EUR\/USD operou ligeiramente em baixa em condi\u00e7\u00f5es de baixa liquidez e pouca dire\u00e7\u00e3o, enquanto os mercados aguardavam a reuni\u00e3o do BCE na pr\u00f3xima semana, com os formuladores de pol\u00edtica em per\u00edodo de sil\u00eancio e a volatilidade impl\u00edcita contida. As expectativas apontam para manuten\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, deixando o par em consolida\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a recente alta perder for\u00e7a na faixa elevada de 1,14.<\/p>\n
Os dados da zona do euro mostraram o CPI finalizado em -0,1% m\/m em junho, enquanto avan\u00e7ou 2,8% a\/a, e a regi\u00e3o registrou super\u00e1vit em conta corrente de EUR 25,1 bilh\u00f5es em maio. O euro segue em leve tend\u00eancia de alta no curto prazo frente ao d\u00f3lar, embora uma queda abaixo do suporte no meio de 1,14 tenha reduzido o \u00edmpeto e colocado 1,1395\/1,1405 em foco como a pr\u00f3xima zona de suporte no curto prazo.<\/p>\n
Estamos entrando em uma janela de negocia\u00e7\u00f5es mais tranquila antes da reuni\u00e3o do Banco Central Europeu na pr\u00f3xima semana, o que significa que operadores de derivativos devem se preparar para um per\u00edodo de baixa volatilidade. Como esperamos que o banco central mantenha os juros inalterados, o recente recuo do euro frente ao d\u00f3lar americano representa uma fase de consolida\u00e7\u00e3o, e n\u00e3o uma revers\u00e3o de tend\u00eancia. Com a volatilidade impl\u00edcita caindo de forma relevante, sugerimos evitar estrat\u00e9gias compradas em op\u00e7\u00f5es com pr\u00eamio caro, que podem sofrer com a r\u00e1pida perda de valor do tempo (theta).<\/p>\n
Nossa avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 respaldada por padr\u00f5es hist\u00f3ricos, j\u00e1 que a volatilidade impl\u00edcita do EUR\/USD normalmente recua de 10% a 15% durante per\u00edodos de sil\u00eancio de bancos centrais quando n\u00e3o s\u00e3o esperadas grandes mudan\u00e7as de pol\u00edtica. Al\u00e9m disso, a infla\u00e7\u00e3o anual da zona do euro permanece est\u00e1vel em 2,8% junto a um super\u00e1vit saud\u00e1vel de EUR 25,1 bilh\u00f5es na conta corrente, sinalizando condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas subjacentes est\u00e1veis. Esses indicadores macroecon\u00f4micos s\u00f3lidos sugerem que a queda atual \u00e9 uma pausa pequena dentro de uma tend\u00eancia de alta mais ampla, ainda que moderada.<\/p>\n
Com a taxa de c\u00e2mbio cedendo abaixo do n\u00edvel m\u00e9dio de 1,14, esperamos um teste de curto prazo da zona de suporte entre 1,1395 e 1,1405. Operadores de derivativos podem se beneficiar desse intervalo estreito por meio de estrat\u00e9gias neutras ao mercado, como iron condors ou straddles vendidos. Se o piso em 1,1395 se mantiver firme nos pr\u00f3ximos dias, recomendamos migrar para estruturas como bull call spreads para capturar a pr\u00f3xima etapa da alta gradual do euro.<\/p>\n\n\n\n