O \u00edndice de pre\u00e7os de importa\u00e7\u00e3o dos EUA subiu 7,1% na compara\u00e7\u00e3o anual em junho, acima de 6,7% anteriormente. O movimento indica um ritmo mais acelerado da infla\u00e7\u00e3o de custos importados no per\u00edodo.<\/p>\n\n
Na compara\u00e7\u00e3o mensal, a atualiza\u00e7\u00e3o mostra que a taxa de junho superou a leitura anterior em 0,4 ponto percentual. A medida ano a ano acompanha as varia\u00e7\u00f5es nos pre\u00e7os pagos por bens e servi\u00e7os importados para os Estados Unidos.<\/p>\n\n
Precisamos acompanhar de perto o salto recente no \u00cdndice de Pre\u00e7os de Importa\u00e7\u00e3o dos EUA, que avan\u00e7ou para 7,1% na compara\u00e7\u00e3o anual em junho. Essa alta inesperada sugere que as press\u00f5es inflacion\u00e1rias vindas do exterior est\u00e3o se intensificando, o que provavelmente for\u00e7ar\u00e1 o Federal Reserve a manter os juros elevados por mais tempo. Como operadores de derivativos, devemos nos preparar para maior volatilidade tanto no mercado de juros quanto no de c\u00e2mbio nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Historicamente, quando os pre\u00e7os de importa\u00e7\u00e3o disparam dessa forma, observamos um repasse direto para a infla\u00e7\u00e3o ao consumidor dentro de dois a tr\u00eas meses. Para proteger nossos portf\u00f3lios, recomendamos posicionamento para um d\u00f3lar mais forte, com a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY). Tamb\u00e9m antecipamos press\u00e3o baixista sobre os futuros de Treasuries curtos, tornando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) nos futuros da T-Note de 2 anos uma alternativa defensiva atraente.<\/p>\n\n
Com a infla\u00e7\u00e3o de importa\u00e7\u00e3o subindo nesse ritmo, as op\u00e7\u00f5es sobre \u00edndices de a\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m exigem um ajuste t\u00e1tico. Esperamos que setores fortemente dependentes de insumos estrangeiros, como tecnologia e manufatura, enfrentem compress\u00e3o de margens e revis\u00f5es negativas de lucros. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo sobre o Nasdaq 100 para fazer hedge contra uma corre\u00e7\u00e3o mais ampla do mercado \u00e0 medida que esses custos de importa\u00e7\u00e3o mais altos comecem a pesar.<\/p>\n\n\n\n