O ouro (XAU\/USD) permaneceu sob press\u00e3o no in\u00edcio do preg\u00e3o europeu desta quarta-feira, com queda de 0,85%, em torno de US$ 4.025, enquanto os pre\u00e7os firmes do petr\u00f3leo mantinham no radar a perspectiva de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais r\u00edgida nos EUA e davam suporte ao d\u00f3lar norte-americano (USD). Dados dos EUA indicaram arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o no n\u00edvel do produtor: o Bureau of Labor Statistics informou que o PPI caiu 0,3% em junho, ap\u00f3s alta de 0,6% previamente revisada para baixo, enquanto a taxa anual desacelerou de 6% em maio para 5,5%. Essas leituras vieram na esteira da maior queda m\u00eas a m\u00eas do CPI desde abril de 2020, levando traders a reduzir expectativas de uma a\u00e7\u00e3o imediata do Fed e empurrando o USD para o menor n\u00edvel desde 18 de junho, o que ofereceu algum suporte ao metal.<\/p>\n
Os riscos inflacion\u00e1rios puxados pela energia persistiram, com o petr\u00f3leo pr\u00f3ximo da m\u00e1xima de um m\u00eas \u00e0 medida que as hostilidades entre EUA e Ir\u00e3 e as preocupa\u00e7\u00f5es com navega\u00e7\u00e3o se intensificaram, incluindo riscos de interrup\u00e7\u00e3o ao redor do Estreito de Ormuz e do Estreito de Bab el-Mandeb. Os mercados tamb\u00e9m precificam ao menos uma alta de 25 pontos-base pelo Fed em 2026. No t\u00e9cnico, o ouro segue baixista abaixo da SMA de 200 dias dentro de um canal descendente, apesar do MACD perto de 9,43 e do RSI em torno de 40,77. Um rompimento abaixo de US$ 4.000 pode abrir caminho para US$ 3.943-3.942 e, depois, US$ 3.675,71; a resist\u00eancia fica perto de US$ 4.093,63 e da SMA de 200 dias em torno de US$ 4.495,94.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para mais queda no ouro, mirando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) logo abaixo do suporte psicol\u00f3gico cr\u00edtico de US$ 4.000. Com o metal atualmente negociado perto de US$ 4.025 e preso em um canal descendente bem definido, um rompimento confirmado desse n\u00edvel pode rapidamente desencadear uma queda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00ednima de junho, em US$ 3.942. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o ouro rompe marcos estruturais importantes sob press\u00e3o hawkish, a venda t\u00e9cnica tende a acelerar rapidamente em dire\u00e7\u00e3o ao pr\u00f3ximo suporte relevante, que atualmente est\u00e1 perto de US$ 3.675.<\/p>\n
Para capturar as tens\u00f5es geopol\u00edticas que est\u00e3o impulsionando este mercado, devemos olhar para op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o petr\u00f3leo Brent, que recentemente oscilou perto de US$ 85 o barril devido \u00e0 escalada do conflito EUA-Ir\u00e3. Dada a natureza imprevis\u00edvel de ataques militares no Estreito de Ormuz \u2014 rota vital de tr\u00e2nsito que responde por cerca de 20% do consumo mundial de l\u00edquidos de petr\u00f3leo \u2014, a volatilidade no setor de energia tende a disparar. Implementar straddles comprados (long straddles) em derivativos de energia nos permitir\u00e1 lucrar com esses movimentos bruscos e repentinos do pre\u00e7o do petr\u00f3leo sem precisar prever o sentido exato da varia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Tamb\u00e9m recomendamos ajustar a exposi\u00e7\u00e3o em futuros de juros de curto prazo para incorporar a probabilidade crescente de mais uma alta de 25 pontos-base pelo Fed ainda neste ano. Apesar de a infla\u00e7\u00e3o no atacado em junho ter arrefecido para 5,5% ante 6,0% em maio, temores persistentes de infla\u00e7\u00e3o puxada pela energia mant\u00eam os rendimentos dos Treasuries elevados. Vender futuros de Fed Funds ou comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em t\u00edtulos do Tesouro ajudar\u00e1 a fazer hedge contra um d\u00f3lar resiliente que continua a pressionar ativos sem rendimento, como o ouro.<\/p>\n\n\n\n