O Dow Jones Industrial Average era negociado perto de 52.250 pontos na sexta-feira, com queda de quase 300 pontos, ap\u00f3s escorregar para ligeiramente abaixo de 52.000 ainda cedo antes de subir mais de 600 pontos at\u00e9 cerca de 52.600. Os dados anteriores vieram mistos: as novas constru\u00e7\u00f5es de moradias (housing starts) registraram um ritmo anualizado de 1,43 milh\u00e3o, acima do consenso de 1,31 milh\u00e3o; as licen\u00e7as de constru\u00e7\u00e3o (building permits) recuaram para cerca de 1,37 milh\u00e3o; e a produ\u00e7\u00e3o industrial avan\u00e7ou 0,1% na compara\u00e7\u00e3o mensal, ante 0,2% esperados. \u00c0s 14:00 GMT, o \u00edndice preliminar de sentimento do consumidor de julho da Universidade de Michigan subiu para 54,4, contra 51, enquanto as expectativas de infla\u00e7\u00e3o do consumidor para um ano ca\u00edram para 4,2% e a medida de cinco anos ficou em 3,3%. Os futuros de juros refletiram um vi\u00e9s mais firme de pol\u00edtica, indicando cerca de 86% de probabilidade de manuten\u00e7\u00e3o em 29 de julho, aproximadamente 57% de chance de ao menos uma alta at\u00e9 setembro e perto de quatro em cada cinco de ao menos uma alta at\u00e9 dezembro.<\/p>\n\n
Em outros mercados, o S&P 500 ca\u00eda mais de 1% na semana e o NASDAQ mais de 2%, enquanto os semicondutores recuavam mais de 17% neste m\u00eas; a Netflix era negociada com queda superior a 8%. Dentro do Dow, a Travelers subiu mais de 8% ap\u00f3s reportar LPA (EPS) de US$ 10,04 versus US$ 5,41, com lucro l\u00edquido perto de US$ 2,2 bilh\u00f5es, e a Apple superou a Nvidia como a empresa mais valiosa dos EUA. O CENTCOM informou a sexta noite consecutiva de ataques a dezenas de alvos, enquanto o West Texas Intermediate se mantinha acima de US$ 81,00 e o Brent acima de US$ 86,00. A pr\u00f3xima semana traz resultados de 3M, IBM, Honeywell, American Express e Verizon, al\u00e9m de Alphabet e Tesla, acompanhados pela m\u00e9dia de quatro semanas de folha de pagamento do ADP (ter\u00e7a-feira, 12:15 GMT), pedidos de aux\u00edlio-desemprego (consenso de 212 mil versus 208 mil anterior, quinta-feira, 12:30 GMT) e os PMIs da S&P Global (sexta-feira, 13:45 GMT; leituras anteriores 53,9 e 51,2) antes das vendas de casas novas de junho \u00e0s 14:00 GMT. Os n\u00edveis t\u00e9cnicos citados foram resist\u00eancia em 52.600 e 52.800, m\u00e1xima hist\u00f3rica pouco acima de 53.300, e suporte logo abaixo de 52.000, depois 51.400 perto da MME (EMA) de 50 dias em alta.<\/p>\n\n—\n\n
Sugerimos que traders de derivativos adotem um vi\u00e9s cauteloso de baixa no curto prazo para o Dow Jones Industrial Average, j\u00e1 que o \u00edndice tem dificuldade em sustentar o n\u00edvel de 52.250. O \u00edndice recentemente devolveu uma alta de 600 pontos, sinalizando que os vendedores est\u00e3o muito ativos sempre que o mercado tenta ultrapassar a resist\u00eancia em 52.600. Historicamente, quando o Stochastic RSI di\u00e1rio gira para baixo a partir de territ\u00f3rio de sobrecompra, como ocorre agora, o \u00edndice tende a enfrentar press\u00e3o baixista cont\u00ednua nas semanas subsequentes.<\/p>\n\n
Recomendamos vender op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) perto do dinheiro (near-the-money) nas proximidades do n\u00edvel de 52.600 para aproveitar o enfraquecimento do momentum. Se o \u00edndice cair abaixo do piso crucial de suporte em 52.000, esperamos uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial de 50 dias perto de 51.400. Os traders devem manter stops curtos nessas posi\u00e7\u00f5es, pois um fechamento di\u00e1rio acima de 52.800 invalidaria essa leitura baixista.<\/p>\n\n—\n\n
Estamos observando uma rota\u00e7\u00e3o relevante para fora de a\u00e7\u00f5es de tecnologia que vinham performando muito bem e em dire\u00e7\u00e3o a componentes defensivos e com maior peso de valor (value) dentro do Dow. Com o Nasdaq recuando mais de 2% nesta semana e as a\u00e7\u00f5es de semicondutores sob forte press\u00e3o, fazer hedge de posi\u00e7\u00f5es compradas em tecnologia com derivativos referenciados ao Dow \u00e9 um movimento l\u00f3gico. Pesquisas mostram que, em per\u00edodos de aumento de conflitos globais e custos elevados de energia, \u00edndices de valor historicamente superam setores de crescimento por uma m\u00e9dia de 3,2% ao m\u00eas.<\/p>\n\n
Com o petr\u00f3leo WTI sustentado acima de US$ 81,00 e o Brent acima de US$ 86,00, custos de energia persistentemente altos mant\u00eam uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais dura (hawkish) sobre a mesa. Esse ambiente macro beneficia diretamente fluxos de caixa de industriais pesados em detrimento de empresas de tecnologia de \u201cdura\u00e7\u00e3o\u201d longa, altamente sens\u00edveis \u00e0s taxas de juros. Traders de derivativos podem explorar essa diverg\u00eancia estruturando spreads de compra (call spreads) em blue chips do Dow como Caterpillar ou Honeywell antes de seus pr\u00f3ximos balan\u00e7os.<\/p>\n\n
O Federal Reserve entra em seu per\u00edodo oficial de sil\u00eancio (blackout) neste fim de semana antes da decis\u00e3o de juros de 29 de julho, deixando o mercado bastante vulner\u00e1vel aos dados econ\u00f4micos que forem divulgados. As leituras preliminares do PMI da S&P Global na pr\u00f3xima sexta-feira devem ser o principal catalisador para o mercado, especialmente com os futuros de juros agora precificando 57% de chance de alta at\u00e9 setembro. Recomendamos reduzir a alavancagem total antes desses relat\u00f3rios, pois qualquer surpresa de alta nos custos de manufatura provavelmente acionar\u00e1 uma forte liquida\u00e7\u00e3o nas a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n