O Commerzbank afirmou que os dados recentes do mercado de trabalho canadense e a \u00faltima decis\u00e3o do Banco do Canad\u00e1 (BoC) indicam um espa\u00e7o limitado para que a pol\u00edtica monet\u00e1ria dom\u00e9stica reverta a tend\u00eancia de baixa recente do USD\/CAD. O banco observou que os mercados, em grande parte, j\u00e1 retiraram do pre\u00e7o novas altas de juros, enquanto as autoridades mantiveram as taxas inalteradas e n\u00e3o ofereceram qualquer orienta\u00e7\u00e3o sobre aumentos no curto prazo.<\/p>\n
A institui\u00e7\u00e3o acrescentou que qualquer movimento para n\u00edveis mais baixos do USD\/CAD nas pr\u00f3ximas semanas depender\u00e1 principalmente da continuidade da fraqueza do d\u00f3lar americano, ap\u00f3s a queda recente do par ter sido atribu\u00edda \u00e0 perda de for\u00e7a da moeda dos EUA. O Commerzbank tamb\u00e9m reiterou que uma alta de juros s\u00f3 seria considerada se os dados reais da economia mostrassem uma melhora sustentada at\u00e9 dezembro.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos concentrem suas estrat\u00e9gias de venda de USD\/CAD na perspectiva para o d\u00f3lar americano, em vez de esperar que a economia canadense empurre o par para baixo. Os dados recentes de emprego no Canad\u00e1 e a postura de manuten\u00e7\u00e3o de juros pelo banco central mostram que os fatores locais dificilmente fortalecer\u00e3o o d\u00f3lar canadense por conta pr\u00f3pria. Assim, qualquer movimento de baixa no par nas pr\u00f3ximas semanas depender\u00e1 quase inteiramente do enfraquecimento do d\u00f3lar americano.<\/p>\n
Isso est\u00e1 alinhado com tend\u00eancias globais recentes, j\u00e1 que o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) tem oscilado perto de uma m\u00ednima de v\u00e1rios meses, em 101,20, diante do arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o Federal Reserve (Fed) corta juros mais rapidamente do que o Banco do Canad\u00e1, o USD\/CAD tende a sofrer press\u00e3o baixista constante. No momento, os mercados futuros precificam 75% de chance de um novo corte de juros nos EUA no pr\u00f3ximo trimestre, o que sustenta essa vis\u00e3o negativa.<\/p>\n
Enquanto isso, o Banco do Canad\u00e1 manteve sua taxa b\u00e1sica inalterada, e esperamos que n\u00e3o haja novas altas dom\u00e9sticas a menos que o crescimento econ\u00f4mico acelere de forma significativa antes de dezembro. Como altas locais j\u00e1 foram retiradas do pre\u00e7o, apostar na for\u00e7a dom\u00e9stica canadense para derrubar o USD\/CAD \u00e9 uma estrat\u00e9gia arriscada. Em vez disso, traders de derivativos devem tratar op\u00e7\u00f5es de compra de CAD (calls) puramente como uma forma indireta de se posicionar para um d\u00f3lar americano mais fraco.<\/p>\n
Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD\/CAD de curto prazo para lucrar com a queda do d\u00f3lar americano, ao mesmo tempo em que se protege contra revers\u00f5es s\u00fabitas do mercado. Como a volatilidade cambial tem permanecido baixa, os pr\u00eamios das op\u00e7\u00f5es est\u00e3o relativamente baratos para posicionamentos nas pr\u00f3ximas semanas. Acompanhe de perto os pr\u00f3ximos dados de vendas no varejo dos EUA, pois n\u00fameros decepcionantes provavelmente alimentar\u00e3o a pr\u00f3xima etapa de queda do d\u00f3lar americano.<\/p>\n\n\n\n