As expectativas de infla\u00e7\u00e3o ao consumidor dos EUA para um ano, medidas pela Universidade de Michigan (UoM), recuaram para 4,2% em julho, ante 4,6% anteriormente. A queda aponta para press\u00f5es de pre\u00e7os mais brandas no curto prazo na percep\u00e7\u00e3o das fam\u00edlias.<\/p>\n
A leitura mais recente representa um recuo de 0,4 ponto percentual na compara\u00e7\u00e3o mensal. A s\u00e9rie da UoM \u00e9 acompanhada de perto por sinalizar mudan\u00e7as no sentimento de infla\u00e7\u00e3o no horizonte de curto prazo, especialmente \u00e0 medida que os mercados avaliam o progresso no processo de desinfla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A queda das expectativas de infla\u00e7\u00e3o ao consumidor para 1 ano da Universidade de Michigan para 4,2%, de 4,6%, indica que a ansiedade do consumidor com a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 arrefecendo. Acreditamos que esse recuo expressivo d\u00e1 ao Federal Reserve a t\u00e3o necess\u00e1ria margem para pausar ou desacelerar as altas de juros nas pr\u00f3ximas semanas. Operadores de derivativos devem ajustar rapidamente seus portf\u00f3lios, pois o mercado j\u00e1 come\u00e7a a precificar um banco central mais \u201cdovish\u201d.<\/p>\n
Historicamente, quando as expectativas de infla\u00e7\u00e3o ca\u00edram em magnitude semelhante em meados de 2023, os rendimentos dos Treasuries de refer\u00eancia recuaram com for\u00e7a, impulsionando uma disparada nos pre\u00e7os dos t\u00edtulos. Para explorar esse movimento hoje, sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre os futuros da T-Note de 10 anos. Essa estrat\u00e9gia permite capturar ganhos com a queda dos yields sem o risco ilimitado de uma posi\u00e7\u00e3o vendida direta em bonds.<\/p>\n
Os mercados acion\u00e1rios tamb\u00e9m tendem a se beneficiar, j\u00e1 que expectativas de infla\u00e7\u00e3o mais baixas normalmente cont\u00eam o \u00cdndice de Volatilidade (VIX) e favorecem a\u00e7\u00f5es de crescimento. Recomendamos estruturar spreads de alta com calls (bull call spreads) no \u00edndice Nasdaq-100 para capturar o prov\u00e1vel rali de al\u00edvio liderado por tecnologia. Alternativamente, a venda de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) no S&P 500 permite embolsar pr\u00eamio recorrente \u00e0 medida que o temor do mercado diminui.<\/p>\n
Por fim, esperamos que o d\u00f3lar perca for\u00e7a \u00e0 medida que a perspectiva de altas agressivas de juros vai ficando em segundo plano. Dados passados mostram que um cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o mais benigno pode derrubar o \u00cdndice D\u00f3lar em 2% a 3% ao longo de um m\u00eas. Podemos aproveitar isso comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de euro contra o d\u00f3lar, para surfar a onda de fraqueza do greenback.<\/p>\n\n\n\n