USD\/CHF foi negociado perto de 0,8070 na sexta-feira, com queda de 0,22% no dia, \u00e0 medida que a demanda pelo Franco Su\u00ed\u00e7o compensou um modesto suporte ao D\u00f3lar americano ap\u00f3s dados mais firmes de sentimento nos EUA. A leitura preliminar do \u00cdndice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan subiu para 54,4 em julho, ante 49,5 em junho, superando as expectativas, e o \u00cdndice de Condi\u00e7\u00f5es Atuais avan\u00e7ou para 54,9, de 47,7. O \u00cdndice de Expectativas teve leve alta para 54, ante 50,7, enquanto as expectativas de infla\u00e7\u00e3o foram mistas: a medida de um ano recuou para 4,2% de 4,6%, mas a vis\u00e3o de cinco anos permaneceu em 3,3%. Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o, o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) se manteve ao redor de 100,80 ap\u00f3s o repique de quinta-feira.<\/p>\n
O d\u00f3lar continuou sob press\u00e3o ap\u00f3s um \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) dos EUA mais fraco do que o esperado e uma queda inesperada no \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor (PPI), levando os mercados a descartar uma alta de juros do Federal Reserve (Fed) no curto prazo, enquanto seguem divididos sobre setembro. Os fluxos de prote\u00e7\u00e3o para o Franco Su\u00ed\u00e7o foram sustentados por relatos de que o Ir\u00e3 teria dito aos rebeldes Houthis do I\u00eamen para se prepararem para fechar a rota de petr\u00f3leo no Mar Vermelho caso os EUA ataquem a infraestrutura iraniana, al\u00e9m de not\u00edcias de explos\u00f5es em Bandar Abbas, Qeshm e Ahvaz, com estrondos tamb\u00e9m ouvidos no Kuwait e at\u00e9 em Basra. Na Su\u00ed\u00e7a, o Banco Nacional da Su\u00ed\u00e7a (SNB) manteve sua taxa de pol\u00edtica monet\u00e1ria em 0% em junho e sinalizou riscos maiores de infla\u00e7\u00e3o no curto prazo ligados \u00e0 geopol\u00edtica.<\/p>\n
Vemos o USD\/CHF negociando em n\u00edveis historicamente baixos, perto de 0,8070, impulsionado por uma forte demanda por ref\u00fagio no Franco Su\u00ed\u00e7o em meio \u00e0 escalada das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio. Embora o \u00edndice de sentimento do consumidor dos EUA tenha subido para 54,4 em julho, o mercado mais amplo continua altamente focado nesses riscos geopol\u00edticos crescentes. Acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para revers\u00f5es bruscas de tend\u00eancia \u00e0 medida que o Franco Su\u00ed\u00e7o se aproxima desses n\u00edveis extremos e de sobrecompra.<\/p>\n
No momento, a volatilidade impl\u00edcita do USD\/CHF est\u00e1 aumentando gradualmente, refletindo a ansiedade do mercado com potenciais interrup\u00e7\u00f5es nas cadeias de suprimento no Mar Vermelho. Historicamente, durante choques geopol\u00edticos semelhantes, a volatilidade impl\u00edcita de um m\u00eas desse par j\u00e1 disparou de 15% a 20% em quest\u00e3o de dias, \u00e0 medida que traders correm para fazer hedge de risco. Recomendamos que operadores de op\u00e7\u00f5es avaliem a compra de straddles de curto prazo para se beneficiar desses movimentos acentuados esperados na varia\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os.<\/p>\n
Tamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1rio monitorar de perto o Banco Nacional da Su\u00ed\u00e7a, que tem um hist\u00f3rico bem documentado de interven\u00e7\u00f5es no mercado de c\u00e2mbio para enfraquecer um Franco em forte valoriza\u00e7\u00e3o. Embora o SNB tenha mantido sua taxa em 0% em junho, os dep\u00f3sitos \u00e0 vista e as reservas em moeda estrangeira da Su\u00ed\u00e7a historicamente sobem de forma expressiva durante per\u00edodos de interven\u00e7\u00e3o ativa para proteger os exportadores su\u00ed\u00e7os. Operadores de derivativos podem explorar esse risco iminente de interven\u00e7\u00e3o comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/CHF fora do dinheiro, posicionando-se para um repique s\u00fabito e agressivo caso o banco central atue.<\/p>\n
Do outro lado do par, os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA est\u00e3o arrefecendo, com as \u00faltimas leituras de CPI e PPI tirando completamente do radar as expectativas de uma alta de juros do Federal Reserve no curto prazo. Essa diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria normalmente mant\u00e9m o d\u00f3lar pressionado, mas o n\u00edvel atual de 100,80 no \u00cdndice do D\u00f3lar mostra sinais de estabiliza\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria. Sugerimos o uso de estrat\u00e9gias de risk reversal \u2014 comprando calls e vendendo puts \u2014 para capturar uma poss\u00edvel recupera\u00e7\u00e3o do USD com custo de pr\u00eamio menor nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n