As aberturas de novas moradias (housing starts) nos EUA subiram para uma taxa anualizada de 1,427 milh\u00e3o em junho, superando a proje\u00e7\u00e3o do mercado de 1,31 milh\u00e3o. O resultado aponta para uma atividade de constru\u00e7\u00e3o mensal mais forte do que o esperado, com os starts seguindo acima do consenso ao longo do per\u00edodo de ver\u00e3o.<\/p>\n
A leitura de junho em 1,427 milh\u00e3o coloca o pipeline habitacional \u00e0 frente das proje\u00e7\u00f5es de 1,31 milh\u00e3o, uma diferen\u00e7a de 0,117 milh\u00e3o de unidades em taxa anualizada. Com os dados apresentados em base m\u00eas a m\u00eas, a surpresa refor\u00e7a a resili\u00eancia da constru\u00e7\u00e3o residencial nova em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s expectativas para junho.<\/p>\n
O salto inesperado nas aberturas de novas moradias em junho para 1,427M indica que o mercado imobili\u00e1rio dos EUA est\u00e1 contrariando temores anteriores de desacelera\u00e7\u00e3o. Esperamos que essa for\u00e7a pressione os yields dos Treasuries para cima, \u00e0 medida que o Federal Reserve mantenha os juros elevados por mais tempo. Operadores de derivativos devem considerar vender futuros de Treasuries de curto prazo ou comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) no iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).<\/p>\n
A forte atividade de constru\u00e7\u00e3o beneficia diretamente as principais construtoras residenciais dos EUA, que ainda lidam com baixos n\u00edveis de oferta (estoques). Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) no SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) para capturar esse impulso de alta. Historicamente, a\u00e7\u00f5es de construtoras costumam registrar um ganho de 3% a 5% nas semanas seguintes a uma surpresa positiva relevante em housing starts.<\/p>\n
Um aumento acentuado no in\u00edcio de obras de novas casas tamb\u00e9m tende a desencadear um rali nos mercados de commodities industriais. Recomendamos que traders assumam posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de madeira (lumber) e em op\u00e7\u00f5es de cobre, que enfrentaram press\u00e3o baixista no in\u00edcio deste ano. Historicamente, uma taxa sustentada de housing starts acima de 1,4 milh\u00e3o favorece uma recupera\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os de materiais de constru\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Por fim, essa resili\u00eancia econ\u00f4mica d\u00e1 suporte a um d\u00f3lar mais forte frente a outras moedas relevantes. Recomendamos posi\u00e7\u00f5es compradas no US Dollar Index (DXY) via futuros ou op\u00e7\u00f5es de compra (calls). Os dados robustos reduzem a necessidade imediata de cortes agressivos de juros, mantendo os yields dos EUA bastante atrativos para investidores estrangeiros.<\/p>\n\n\n\n