O d\u00f3lar americano se estabilizou ap\u00f3s recuperar parte das quedas desta semana, j\u00e1 que uma liquida\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es liderada por tecnologia desencadeou fluxos de avers\u00e3o ao risco e uma modesta busca por seguran\u00e7a. Dados recentes dos EUA mostraram a demanda do consumidor se mantendo: as vendas no varejo aumentaram 0,2% m\/m em junho, ante 1,0% em maio, enquanto as vendas do grupo de controle avan\u00e7aram 0,5% m\/m, comparado a 0,8% anteriormente. O pano de fundo tamb\u00e9m inclui infla\u00e7\u00e3o mais fraca, com o CPI cheio recuando -0,4% m\/m em junho, uma combina\u00e7\u00e3o que mant\u00e9m firmes as vendas reais no varejo.<\/p>\n
A aten\u00e7\u00e3o agora se volta para os pr\u00f3ximos indicadores e o acompanhamento em tempo real do crescimento. A pesquisa de sentimento da Universidade de Michigan sai \u00e0s 15:00 de Londres (10:00 de Nova York), com foco nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o de mais longo prazo. In\u00edcios de moradias de junho, pre\u00e7os de importa\u00e7\u00e3o e exporta\u00e7\u00e3o e produ\u00e7\u00e3o industrial est\u00e3o programados para alimentar a atualiza\u00e7\u00e3o do GDPNow do Fed de Atlanta; at\u00e9 ontem, o modelo apontava para crescimento anualizado do PIB real de 1,7% t\/t no 2T, acima de 1,4%, mas abaixo do pico de 4,3% em meados de maio e inferior \u00e0 m\u00e9dia de 3,0% desde o fim de abril.<\/p>\n
Estamos vendo o d\u00f3lar americano reagir \u00e0 alta \u00e0 medida que uma forte queda nas a\u00e7\u00f5es de tecnologia empurra investidores para ativos mais seguros. Por conta dessa busca por seguran\u00e7a, esperamos que o \u201cgreenback\u201d continue avan\u00e7ando nas pr\u00f3ximas semanas. Operadores de derivativos devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD contra moedas mais fracas, como o euro ou o iene, para capturar esse movimento de alta.<\/p>\n
Essa for\u00e7a do d\u00f3lar \u00e9 sustentada por uma economia americana resiliente, destacada por gastos do consumidor est\u00e1veis e vendas no varejo do grupo de controle avan\u00e7ando 0,5%. Historicamente, quando o Federal Reserve mant\u00e9m uma postura r\u00edgida em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 meta de infla\u00e7\u00e3o de 2%, a precifica\u00e7\u00e3o hawkish de juros favorece fortemente o d\u00f3lar. Recomendamos o uso de risk reversals altistas em USD para alavancar esse desempenho macroecon\u00f4mico superior.<\/p>\n
A demanda global por t\u00edtulos de longo prazo dos EUA tamb\u00e9m est\u00e1 aumentando, mantendo os juros dos Treasuries de 10 anos altamente competitivos. Com as estimativas de crescimento do PIB do 2T em 1,7%, os EUA continuam superando seus pares globais. Operadores devem considerar a compra de puts EUR\/USD fora do dinheiro (out-of-the-money) para lucrar com essa diverg\u00eancia econ\u00f4mica crescente.<\/p>\n
\u00c0 medida que a volatilidade do setor de tecnologia transborda para os mercados de c\u00e2mbio, as oscila\u00e7\u00f5es no mercado de moedas tendem a aumentar. A volatilidade impl\u00edcita nos principais pares segue relativamente baixa, tornando estrat\u00e9gias de straddle (compra simult\u00e2nea de call e put) altamente atraentes neste momento. Recomendamos acompanhar de perto os pr\u00f3ximos dados de sentimento do consumidor e expectativas de infla\u00e7\u00e3o para ajustar essas estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es de forma din\u00e2mica.<\/p>\n\n\n\n