O peso mexicano caiu cerca de 0,30% na quinta-feira, em meio ao aumento da avers\u00e3o ao risco, que fortaleceu o d\u00f3lar, e \u00e0 alta dos pre\u00e7os de energia, que elevou as preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o. O USD\/MXN era negociado a 17,43 ap\u00f3s tocar a m\u00ednima intradi\u00e1ria de 17,37. O suporte ao d\u00f3lar tamb\u00e9m veio de yields mais firmes nos EUA, com o Treasury de 10 anos a 4,569%, alta de 2 pontos-base, enquanto o \u00edndice do d\u00f3lar avan\u00e7ou 0,27%, para 100,76. Dados dos EUA refor\u00e7aram o movimento: as Vendas no Varejo subiram 0,2% na compara\u00e7\u00e3o mensal em junho, contra 1% em maio, e as Vendas no Varejo do Grupo de Controle arrefeceram de 0,8% para 0,5%; os pedidos iniciais de aux\u00edlio-desemprego ficaram em 208 mil na semana encerrada em 11 de julho, abaixo da proje\u00e7\u00e3o de 217 mil.<\/p>\n
O M\u00e9xico n\u00e3o teve divulga\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas, mas EUA e M\u00e9xico seguiram com as discuss\u00f5es do USMCA, com uma terceira rodada formal prevista para a pr\u00f3xima semana na Cidade do M\u00e9xico. O mercado est\u00e1 posicionado para o Banxico manter a taxa em 6,50%, enquanto swaps precificam uma alta de 25 pontos-base pelo Federal Reserve, o que reduziria o diferencial para 250 pontos-base. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/MXN estava em 17,4309, acima do agrupamento de m\u00e9dias m\u00f3veis (SMA) em 17,3786, com resist\u00eancia em 17,5456 e um teto de mais longo prazo perto de 18,1200; o RSI (14) oscilava em torno de 49.<\/p>\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade, j\u00e1 que tens\u00f5es geopol\u00edticas e a alta dos pre\u00e7os de energia d\u00e3o suporte ao d\u00f3lar. Com o petr\u00f3leo Brent recentemente oscilando perto de US$ 82 por barril devido ao conflito no Oriente M\u00e9dio, os fluxos de busca por prote\u00e7\u00e3o est\u00e3o direcionando capital de volta ao d\u00f3lar. Esperamos que esse choque do petr\u00f3leo mantenha o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) sustentado pr\u00f3ximo do n\u00edvel recente de 100,76 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Recomendamos que traders de op\u00e7\u00f5es monitorem de perto o estreitamento do diferencial de juros entre EUA e M\u00e9xico, que tende a cair para 250 pontos-base. Com o Banxico mantendo a taxa em 6,50% e o Fed sob press\u00e3o para elevar juros, a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/MXN pode oferecer retornos robustos. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando esse gap espec\u00edfico de yields cai abaixo de 300 pontos-base, o peso normalmente se desvaloriza de 3% a 5% ao longo do m\u00eas seguinte.<\/p>\n
Para quem opera futuros de USD\/MXN, recomendamos foco na zona-chave de suporte em 17,3786. Enquanto o par permanecer acima desse piso de m\u00e9dias m\u00f3veis de m\u00faltiplos per\u00edodos, devemos buscar compras nas quedas, com alvo pr\u00f3ximo da resist\u00eancia em 17,5456. Um rompimento claro acima desse ponto pode abrir espa\u00e7o para uma acelera\u00e7\u00e3o r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao teto estrutural em 18,1200.<\/p>\n
Tamb\u00e9m precisamos fazer hedge das exposi\u00e7\u00f5es antes da terceira rodada de negocia\u00e7\u00f5es bilaterais do USMCA na Cidade do M\u00e9xico na pr\u00f3xima semana. Embora as negocia\u00e7\u00f5es avancem de forma pragm\u00e1tica, o elevado d\u00e9ficit comercial dos EUA com o M\u00e9xico \u2014 que recentemente ficou perto de um recorde de US$ 152 bilh\u00f5es \u2014 segue como um importante ponto de atrito. Qualquer ruptura s\u00fabita nessas conversas pode desencadear r\u00e1pida avers\u00e3o ao risco, tornando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o sobre o peso uma estrat\u00e9gia altamente eficaz para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n