diante do atrito geopol\u00edtico no Oriente M\u00e9dio e da amea\u00e7a de interrup\u00e7\u00f5es em corredores de energia, esperamos que a demanda por ativos de prote\u00e7\u00e3o (safe haven) mantenha o franco altamente vol\u00e1til. Operadores de derivativos devem se preparar para mudan\u00e7as bruscas, especialmente com o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o pronto para intervir caso a moeda se aprecie r\u00e1pido demais.<\/p>\n
Para lidar com esse cen\u00e1rio, sugerimos o uso de straddles com op\u00e7\u00f5es ou estrat\u00e9gias de volatilidade de curto prazo em USD\/CHF para capturar movimentos repentinos sem precisar definir uma dire\u00e7\u00e3o. Dados hist\u00f3ricos mostram que os super\u00e1vits comerciais su\u00ed\u00e7os frequentemente surpreendem para cima, com o saldo recentemente ficando, em m\u00e9dia, acima de CHF 4 bilh\u00f5es por m\u00eas, o que muitas vezes desencadeia compra imediata de franco. Os traders tamb\u00e9m devem monitorar indicadores econ\u00f4micos da Zona do Euro, j\u00e1 que a correla\u00e7\u00e3o entre o euro e o franco su\u00ed\u00e7o historicamente fica acima de 90%.<\/p>\n
Do outro lado do par, o d\u00f3lar americano encontra suporte subjacente em coment\u00e1rios cada vez mais hawkish (duros) por parte do Federal Reserve. Embora a expectativa seja de manuten\u00e7\u00e3o dos juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, o mercado de futuros embute probabilidade de 61,4% de uma alta em setembro. Recomendamos que operadores de derivativos considerem op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o d\u00f3lar para fazer hedge contra essa guinada mais hawkish, particularmente se os pr\u00f3ximos indicadores de infla\u00e7\u00e3o dos EUA continuarem surpreendendo para cima.<\/p>\n\n\n\n