O EUR\/USD operou em baixa na quinta-feira, encerrando uma sequ\u00eancia de dois dias de alta, \u00e0 medida que o d\u00f3lar americano se estabilizou ap\u00f3s recuar diante de dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA mais fracos do que o esperado. O par estava por volta de 1,1457, com queda moderada na sess\u00e3o. O apetite por risco permaneceu fr\u00e1gil, j\u00e1 que a retomada das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio elevou os pre\u00e7os do petr\u00f3leo e aumentou as preocupa\u00e7\u00f5es de que o arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o em junho possa se reverter \u2014 o que, por sua vez, ajudou a limitar uma nova fraqueza do USD, enquanto os mercados seguem precificando uma alta de juros do Federal Reserve ainda neste ano.<\/p>\n\n
O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) estava perto de 100,60 ap\u00f3s cair para 100,35 na quarta-feira, seu menor n\u00edvel desde 18 de junho. Dados do mercado de trabalho dos EUA deram suporte, com os pedidos iniciais de seguro-desemprego em 208 mil na semana encerrada em 11 de julho, contra proje\u00e7\u00e3o de 217 mil. As vendas no varejo dos EUA subiram 0,2% na compara\u00e7\u00e3o mensal em junho, em linha com as expectativas, enquanto maio foi revisado para 1,0%, ante 0,9%; o n\u00facleo do varejo (Retail Sales Control Group) veio em 0,5%, abaixo de 0,8% em maio e em linha com as proje\u00e7\u00f5es. Em paralelo, os EUA realizaram a quinta noite consecutiva de ataques a alvos iranianos, e o Ir\u00e3 respondeu contra ativos dos EUA no Kuwait, Bahrein e Jord\u00e2nia; o WTI era negociado perto de US$ 80, alta de cerca de 12% na semana. Uma pesquisa da Reuters mostrou que todos os 74 economistas esperam que a taxa de dep\u00f3sito do BCE seja mantida em 2,25% em julho, enquanto 70% projetam mais uma alta neste ano, muito provavelmente em setembro.<\/p>\n\n
Dada a press\u00e3o baixista repentina sobre o par EUR\/USD em dire\u00e7\u00e3o a 1,1457 e um \u00edndice do d\u00f3lar mais forte em 100,60, recomendamos que traders de derivativos foquem em op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo em EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas. O dado de emprego dos EUA acima do esperado, com os pedidos de seguro-desemprego caindo para 208 mil, sugere que a economia americana segue altamente resiliente. Essa for\u00e7a econ\u00f4mica sustenta o argumento de que o Federal Reserve pode manter os juros elevados por mais tempo, favorecendo o d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso se preparar para maior volatilidade nos mercados de energia, j\u00e1 que o petr\u00f3leo West Texas Intermediate (WTI) avan\u00e7a 12% nesta semana em dire\u00e7\u00e3o a US$ 80 devido \u00e0 escalada dos conflitos no Oriente M\u00e9dio. Historicamente, amea\u00e7as a gargalos mar\u00edtimos cr\u00edticos, como o estreito de Bab el-Mandeb, provocaram altas imediatas nos custos de transporte e nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo \u2014 de forma semelhante ao salto de 150% nas tarifas globais de frete observado durante a crise do Mar Vermelho em 2024. Os traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre futuros de WTI para se proteger contra interrup\u00e7\u00f5es s\u00fabitas de oferta.<\/p>\n\n
O aumento dos custos de energia amea\u00e7a reverter as recentes tend\u00eancias de desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, o que significa que devemos nos preparar para uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva tanto do Fed quanto do Banco Central Europeu (BCE). Embora seja amplamente esperado que o BCE pause sua taxa de dep\u00f3sito em 2,25% neste m\u00eas, 70% dos economistas j\u00e1 antecipam uma nova alta de juros at\u00e9 setembro. Sugerimos operar futuros de juros de curto prazo, como contratos de Euribor ou da Secured Overnight Financing Rate (SOFR), para se posicionar diante dessa retomada de vi\u00e9s mais \u201chawkish\u201d.<\/p>\n\n\n\n