A r\u00fapia indiana avan\u00e7ou levemente na dire\u00e7\u00e3o do fim de semana, com o USD\/INR recuando para perto de 96,30 ap\u00f3s interven\u00e7\u00e3o do Reserve Bank of India (RBI). A Reuters informou que o banco central tem atuado quase diariamente tanto no mercado \u00e0 vista quanto no de non-deliverable forwards (NDF), embora em escala moderada. O movimento veio em meio \u00e0 alta do petr\u00f3leo: o contrato de crude na MCX com vencimento em 20 de julho subiu 1,16%, para cerca de Rs 7.700, perto da m\u00e1xima mensal de ter\u00e7a-feira de Rs 7.832 \u2014 um pano de fundo que normalmente pressiona moedas de pa\u00edses importadores de petr\u00f3leo.<\/p>\n\n
O risco geopol\u00edtico sustentou o d\u00f3lar, ap\u00f3s o Ir\u00e3 pedir \u00e0 mil\u00edcia houthis do I\u00eamen que esteja pronta para fechar a rota de petr\u00f3leo do Mar Vermelho caso os EUA ataquem a infraestrutura el\u00e9trica iraniana. O Dollar Index (DXY) subia 0,1%, perto de 100,80, mesmo com o mercado reduzindo as apostas de aperto do Federal Reserve ap\u00f3s um CPI dos EUA de junho mais fraco. A ferramenta CME FedWatch apontou a probabilidade de uma alta de juros ainda neste m\u00eas em 10,2%, ante 24,6% uma semana antes; tecnicamente, o USD\/INR se manteve acima da sua EMA de 20 dias em 95,55, com o RSI de 14 dias em 62,99 e resist\u00eancia perto do pico de 97,10.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para mais momentum de alta no par USD\/INR por meio de bull call spreads ou posi\u00e7\u00e3o comprada em futuros de curto prazo. A estrutura t\u00e9cnica segue bastante favor\u00e1vel, j\u00e1 que o par permanece acima da sua M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 20 dias em 95,55. Se o momentum atual levar o par al\u00e9m da resist\u00eancia imediata, esperamos um teste r\u00e1pido da m\u00e1xima hist\u00f3rica pr\u00f3xima de 97,10.<\/p>\n\n
Para fazer hedge contra o risco de interrup\u00e7\u00f5es no fornecimento de energia no Mar Vermelho, sugerimos posi\u00e7\u00f5es compradas em contratos de petr\u00f3leo bruto na MCX. Conflitos geopol\u00edticos anteriores, como a crise de energia de 2022, mostram que o Brent pode facilmente disparar mais de 20% quando grandes corredores de tr\u00e2nsito mar\u00edtimo s\u00e3o amea\u00e7ados. Como a \u00cdndia importa mais de 80% do seu petr\u00f3leo bruto, qualquer alta sustentada acima do n\u00edvel atual de Rs 7.700 inevitavelmente exercer\u00e1 forte press\u00e3o sobre a r\u00fapia.<\/p>\n\n
Embora o RBI esteja intervindo ativamente nos mercados \u00e0 vista e a termo, a hist\u00f3ria mostra que defesas de bancos centrais t\u00eam efic\u00e1cia limitada contra choques globais massivos de energia. Durante a volatilidade de 2022, o RBI gastou mais de US$ 100 bilh\u00f5es de suas reservas internacionais e, ainda assim, a r\u00fapia se desvalorizou em quase 10% frente ao d\u00f3lar. Aconselhamos que traders n\u00e3o contem apenas com a interven\u00e7\u00e3o do RBI para limitar ganhos do USD\/INR, especialmente porque a escala atual de interven\u00e7\u00e3o segue moderada.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m vale observar o mercado de derivativos de juros, no qual a CME FedWatch indica apenas 10,2% de probabilidade de alta de juros do Federal Reserve ainda neste m\u00eas. Embora um cen\u00e1rio de juros mais fracos normalmente pese sobre o d\u00f3lar, a escalada das tens\u00f5es EUA-Ir\u00e3 mant\u00e9m elevada a demanda por ativos de prote\u00e7\u00e3o, sustentando o Dollar Index perto de 100,80. Traders podem explorar essa diverg\u00eancia comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/INR, que atualmente oferecem rela\u00e7\u00f5es risco-retorno favor\u00e1veis devido ao al\u00edvio tempor\u00e1rio dos temores de alta de juros pelo Fed.<\/p>\n\n\n\n